No dia 6 de novembro de 2024, a 137Labs organizou um evento X Space com o tema "Após as eleições, o ecossistema BTC está prestes a explodir, explorando o futuro do BTCFi com projetos populares". O evento convidou vários dos principais especialistas do campo, incluindo Fisher Yu, co-fundador da Babylon, Ivan K, diretor de marketing da StakeStone, Catherine, responsável pelo ecossistema e parcerias da Solv, e Matt, co-fundador e CEO do Lorenzo. Eles se juntaram ao analista da 137Labs, Ivan, e ao chefe de pesquisa, Oneone, para analisar profundamente o futuro do BTCFi para os ouvintes.

Sob a influência do ambiente macroeconômico global e dos resultados das eleições, o ecossistema Bitcoin pode estar à beira de uma nova onda. Durante o evento, os convidados discutiram temas como staking de Bitcoin, gerenciamento de liquidez, demanda institucional e integração DeFi, explorando as últimas dinâmicas e oportunidades no ecossistema BTC. Os especialistas não apenas compartilharam os progressos e estratégias de seus respectivos projetos, mas também analisaram a importância dos desafios de conformidade, otimização de rendimentos e gerenciamento de segurança no campo do BTCFi. Através deste artigo, você entenderá as estratégias dos projetos líderes no ecossistema BTCFi e como essas inovações estão impulsionando a integração mais ampla do Bitcoin no mundo financeiro descentralizado. Ao mesmo tempo, você verá como instituições financeiras tradicionais, como Wall Street, estão gradualmente explorando esse campo e como os desafios de conformidade e tecnologia moldarão o futuro do ecossistema Bitcoin.

Introdução ao projeto

Solv Protocol

Uma plataforma de staking de Bitcoin baseada em multi-chain, equivalente ao "Lido" do ecossistema Bitcoin, focada em fornecer serviços de staking líquido. O TVL da Solv acabou de ultrapassar 2 bilhões de dólares, com reservas de cerca de 25.000 BTC, beneficiando-se do aumento do preço do Bitcoin e da expansão da plataforma. A Solv também lançou quatro tipos de tokens de staking líquido (LST), sendo o maior deles "Babylon", com cerca de 8.000 BTC apostados na plataforma. A plataforma adota uma estratégia multi-chain, já implantada em mais de dez blockchains e ecossistemas públicos, e, através da colaboração com vários protocolos DeFi, oferece opções diversificadas de estratégia e suporte de liquidez aos usuários.

Lorenzo Protocol

Posicionado como uma "camada de liquidez do Bitcoin", focado em trazer a imensa liquidez do Bitcoin para o ecossistema DeFi. O Bitcoin, como ativo fora da cadeia DeFi, não pode participar de forma tão flexível no DeFi como cadeias de contratos inteligentes como Ethereum, devido à falta de funcionalidade cross-chain e suporte a ferramentas financeiras complexas. O Lorenzo Protocol se dedica a resolver esse problema, lançando produtos que injetam a liquidez do Bitcoin no DeFi. Um de seus produtos principais é o stBTC, um token de staking líquido baseado em Babylon, que desbloqueou mais de 100 milhões de dólares em liquidez de BTC, permitindo sua entrada no ecossistema DeFi. Outro ativo é o Enzo BTC, um ativo encapsulado de Bitcoin, destinado a diferentes cenários de aplicação. No futuro, planejam lançar mais ativos para atender a diferentes preferências de risco e cenários de uso, com o Lorenzo Protocol se dedicando a ajudar os detentores de Bitcoin a alcançar rendimentos e funcionalidades mais ricos no DeFi.

Babylon

Os projetos hardcore focados em pesquisa e desenvolvimento dentro do ecossistema do Bitcoin têm como trabalho central a implementação do mecanismo de staking do Bitcoin. O próprio Bitcoin é baseado em prova de trabalho, enquanto outras cadeias, como Ethereum, utilizam staking para manter a segurança e trazer rendimentos aos usuários na forma de recompensas de bloco. A inovação da Babylon reside na introdução de um mecanismo que permite ao Bitcoin participar do staking e gerar rendimentos, um desafio sem precedentes no ecossistema do Bitcoin. Devido à falta de suporte a contratos inteligentes na rede Bitcoin, e à limitada flexibilidade de programação, os métodos tradicionais de staking não podem ser aplicados diretamente. A Babylon resolveu esse problema, permitindo que os detentores de Bitcoin realizem staking e obtenham rendimentos sem precisar confiar seus Bitcoins a terceiros, garantindo a segurança e autonomia dos ativos. Atualmente, a mainnet da Babylon já está na primeira fase, com mais de 1,5 bilhões de dólares (aproximadamente 10 bilhões de RMB) em Bitcoins apostados na plataforma, marcando um progresso significativo em sua tecnologia e influência ecológica.

