Autor original: Bitcoin Magazine Pro
Tradução original: Felix, PANews
A Bitcoin Magazine Pro publicou um artigo revisando o Bitcoin em outubro e discutindo alguns tópicos-chave. Incluindo a queda do saldo das exchanges de Bitcoin, a entrada de ETFs superando 5 bilhões de dólares e previsões otimistas que podem redefinir o valor do Bitcoin no próximo trimestre. Abaixo estão os detalhes do relatório.
Principais Destaques:
Análise on-chain do Bitcoin: o saldo da exchange de Bitcoin está em mínimos históricos, indicando uma crescente confiança dos detentores, com um número crescente optando pela auto-custódia.
A explosão nos ETFs de Bitcoin: em outubro, o fluxo para ETFs superou 5,4 bilhões de dólares, com o IBIT da BlackRock liderando o mercado. Isso reflete a crescente aceitação do Bitcoin no mercado financeiro mainstream.
Dinâmica de Mineração: Rússia e China estão expandindo sua influência na mineração, enquanto os EUA ainda mantêm a maior participação de capacidade.
Previsão otimista de preços: o analista de Bitcoin Tone Vays prevê que, até a metade de 2025, com forte suporte de indicadores técnicos, a faixa de preços potencial para o Bitcoin será de 102.000 a 140.000 dólares.
On-chain Bitcoin
Destaques
O saldo da exchange de BTC atinge um novo mínimo, indicando uma crescente preferência por auto-custódia
O número de endereços com saldo acima de 100 BTC atingiu um recorde histórico, refletindo a expansão da adoção
Os fundamentos on-chain robustos indicam que o impulso de preços continuará até 2025.
Previsão
A diminuição do saldo das exchanges de Bitcoin e o crescimento contínuo da adoção de carteiras sinalizam o potencial de alta dos preços; os investidores devem prestar atenção ao fluxo de entrada das exchanges e ao crescimento de carteiras com altos saldos, como indicadores de demanda e potencial força de preços para o Q4 e além.
Insights
Em outubro, o saldo total de Bitcoin nas exchanges caiu significativamente, agora ligeiramente abaixo de 3 milhões, como mostrado na figura 1. Essa queda indica que os investidores estão cada vez mais optando pela auto-custódia em vez de manter seus fundos nas exchanges, uma tendência geralmente associada a estratégias de holding a longo prazo. Quando o saldo das exchanges diminui enquanto o preço sobe, isso indica confiança na tendência de médio a longo prazo do Bitcoin. Essa mudança para a auto-custódia pode se tornar um fator limitante na oferta e, com a demanda contínua, pode criar pressão de alta nos preços.
Mineração
Destaques
A Rússia e a China atualmente representam uma grande contribuição para a capacidade de mineração global de Bitcoin.
Os EUA ainda lideram em termos de capacidade de mineração, mas a Rússia ocupa o segundo lugar, enquanto a China, apesar de sua proibição de mineração, continua a aumentar suas atividades de forma discreta.
Mercados emergentes como Etiópia e Argentina também estão vendo crescimento, o que pode afetar a distribuição da capacidade de mineração.
Previsão
Se a capacidade de mineração da China e da Rússia continuar a crescer, os mineradores dos EUA podem enfrentar nova competição global no próximo ano.
Insights
Recentemente, a Rússia e a China estão se tornando forças-chave no campo da mineração global de Bitcoin. A Rússia agora é o segundo maior contribuinte de capacidade de mineração do mundo. Sua utilização de recursos naturais abundantes permite que os mineradores obtenham energia a um custo acessível. Essa expansão é impulsionada pelo apoio da região à mineração como uma atividade econômica estratégica lucrativa. Ao mesmo tempo, apesar da proibição oficial da China, a mineração clandestina continua, com atividades de mineração subterrânea na China aumentando nos últimos anos. Esse duplo desenvolvimento sugere uma mudança no poder de mineração, que pode afetar a dinâmica do mercado, especialmente quando a distribuição global da capacidade de mineração não é mais dominada pelos EUA.
Embora os EUA ainda liderem em termos de capacidade de mineração de Bitcoin, a rápida ascensão da Rússia e a resiliência da China representam desafios para os mineradores dos EUA, enquanto mercados emergentes como Etiópia e Argentina aumentam suas atividades de mineração, criando uma rede de mineração global mais descentralizada. Essa diversificação pode aumentar a segurança e a estabilidade operacional da rede Bitcoin, tornando-a menos suscetível a interrupções regionais. À medida que essas tendências continuam, os mineradores de Bitcoin dos EUA podem enfrentar uma concorrência mais intensa, tanto na obtenção de recursos energéticos quanto na manutenção da lucratividade em condições de mercado voláteis.