StakeStone

Como um protocolo de ativos de liquidez de cadeia completa, focado em ser completamente descentralizado e suportar múltiplos ativos subjacentes. O protocolo, por meio da otimização automática de rendimentos, visa melhorar a eficiência de capital do mercado cripto, oferecendo aos usuários uma variedade de opções de gestão de ativos. Os dois ativos principais da StakeStone são STONE e SBTC. O STONE é ETH líquido, e o SBTC é BTC líquido.


Q1

Quando a Babylon planeja aumentar o limite novamente? Isso significa que não haverá mais limitações de quantidade e blocos? Em que fase será ativada a função de unstake/withdraw?


Fisher explicou as funções atuais de staking e unstaking do projeto Babylon e esclareceu as dúvidas dos usuários. Ele observou que os usuários podem desconectar e recuperar seus BTC a qualquer momento, e essa função está aberta desde que foi lançada online, sem quaisquer restrições, e a equipe do projeto nunca limitou os usuários a retirar seus ativos.


Ele revisou as mudanças na estratégia de duas rodadas de staking. A primeira rodada de staking tinha um limite de 1.000 BTC, com uma competição extremamente acirrada, levando os usuários a pagarem altas taxas de transação. Para melhorar a experiência do usuário, na segunda rodada foi introduzido um novo mecanismo - uma janela de staking de uma hora, que duraria 10 blocos de BTC, onde qualquer transação de staking legítima dentro desses 10 blocos seria reconhecida pelo sistema. Isso reduziu significativamente as taxas de transação, tornando o processo de staking mais acessível. Atualmente, cerca de 1,5 bilhões de dólares em Bitcoin foram acumulados em staking na plataforma.


Fisher revelou que a terceira rodada de staking está prestes a ocorrer, prevista para acontecer nos próximos um a dois meses. Nesta rodada, o espaço de blocos e o limite de staking por transação serão ainda mais relaxados, garantindo que os usuários possam participar sem pagar altas taxas. Além disso, Fisher mencionou que, após o término da atual primeira fase (versão 1.2), a terceira rodada de staking (versão 1.3) será realizada, e então a Babylon entrará na fase de mainnet da segunda fase - ou seja, o lançamento da cadeia Babylon. Esta cadeia se tornará uma cadeia pública de proteção de staking baseada em PoS, e todos os BTC apostados na primeira fase serão atualizados para a nova fase, eliminando completamente as limitações de quantidade e blocos, proporcionando uma experiência de staking mais aprimorada.


Q2

Quais projetos a Babylon colaborou desde o lançamento do EIGEN Layer e como está planejando implementar seus planos de cooperação?

Fisher detalhou a diferença entre a Babylon e o EigenLayer, especialmente na direção dos projetos de cooperação. Ele apontou que o AVS do EigenLayer é uma arquitetura orientada a serviços. Portanto, o EigenLayer colabora principalmente com projetos que giram em torno de serviços, enquanto o staking de Bitcoin da Babylon se concentra na segurança e suporte à liquidez para cadeias e Layer 2, com tipos de projetos de colaboração completamente diferentes.

A direção de cooperação da Babylon envolve múltiplas áreas, incluindo o apoio ao desenvolvimento de novos produtos de carteira e tecnologias de staking, abrangendo tanto usuários institucionais quanto de varejo. Eles também apoiam ativamente projetos de staking líquido (LST), como Lorenzo. Do lado da demanda, a Babylon está promovendo várias colaborações em ecossistemas, incluindo o ecossistema Cosmos, o ecossistema Layer 2 do Ethereum e o ecossistema Layer 2 do Bitcoin. Fisher mencionou que recentemente anunciaram que Corn se tornaria a primeira cadeia de consumo protegida pelo staking de BTC, e estão se aprofundando em colaborações com projetos como Cosmos Hub, Osmosis e Axelar no ecossistema Cosmos, para promover a introdução do Bitcoin como ativo de staking.

No ecossistema Ethereum, a Babylon está colaborando com SnapChain e Altlayer, desenvolvendo, respectivamente, uma proteção de staking de BTC baseada em OP Stack e Arbitrum. Fisher enfatiza que mais colaborações e anúncios oficiais serão lançados no futuro, mostrando o profundo planejamento e suporte da Babylon em ecossistemas multi-chain e Layer 2.


Q3

Por que StakeStone, Solv e Lorenzo decidiram ingressar no ecossistema BTC? Quais vantagens StakeStone e Solv têm em comparação com outros projetos do ecossistema BTC?

Catherine explicou o contexto e as vantagens da entrada do Solv Protocol no ecossistema BTC. Ela observou que a Solv é um projeto com quatro anos de história, considerado relativamente maduro e estável na indústria cripto. Neste ano, eles escolheram se voltar para o ecossistema BTC, embora essa seja uma transformação arriscada, conseguiram aproveitar a oportunidade. A Solv sempre foi um projeto central na Merlin e, em seguida, gradualmente se expandiu para outros ecossistemas. Quando a Babylon iniciou sua primeira fase, a Solv rapidamente se envolveu, enfrentando desafios, mas ainda assim se dedicou.

Ao discutir as vantagens da Solv, Catherine enfatizou que não deseja que as pessoas vejam apenas seu alto TVL, mas que compreendam a contribuição da Solv na construção do ecossistema. Ela deu exemplos de como recentemente entraram em dois novos ecossistemas de blockchains - Avalanche e Taiko. Avalanche é uma blockchain madura, mas suas atividades DeFi não se destacam. Desde que a Solv se juntou, a partir de setembro, ajudaram a impulsionar o ecossistema BTC na Avalanche, especialmente na plataforma do DEX Trader Joe, onde o volume diário de transações pode chegar a 8 milhões de dólares. Esse volume de transações considerável não apenas reflete a participação real dos usuários, mas também traz uma atividade significativa para o ecossistema da blockchain.

Catherine também mencionou que o Taiko é outro ecossistema com o qual acabaram de colaborar. Apesar de ter um tempo de lançamento curto, os dados do Taiko estão se mostrando muito fortes, e ela acredita que a participação da Solv pode impulsionar o Taiko a um desenvolvimento mais profundo no campo do BTCFi através de várias integrações e colaborações. Catherine enfatizou que esses indicadores de volume de transações e atividade são muito mais significativos do que simplesmente buscar TVL, oferecendo um valor ecológico de longo prazo para essas blockchains.


Matt explicou por que o Lorenzo Protocol entrou no ecossistema BTC e quais são suas vantagens. Ele mencionou que o Lorenzo rapidamente se comprometeu ao lançar o projeto de staking líquido de Bitcoin da Babylon e já fez um planejamento antecipado, como lançar uma appchain exclusiva no ecossistema Cosmos e lançar o STBTC, que atualmente está distribuído em várias cadeias e planejando uma expansão adicional. Eles acreditam que, como ouro digital, o Bitcoin continuará a validar e solidificar seu valor a longo prazo, apresentando um potencial de investimento mais duradouro em comparação com altcoins que podem gradualmente perder atratividade. Portanto, a estratégia do Lorenzo é apostar no desenvolvimento e na expansão funcional do Bitcoin a longo prazo.

Matt enfatizou que a participação do Bitcoin no mercado está próxima de 60% e continua a crescer, embora seus cenários de aplicação sejam atualmente limitados. No entanto, a funcionalidade de staking do Bitcoin da Babylon expandiu significativamente os limites de uso do Bitcoin, não apenas conferindo ao Bitcoin a capacidade de staking, mas também permitindo que os detentores obtenham rendimentos passivos, ao mesmo tempo que melhora a segurança de toda a indústria cripto. Ele acredita que essa inovação tem um significado importante em termos de tecnologia, benefícios econômicos e bem-estar da indústria, sendo um avanço de valor histórico.

O Lorenzo escolheu entrar no ecossistema BTC com o objetivo de liberar a liquidez do Bitcoin através de projetos LST. Ele apontou que, atualmente, os pools de liquidez relacionados ao BTC na Ethereum (como Uniswap) são relativamente rasos e não conseguiram liberar adequadamente a liquidez. Portanto, o Lorenzo se dedica a aproveitar as grandes oportunidades que a Babylon traz para injetar a liquidez do Bitcoin na blockchain, trazendo dividendos de liquidez para mais projetos DeFi. Além disso, com a proteção da cadeia e o ecossistema da Babylon se expandindo continuamente, o Lorenzo planeja desenvolver mais ativos LST personalizados para atender às diferentes necessidades dos usuários em relação a rendimentos, liquidez e preferências de risco, promovendo o desenvolvimento adicional do ecossistema BTC e a otimização da liquidez.


Ivan mencionou que a StakeStone inicialmente se concentrou no produto de staking nativo ETH, Stone, visando fornecer rendimentos otimizados para os usuários. Este ano, com o surgimento de vários ecossistemas BTC e soluções de Layer 2 do Bitcoin, eles também viram oportunidades e acreditaram que poderiam aplicar sua experiência e tecnologia nos produtos de staking de Bitcoin. Portanto, desenvolveram o StoneBTC, visando fornecer aos usuários uma solução de rendimento alto semelhante à do Stone.

Atualmente, a StakeStone lançou o SBTC, um token de staking líquido de BTC, e planeja integrá-lo em futuros produtos StoneBTC. Ivan explicou que o objetivo central é trazer ativos nativos de Bitcoin para cadeias compatíveis com EVM de forma integrada, já que o Bitcoin carece de suporte nativo amigável aos desenvolvedores, tornando a integração com cadeias EVM muito difícil. Através do SBTC, eles esperam levar o BTC para o ecossistema EVM, a fim de ampliar a utilidade do Bitcoin e sua taxa de uso em cenários DeFi.