ETFs
Destaques
O ETF de BTC da BlackRock (lBlT) teve um fluxo máximo diário de 872 milhões de dólares, com um volume de negociação líquido no mês de 4,6 bilhões de dólares.
A Fidelity teve um fluxo máximo diário de 239 milhões de dólares, mas um volume de negociação líquido de apenas 496,8 milhões de dólares, em comparação com o lBIT.
O Bitwise (BITB) teve um fluxo máximo diário de 100,2 milhões de dólares, com volume de negociação líquido no mês alcançando 137,3 milhões de dólares.
Previsão
Espera-se que o BTC ETF experimente volatilidade no curto prazo. Embora o IBlT continue sendo o líder em volume e liquidez, pode não oferecer a melhor volatilidade de negociação. A relativa escala de FBTC e ARKB apresenta uma volatilidade significativa, proporcionando as melhores oportunidades de negociação.
Insights
Em outubro, o fluxo líquido para o ETF de Bitcoin atingiu um recorde de cerca de 5,415 bilhões de dólares (figura 1). A popularidade e a demanda por esses produtos levaram a SEC dos EUA a aprovar ainda mais a negociação de opções em muitos produtos de ETF de BTC. O aumento da especulação, alavancagem, margem adicional, hedge de delta de market makers e efeitos de sentimento podem impactar o BTC ETF, o que terá um efeito contínuo sobre o próprio mercado à vista de Bitcoin.
O lBlT da BlackRock está muito à frente, com um volume de negociação mensal de 4,6 bilhões de dólares, sendo o mais ativo. Para os traders que desejam agir de acordo com a dinâmica do mercado, isso também significa que para cada transação, se for lBlT, sempre haverá alguém disposto a assumir. Outras opções de ETF, como FBTC da Fidelity, ARKB da Ark 21 Shares e BlTB da Bitwise, podem oferecer melhores oportunidades de entrada, pois o volume de negociação de cada opção diminuiu (figura 2). Embora os ETFs busquem acompanhar perfeitamente o preço do mercado de BTC, a menor liquidez e volume de negociação podem criar oportunidades para entrar em posições favoráveis durante esses períodos de desbalanceamento.
Ações
Destaques
A MicroStrategy (MSTR) anunciou um plano de investimento em Bitcoin de 42 bilhões de dólares por três anos, visando aumentar sua alocação de BTC em seu balanço patrimonial.
Embora o Bitcoin tenha subido 63,9% até agora este ano, seis das dez principais ações relacionadas ao Bitcoin tiveram desempenho ruim (retornos negativos).
A Metaplanet INC (TYO: 3350) subiu 838,82% até agora este ano, principalmente devido ao anúncio da adoção de uma estratégia de balanço em Bitcoin.
Previsão
Impulsionados pelo sentimento positivo em relação ao Bitcoin no início do Q4, as ações relacionadas ao Bitcoin podem subir nos próximos meses. Ações como Semler Scientific (SMLR) podem apresentar oportunidades, já que estão silenciosamente incorporando o Bitcoin em seus balanços, proporcionando um impulso positivo para o valor dessa ação.
Insights
Embora, à primeira vista, as ações relacionadas ao Bitcoin sigam a tendência de alta do BTC, a maioria não se beneficiou do aumento de 63,9% do Bitcoin desde o início do ano (YTD). Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RlOT) e CleanSpark (CLSK) caíram -31,42%, -38,98% e -6,39% respectivamente, indicando dificuldades operacionais ou sensibilidade aos custos de mineração de criptomoedas; a Tesla (TSLA) subiu apenas 0,2% desde o início de 2024, enquanto a Block Inc. (so) caiu 6,72%. Embora a Coinbase (COlN) e a Galaxy Digital Holdings (GLXY ou BRPHE) tenham se saído bem, seu desempenho não superou a tendência de preços do Bitcoin à vista.
Em comparação, a MicroStrategy (MSTR) disparou 263,68%, refletindo o impacto de sua alocação alavancada em Bitcoin e a confiança dos investidores em sua estratégia focada em Bitcoin. O presidente executivo da MicroStrategy, Michael Saylor, anunciou um plano de investimento em Bitcoin de 42 bilhões de dólares por três anos, continuando a estratégia de compra e holding da empresa (figura 2). No Japão, a Metaplanet inc. (TYo: 3350) já cresceu 838,82% até agora este ano desde que anunciou sua estratégia de reserva em Bitcoin no início deste ano. Com o Bitcoin em um ciclo de alta, as empresas devem considerar adotar uma estratégia de holding em Bitcoin.
Derivativos
Destaques
O Bitcoin recentemente ultrapassou 70.000 dólares, com liquidações de posições vendidas superiores a 100 milhões de dólares.