Além disso, a StakeStone planeja aumentar ainda mais a taxa de rendimento do Bitcoin na blockchain. Eles se dedicam a criar uma plataforma de rendimentos "one-stop", permitindo que os detentores de StoneBTC ganhem rendimentos diversificados em vários protocolos de rendimento. Sua visão inclui fornecer estratégias de rendimento abrangentes e, no futuro, integrar rendimentos de RWA ao StoneBTC. Além disso, eles também injetarão liquidez para fornecer oportunidades de recompensas adicionais aos usuários. Embora o StoneBTC ainda não tenha sido lançado, Ivan enfatizou que estão ativamente desenvolvendo, planejando trazer mais rendimentos e suporte a cenários DeFi para os usuários.


Q4

Quais são os planos de incentivos, promoção e crescimento da StakeStone, Solv e Lorenzo para o futuro?


Catherine apresentou os planos do Solv Protocol para crescimento e incentivo aos usuários, destacando que a Solv cria oportunidades de lucro para os usuários principalmente através de integrações profundas com vários protocolos DeFi, sem a necessidade de incentivos adicionais. Ela explicou que os usuários podem facilmente obter rendimentos através de estratégias simples. Por exemplo, no ecossistema Ethereum, os usuários podem obter até 7% de rendimento anualizado nas pools Pendle, Solv-BTC e Corn da Babylon. Para os usuários que desejam aumentar ainda mais os retornos, eles também podem usar estratégias de alavancagem DeFi, como fazer staking de Solv BTC e emprestar mais Solv BTC; desde que a taxa de juros de empréstimo seja inferior a 7%, os usuários podem realizar empréstimos circulares para amplificar os rendimentos. Essa estratégia é aplicável tanto no Ethereum quanto na BNB Chain.

Além disso, Catherine também mencionou que eles oferecem oportunidades de altos rendimentos em outras cadeias. Os usuários podem participar de pools na Base com taxas de rendimento anual variando entre 40% a 60% na Aerodrome, e esses pools de altos rendimentos atraíram muitos investidores de varejo. Ela mencionou especialmente a cadeia Taiko, onde a Solv recentemente concluiu a integração, com o Taiko apoiando fortemente projetos BTCFi e planejando lançar mais atividades. Os usuários podem obter novas oportunidades de lucro através do Solv BTC no Taiko, expandindo ainda mais suas fontes de rendimento.

Matt apresentou o plano de incentivos e crescimento do Lorenzo Protocol, enfatizando sua estratégia em vários ecossistemas. Eles colaboram com vários projetos na BNB Chain para fornecer suporte de liquidez, permitindo que os usuários participem dessas colaborações e obtenham rendimentos que variam de dígitos únicos a dezenas de porcento.

Além disso, o Lorenzo fez um planejamento inicial na rede Blayer, estabelecendo colaborações profundas com vários projetos de destaque, garantindo a profundidade e estabilidade do pool de liquidez. No ecossistema Ethereum, eles contribuíram com mais de 40 milhões de dólares em TVL de BTC na Corn. Matt enfatizou que a missão central do Lorenzo é construir a camada de liquidez do Bitcoin, primeiro liberando a liquidez do BTC através do staking da Babylon e, em seguida, implantando essa liquidez de forma eficiente em diferentes ecossistemas.

Seu sistema de ponte cross-chain cobre amplamente, permitindo injetar rapidamente liquidez nas cenários de rendimento mais adequados. Em seguida, o Lorenzo planeja aprofundar a cooperação com mais blockchains e Layer 2, e lançará novos produtos de altos rendimentos nas próximas semanas. Essas medidas de incentivo incluirão os rendimentos fornecidos pela Babylon, bem como incentivos de tokens próprios, ajudando os usuários a transformar BTC em BTC gerador de rendimentos e utilizar mais pools de rendimento para implantar liquidez em ecossistemas que necessitam, obtendo retornos mais altos.

Ivan apresentou que a StakeStone está focada em educar os usuários sobre como utilizar efetivamente seus ativos de liquidez em BTC, como SBTC e StoneBTC. Eles planejam lançar mais conteúdos educacionais para ajudar os usuários a entender como cunhar e usar esses ativos, a fim de aproveitar ao máximo as oportunidades de rendimento no ecossistema DeFi.

Além disso, Ivan mencionou que estão aguardando mais oportunidades favoráveis e o lançamento de novos pools de rendimento para oferecer rendimentos mais altos aos usuários. Hoje, a StakeStone lançou o novo produto StakeStone Vault, em parceria com a popular cadeia RWAFi Plume, lançando um vault de depósito antecipado, que atingiu o limite de depósito em uma hora e meia, ao mesmo tempo em que estão observando atentamente as oportunidades que estão surgindo, esperando trazer mais opções de investimento de alto rendimento para os usuários.

Q5

Como os ativos BTC da Solv são alocados na Babylon e na Ethena? A alocação é baseada em quais considerações?

Catherine explicou a estratégia de alocação de ativos de BTC da Solv nas plataformas Babylon e Ethena, enfatizando que toda a alocação é decidida totalmente pelos usuários, e não organizada pela equipe do projeto. Atualmente, a Solv oferece quatro produtos LST, que são Babylon, Ethena, Corn e Jupiter, cada um representando diferentes tipos de rendimentos.


Especificamente, a Babylon e o Corn oferecem rendimentos de staking, enquanto a Ethena e a Jupiter se baseiam em estratégias de negociação, como estratégias delta neutras, que geralmente são adequadas para investidores passivos. Catherine mencionou que os usuários escolherão autonomamente com base nas mudanças de rendimento. Por exemplo, mais de 3.000 BTC foram apostados na Ethena, mas devido ao aumento contínuo dos rendimentos do JLP da Jupiter recentemente, os usuários gradualmente transferiram seus fundos para outras opções mais atraentes, como Jupiter.

Babylon continua a atrair a maior quantidade de BTC, atualmente há mais de 8.000 BTC sendo apostados, e espera-se que mais usuários participem na próxima rodada de apostas. Por outro lado, a atratividade de Jupiter está aumentando, especialmente devido aos altos rendimentos trazidos por sua estratégia, o que está levando mais usuários a transferir BTC para Jupiter. Catherine enfatiza que o papel da Solv é fornecer produtos diversificados, permitindo que os usuários escolham livremente de acordo com suas preferências de risco e metas de rendimento, em vez de impor uma alocação de ativos.


Q6

Houve dificuldades de contabilização em certa medida com os pontos do EIGEN, o modelo PPC da Babylon pode ajudar na equidade?

Fisher explicou como o modelo PPC da Babylon promove a equidade e esclareceu a lógica de design de seu sistema de pontos. Ele apontou que a definição de "pontos" no contexto da blockchain é frequentemente confusa, com diferentes projetos usando pontos para representar vários níveis de participação em atividades, e às vezes até manipulando o comportamento dos usuários. Mas na Babylon, os pontos têm uma definição clara e única: são usados para simular recompensas de staking na blockchain, de forma simples e transparente.

Especificamente, Fisher explicou que um staking normal na blockchain geraria recompensas de bloco, por exemplo, a cada bloco de Bitcoin, 3,125 BTC são produzidos como recompensa para os mineradores. Como a Babylon ainda não lançou sua própria cadeia, atualmente não há recompensas de staking reais, e eles projetaram um sistema de pontos para substituir isso. Neste sistema, cada bloco de Bitcoin gera virtualmente 10.000 pontos, que são distribuídos uniformemente entre todos os usuários que apostaram naquele bloco. Esse mecanismo é completamente automatizado, simples e justo, sem cálculos complexos ou manipulação do usuário.

Ele também comparou o sistema de pontos da Babylon com o mecanismo de pontos do EigenLayer, apontando um problema no EigenLayer: se uma grande quantidade de TVL entrar na fase final repentinamente, isso diluirá os pontos dos usuários iniciais. A Babylon projetou um mecanismo para evitar esse problema, garantindo que os pontos não sejam diluídos devido a grandes apostas em fases posteriores. Eles adotaram um método que simula recompensas de staking na blockchain, permitindo que todos os participantes obtenham pontos de forma justa. Esse mecanismo de distribuição de pontos transparente é baseado na blockchain do Bitcoin, e qualquer pessoa pode facilmente verificar e calcular a quantidade de pontos, garantindo que não haja manipulação ou falta de transparência.

Q7

Babylon está oferecendo mais direções de aplicação para estes projetos que servem à segurança do BTC? E há projetos voltados para infraestrutura?

Fisher apontou que a Babylon é, em si, um projeto de infraestrutura central, intimamente ligado ao ecossistema Bitcoin, com alta flexibilidade, capaz de suportar vários tipos de aplicações. Ele enfatizou que a Babylon não tem preferências ou inclinações específicas, qualquer projeto pode construir serviços sobre sua base.

No entanto, Fisher mencionou que, devido a recursos limitados, o foco atual da Babylon está concentrado em três direções principais: a cadeia Cosmos, o Ethereum e o Rollup do Bitcoin. Ao mesmo tempo, eles já iniciaram atividades de hackathon neste mês para continuar construindo e expandindo a comunidade de desenvolvedores, incentivando mais desenvolvedores a criar aplicativos descentralizados na cadeia da Babylon. Estas são algumas das direções centrais que a Babylon está promovendo, visando fornecer serviços de segurança de base para um ecossistema de blockchain mais amplo.