A taxa de financiamento permanece relativamente neutra, possivelmente devido à incerteza das eleições nos EUA.
Neste estágio do ciclo de mercado, a taxa de financiamento é muito baixa. Isso é otimista, pois permitirá que o preço do BTC suba ainda mais sem acumular demasiada alavancagem no mercado de derivativos.
Previsão
Uma vez que a incerteza das eleições nos EUA e a subsequente volatilidade do mercado passem, espera-se que o Bitcoin suba antes do final do ano.
Insights
Nos últimos meses, o BTC apresentou uma tendência de alta. Embora tenham ocorrido correções descendentes ao longo do caminho, a maior parte das liquidações foi direcionada a traders que tentavam vender a descoberto o BTC.
As eleições nos EUA trazem incerteza de curto prazo para o mercado de derivativos de Bitcoin. Espera-se uma volatilidade significativa no mercado nas próximas semanas.
No entanto, uma vez que qualquer impulso direcional diminua, espera-se que o mercado de derivativos se estabilize novamente. Atualmente, neste estágio do ciclo de mercado de Bitcoin, a taxa de financiamento ainda é muito baixa. Isso é positivo e deve impulsionar o preço do Bitcoin significativamente nos próximos meses, até que a taxa de financiamento atinja + 0,06. Até lá, cautela pode ser necessária, mas atualmente ainda está longe desses níveis.
Adoção
Destaques
A MicroStrategy (MSTR) anunciou um plano de capital de 42 bilhões de dólares, que inclui uma emissão de ações de 21 bilhões de dólares para comprar Bitcoin.
A Metaplanet (3350.T) possui mais de 1.000 BTC, tornando-se o maior detentor público de Bitcoin na Ásia.
A Microsoft (MSFT) realizará uma reunião de acionistas em dezembro para votar sobre uma potencial estratégia financeira de Bitcoin.
Previsão
A MicroStrategy (MSTR) decidiu usar Bitcoin como reserva financeira, beneficiando os acionistas e impulsionando a adoção do Bitcoin em instituições de negociação pública. Desde janeiro, empresas como Metaplanet (o maior detentor público de Bitcoin na Ásia, com mais de 1.000 BTC), Semler Scientific e Samara Asset Group têm seguido o exemplo. Essa tendência pode impactar a votação dos acionistas da Microsoft (MSFT) em dezembro sobre estratégias semelhantes.
Insights
A MicroStrategy planeja emitir 21 bilhões de dólares em ações ordinárias da Classe A nos próximos três anos para comprar Bitcoin; o plano de capital de 42 bilhões de dólares de Michael Saylor inclui a emissão de 21 bilhões de dólares em ações e visa levantar 21 bilhões de dólares em títulos de renda fixa para financiar a compra de Bitcoin.
Inspirada pelo sucesso da MicroStrategy, a Metaplanet do Japão também adotou uma estratégia de reserva em Bitcoin na primavera deste ano, atualmente possuindo mais de 1.000 BTC, tornando-se o maior detentor público de Bitcoin na Ásia. Devido à natureza deflacionária do Bitcoin e ao seu retorno médio anual de 40%, tornou-se o ativo de reserva preferido para hedge contra excesso de caixa, e até mesmo grandes empresas de tecnologia começaram a seguir o exemplo: os acionistas da Microsoft votarão em dezembro para decidir se adotam o Bitcoin como ativo de reserva. Embora a administração tenha declarado 'recusa', o forte interesse dos acionistas pode mudar a decisão, potencialmente levando a uma adoção mais ampla do Bitcoin por empresas de capital aberto.
Regulamentação
Foco
A SEC aprovou opções de ETF de Bitcoin: um passo importante em direção à integração de produtos financeiros mainstream.
O projeto de lei dos direitos do Bitcoin na Pensilvânia: um marco para proteger os direitos de auto-custódia e pagamento em Bitcoin.
A Tailândia propõe acesso a fundos cripto: a taxa de adoção de criptomoedas na Ásia pode aumentar.
Previsão
Desenvolvimentos regulatórios recentes, especialmente a aprovação de opções de ETF de Bitcoin e o movimento legislativo proativo nos EUA, podem aumentar consideravelmente a confiança dos investidores. Isso pode levar a um aumento acentuado no preço do Bitcoin, especialmente se essas iniciativas forem vistas como preparando o caminho para uma maior integração financeira mainstream. Além disso, é importante monitorar a dinâmica regulatória de mercados-chave como os EUA, onde mudanças políticas podem impactar a abordagem regulatória, enquanto países como a Ásia estão se abrindo para fundos cripto, o que pode impactar o sentimento do mercado regional e global.