Q8

Com base na complexidade da contabilização dos pontos da pendle, o modelo PPC pode realizar liquidações em sincronia?

Fisher apontou que a diferença entre o staking de Bitcoin e o Pendle é que o sistema da Babylon identifica e calcula diretamente os pontos dos stakers. Por exemplo, quando os usuários fazem staking através de LSTs fornecidos por Solv ou Lorenzo, o sistema da Babylon considera esses projetos como stakers e calcula os pontos com base nos endereços das carteiras de staking que eles forneceram. Esses pontos são gerados em tempo real na blockchain, sendo muito transparentes e simples, podendo ser concluídos por meio de programas em segundos, sem se preocupar com omissões ou problemas de estatísticas complexas.

Quando perguntado se futuros airdrops ou rendimentos poderiam ser distribuídos de forma precisa para projetos no ecossistema LST, e se haveria disputas de alocação semelhantes às do EigenLayer, Fisher afirmou que a distribuição de pontos da Babylon é totalmente transparente e verificável na blockchain, mas como os pontos são distribuídos e utilizados é gerenciado pelos próprios projetos.

Catherine acrescentou que a Solv valoriza muito a precisão na distribuição de pontos e acredita que os projetos LS têm a responsabilidade de garantir que os usuários recebam as recompensas corretas. Ela explicou que a Solv opera em várias cadeias e protocolos, incluindo integrações de estratégias complexas, como YTPT do Pendle e empréstimos colaterais em múltiplas camadas, o que aumenta a dificuldade no cálculo de pontos. Ela confessou que, embora as colaborações BD geralmente avancem rapidamente, a integração técnica e de pontos realmente pode atrasar o progresso. No entanto, ela declarou firmemente que a Solv prioriza os direitos dos usuários, sempre se responsabilizando e garantindo que o cálculo e a distribuição de pontos sejam precisos e transparentes.

Q9

Houve um evento de descentralização de liquidez no EigenLayer, assim como outros protocolos enfrentaram problemas de segurança, resultando em colapsos de liquidez. Como StakeStone, Solv e Lorenzo mantêm efetivamente a liquidez, e quais medidas de remediação estão disponíveis caso ocorra um incidente de segurança?

Matt primeiro compartilhou o pensamento do Lorenzo sobre gerenciamento de liquidez. Ele afirmou que integrar com múltiplos protocolos DeFi não significa que mais é melhor, pois a liquidez no mercado é limitada e ainda há incertezas sobre se os rendimentos podem ser concretizados. Portanto, o Lorenzo é muito cauteloso em relação a estratégias de rendimento e integração. Eles introduziram um sistema chamado YAT, que ajuda os usuários a calcular e gerenciar claramente os rendimentos. Ao fazer staking, os usuários receberão YAT, que registra claramente os rendimentos em cada fase. Esse sistema de rendimento não apenas torna o processo de distribuição mais transparente, mas também evita os problemas de cálculo de rendimento que surgem ao integrar múltiplos protocolos DeFi complexos.

Matt também mencionou que para simplificar a distribuição futura de rendimentos, eles estão considerando a conversão gradual de pontos em tokens de liquidez (em vez de apenas pontos), tornando a distribuição de rendimentos mais fácil e eficiente. Além disso, eles mantêm grande cautela na integração de DeFi, embora o Lorenzo possa rapidamente se conectar a dezenas ou até centenas de protocolos DeFi, para garantir a segurança dos ativos dos usuários, eles se concentram em colaborar com projetos maduros e auditados, como plataformas conhecidas como PancakeSwap, e escolhem apenas um ou dois dos principais projetos em cada ecossistema para colaborar.

Sobre segurança, Matt enfatizou que eles permanecem vigilantes quanto aos riscos potenciais e, antes de integrar com parceiros, realizam uma revisão completa do código e dos mecanismos para garantir que entendem como funcionam. Se ocorrer um problema de segurança a nível de protocolo, o Lorenzo também tem um plano de emergência para lidar com isso, como um mecanismo de resposta rápida em caso de roubo de fundos. Eles também estão desenvolvendo um sistema de monitoramento de liquidez na blockchain para detectar e agir rapidamente em caso de anomalias. Esse sistema será promovido aos parceiros no futuro, garantindo que todos possam colaborar de forma eficiente e minimizar potenciais perdas. Essas medidas de segurança em múltiplas camadas visam proteger os ativos dos usuários e fornecer um sistema de gerenciamento de riscos eficiente.


Catherine compartilhou medidas e reflexões específicas do Solv Protocol sobre questões de liquidez e segurança. Ela dividiu suas respostas em três partes: a importância e custo da liquidez, monitoramento de liquidez, e a resposta ao risco potencial de acordos de cooperação.

Primeiro, ela explicou a importância da liquidez na implementação multi-chain. A falta de liquidez pode limitar a implementação de muitos protocolos e estratégias DeFi, especialmente em protocolos de empréstimo, onde os requisitos de liquidação costumam ser altos, e a discrepância de preços não pode ser muito grande. Portanto, para apoiar essas estratégias, a Solv deve garantir que a liquidez na blockchain esteja em conformidade. Fornecer e manter liquidez tem custos, e esse custo é geralmente arcado pela Solv, pois a liquidez em si não traz grandes retornos diretos para os usuários, mas é a base para a operação do ecossistema. Portanto, a Solv está disposta a arcar com esses custos para apoiar os usuários em suas diversas operações DeFi.

Em segundo lugar, Catherine mencionou que a Solv já estabeleceu um sistema de monitoramento de liquidez para rastrear em tempo real o estado da liquidez em várias cadeias, assegurando a identificação oportuna e a resolução de potenciais problemas. Esse mecanismo de monitoramento é crucial para garantir a estabilidade do protocolo e a segurança dos fundos dos usuários.

Por fim, ela falou sobre o risco de contraparte ao colaborar com outros protocolos. Catherine enfatizou que eles são muito cautelosos ao escolher protocolos de cooperação, especialmente ao enfrentar novos ecossistemas, mesmo que tenham equipes conhecidas ou um alto financiamento por trás. Ela deu um exemplo prático: a Solv já testemunhou dois projetos importantes em um ecossistema ficarem inativos por vários dias devido a pequenos ataques ou vulnerabilidades. Portanto, mesmo novos ecossistemas com grandes financiamentos ou antecedentes de projetos de destaque, a Solv manterá uma rigorosa auditoria de segurança, sem se deixar levar por sua fama, sempre colocando a segurança dos ativos dos usuários em primeiro lugar. Catherine enfatizou que a segurança dos fundos dos usuários é a prioridade máxima, e qualquer descuido pode resultar em consequências graves, e uma vez que um incidente de segurança ocorra, o que é afetado em última instância são os interesses dos usuários.

Ivan primeiro falou sobre os ativos SBTC da StakeStone, apontando que são compostos por vários tokens ERC-20 diferentes, resultando em uma liquidez geral forte.

Em termos de segurança, Ivan enfatizou que a StakeStone realiza auditorias regulares. A cada um a dois meses, eles contratam uma empresa de auditoria externa para realizar verificações de segurança abrangentes, a fim de identificar e corrigir potenciais vulnerabilidades. Além disso, a arquitetura da StakeStone é totalmente descentralizada, reduzindo o risco de falhas em um único ponto. Por exemplo, quando os usuários cunham SBTC, eles automaticamente utilizam serviços de custódia, como o Copper, para garantir a segurança dos ativos.

Ele também mencionou que a StakeStone possui um sistema de monitoramento interno que rastreia continuamente o fluxo de ativos. Se o sistema detectar qualquer atividade anômala, a equipe pode intervir rapidamente e reduzir os riscos para proteger os ativos dos usuários. Em geral, Ivan enfatizou que, através de uma arquitetura descentralizada e monitoramento em tempo real, a StakeStone pode efetivamente reduzir riscos de segurança e garantir que os fundos dos usuários estejam plenamente protegidos.

Q10

Como a StakeStone gerencia a distribuição desses rendimentos e como os usuários podem escolher a origem dos rendimentos de forma mais flexível?

Ivan respondeu que os usuários podem visualizar seu portfólio e estratégias de alocação de rendimentos no site da StakeStone. Ele explicou que a StakeStone adota um modelo de gestão de rendimentos "one-stop". Tomando o Stone como exemplo, ao fazer staking de Stone, os usuários podem simultaneamente obter rendimentos de várias fontes, como EigenLayer, Symbiotic e outros, em vez de se limitarem a uma única fonte. Ivan observou que, às vezes, os usuários podem notar que os rendimentos de um único protocolo são baixos, mas ignoram os rendimentos agregados, especialmente os retornos adicionais de outras estratégias.

Ele discutiu ainda o modelo de alocação do StoneBTC, afirmando que o StoneBTC é projetado como um ativo gerador de rendimento, com seus rendimentos ajustados dinamicamente com base nos diferentes protocolos conectados. Por exemplo, o StoneBTC pode participar de vaults como Babylon ou Symbiotic para obter rendimentos específicos. Ivan enfatizou que os usuários poderão escolher diferentes estratégias de rendimento com base em suas preferências: se um usuário deseja se concentrar nos rendimentos de um ecossistema, pode escolher o vault correspondente. Essa flexibilidade pode ajudar os usuários a gerenciar melhor os rendimentos de seus ativos e evitar confusões na alocação.