Insights
Outubro é um momento crucial para o cenário regulatório do Bitcoin, a aprovação do SEC para opções de ETF de Bitcoin prova que a aceitação de criptomoedas pelo setor financeiro tradicional está crescendo. Esse desenvolvimento não apenas oferece aos investidores ferramentas adicionais de hedge e especulação, mas também pode aumentar a liquidez e a estabilidade de preços do Bitcoin a longo prazo.
Recentemente, a Pensilvânia aprovou uma legislação reconhecendo os direitos de auto-custódia e pagamento em Bitcoin, o que pode influenciar outros estados dos EUA. Isso pode criar um ambiente mais amigável para o Bitcoin, reduzindo a preocupação com regulamentações rigorosas e criando um clima favorável ao investimento. No mercado asiático, especialmente na Tailândia, a iniciativa de permitir que fundos privados invistam em criptomoedas sugere uma ampla aceitação das criptomoedas em uma das maiores regiões econômicas do mundo, possivelmente impulsionando tendências em países vizinhos.
Perspectiva Macro
Destaques
O aumento contínuo da dívida federal dos EUA destaca as limitações da moeda fiduciária, impulsionando o interesse pelo Bitcoin.
A inflação persistente mostrada pelo CPI aumentou a atratividade do Bitcoin como ferramenta de hedge. Com preocupações sobre a estabilidade a longo prazo do dólar, investidores institucionais estão cada vez mais considerando o Bitcoin.
Previsão
Espera-se que o Bitcoin continue sua tendência de alta, impulsionado por preocupações crescentes sobre a dívida federal e a inflação; monitorar o CPI e os níveis de dívida federal pode fornecer indicadores precoces para a potencial valorização do Bitcoin nos próximos meses.
Insights
Em um ambiente de mercado com alta dívida e tendência inflacionária, a proposta de valor do Bitcoin é mais clara do que nunca. O gráfico abaixo mostra a relação entre a dívida federal e o preço do Bitcoin. Com a dívida federal subindo a níveis sem precedentes, a sustentabilidade do dólar como um meio de armazenamento de valor está se tornando cada vez mais questionável. Os investidores, especialmente investidores institucionais, estão buscando alternativas que não sejam afetadas pela desvalorização monetária. A oferta limitada do Bitcoin é capaz de mitigar efetivamente os riscos decorrentes do acúmulo excessivo de dívida e da desvalorização da moeda.
O gráfico abaixo mostra a inflação contínua em relação ao Bitcoin, mesmo excluindo categorias voláteis como alimentos e energia, a taxa de inflação ainda permanece alta. Isso consolida a posição do Bitcoin como uma reserva de valor a longo prazo, que pode manter seu poder de compra durante períodos de incerteza econômica. Com a inflação sem sinais de arrefecimento e a dívida federal em constante expansão, o Bitcoin ocupa uma posição única como um ativo estratégico para preservação de valor e hedge contra instabilidade econômica.
Previsão de Preços
Foco
O movimento de preços está prestes a fechar em máximas históricas em gráficos diários, semanais e mensais, o que é extremamente otimista em todos esses horizontes de tempo.
Na história do Bitcoin, o MRL fechou com um asterisco verde apenas pela 7ª vez em um gráfico de barras de dois meses. Todas as seis vezes anteriores resultaram em ganhos de mais de 100% no ano seguinte.
O padrão de copo e cabo e a extensão de Fibonacci fornecem metas de preços adicionais de alta na faixa de 100 mil a 105 mil dólares.
Previsão
A maior preocupação atualmente é o 'pensamento de grupo', onde todos esperam que os preços superem 100 mil dólares. Pessoalmente, não vi nada preocupante nas análises de TA, análises on-chain, análises do ciclo de halving de quatro anos, na indústria de mineração ou em quaisquer retrocessos regulatórios. Muitas pessoas estão comprando Bitcoin, esperando que sob a liderança do governo Trump, o Bitcoin ganhe maior reconhecimento regulatório.
Insights
O Bitcoin está se preparando para um potencial mercado em alta, com indicadores técnicos apontando para três metas de preços. O indicador MRl de Tone Vays no gráfico de dois meses mostra que os preços aumentaram pelo menos 100% nos últimos 6 meses, indicando que pode alcançar picos de aproximadamente 140.000 dólares ou mais até o segundo trimestre de 2025. Esse padrão é consistente com os grandes aumentos observados em 2017 e 2021.
Além disso, os gráficos semanais e mensais de copo e cabo apontam para um alvo de 105.000 dólares, que geralmente é alcançado dentro de 4-6 meses, de acordo com tendências históricas. Finalmente, a extensão de Fibonacci mostra um alvo inicial de 102.000 dólares, que pode atingir níveis mais altos de 155.000 dólares e 210.000 dólares se os ciclos anteriores se repetirem.