Ivan também afirmou que a StakeStone sempre ouviu o feedback dos usuários e continuamente melhorou o design do produto, buscando oferecer opções de rendimento mais claras e flexíveis.

Q11

A MicroStrategy introduziu o conceito de rendimento em BTC, que é o crescimento contínuo da quantidade de BTC, portanto, pode-se prever que o BTCFi é uma boa escolha. Atualmente, as instituições licenciadas de Wall Street possuem uma grande quantidade de BTC não rendido, elas estão cientes da demanda de instituições de Wall Street para participar do staking no ecossistema BTC? Há planos para oferecer serviços nesse sentido? Quais são os desafios de conformidade? Como pretendem enfrentá-los?


Fisher disse que realmente houve grandes instituições demonstrando interesse, e essas instituições serão extremamente cautelosas ao entrar no ecossistema BTCFi, com requisitos de conformidade muito rigorosos. Ele apontou que o processo de decisão interna de grandes instituições é complexo e passa por várias revisões e aprovações, o que resulta em um avanço mais lento.


No entanto, Fisher enfatizou que assim que essas grandes instituições decidirem entrar, seu impacto será "sísmico", podendo trazer mudanças profundas para todo o ecossistema BTCFi. Ele insinuou que, embora a conformidade e os processos internos complicados das instituições sejam um desafio significativo, o potencial de dinamismo e impacto do mercado é enorme.

Matt reconheceu que diferentes instituições têm diferentes requisitos e cláusulas de conformidade, o que às vezes pode parecer complexo e variado. Embora o Lorenzo priorize as necessidades reais ao promover seus negócios, eles também estão ativamente abordando questões de conformidade. Matt enfatizou que a conformidade não é apenas uma exigência de grandes instituições em relação aos projetos, mas, inversamente, o Lorenzo também revisará a origem dos fundos das instituições e seus canais de conformidade para entrar no ecossistema, garantindo segurança e conformidade gerais.

O Lorenzo planeja lançar medidas de suporte relacionadas no futuro, como mecanismos de prevenção à lavagem de dinheiro (AML), autenticação de identidade (KYC) e due diligence (DDQ). Essas medidas fornecerão suporte de conformidade para instituições que detêm grandes quantidades de BTC e criarão condições mais seguras e transparentes para sua entrada no ecossistema de staking de BTC.

Ivan acredita que grandes instituições, como a MicroStrategy, podem levar tempo para realmente participar do staking líquido. Ele apontou que essas instituições geralmente preferem desenvolver internamente seus próprios protocolos de staking DeFi, em vez de investir imediatamente em plataformas descentralizadas existentes. Ivan explicou que grandes instituições financeiras e bancos já estão usando tecnologia blockchain para algumas transações internas, como desenvolver suas próprias stablecoins e sistemas blockchain, mas essas operações estão principalmente concentradas em suas blockchains privadas, e não em ambientes públicos.

Ele acrescentou que no futuro, grandes empresas podem continuar a desenvolver e usar suas soluções de staking e blockchain exclusivas, em vez de adotar imediatamente protocolos externos de staking. Ele enfatizou que essa é uma opinião pessoal, mas indicou que a participação dessas grandes instituições na liquidez não se concretizará rapidamente no curto prazo, levando tempo para desenvolver e se adaptar.

Conclusão

Através da discussão aprofundada deste X Space, os convidados esboçaram o enorme potencial do ecossistema BTCFi após as eleições, bem como as inovações chave no staking de Bitcoin e gerenciamento de liquidez. Seja a ruptura da Babylon na expansão das aplicações de staking de Bitcoin, o planejamento estratégico da Solv no ecossistema multi-chain, ou os planos profundos do Lorenzo para liberar a liquidez do Bitcoin, esses projetos demonstram como impulsionar a integração mais ampla do Bitcoin no mundo financeiro descentralizado.

As percepções dos especialistas revelaram os esforços do campo BTCFi para lidar com segurança, conformidade e otimização de rendimentos, e como a potencial intervenção de investidores institucionais pode trazer uma mudança revolucionária para a indústria. À medida que mais gigantes das finanças tradicionais começam a se concentrar neste campo, o ecossistema Bitcoin está evoluindo para uma direção mais madura, eficiente e segura, levando a novas oportunidades de desenvolvimento na indústria cripto.

Após as eleições, o ecossistema Bitcoin pode entrar em uma nova fase de crescimento, oferecendo aos usuários e desenvolvedores cenários de aplicação e retornos mais ricos, ao mesmo tempo em que injeta nova força na digitalização e descentralização do sistema financeiro global. No futuro, as inovações e colaborações no campo do BTCFi continuarão a impulsionar a evolução do papel do Bitcoin na economia global, beneficiando tanto usuários comuns quanto investidores institucionais com essa emocionante transformação.


Este artigo é apenas para compartilhamento e troca, não constitui aconselhamento de investimento.


—— FIM ——