O artigo compara a economia do Ethereum e da Solana por meio de análise de dados, revelando as vantagens do Ethereum em taxas, acúmulo de valor e lucratividade on-chain, enquanto aponta que a Solana ainda não alcançou lucratividade on-chain, dependendo de inflação e incentivos de Token.
Autor: @JustDeauIt
Tradução: 白话区块链
Sobre o Ethereum e a Solana, a linha do tempo está cheia de muitos equívocos. É hora de abordar esses ruídos por meio de uma abordagem orientada por dados.
Esta é a razão pela qual criei este painel incrível, que compara a economia dessas duas redes em relação a:
Estratégia de entrada no mercado
Acúmulo de valor
Valor econômico total
Custo para gerar 1 dólar em receita de taxas
Base da rede
Desempenho e avaliação
Ele combina análises quantitativas e qualitativas.
A seguir estão alguns pontos e o link final do painel via @tokenterminal 👇
1. Custo da rede
Atualmente, o custo de transações na Arbitrum é cerca de 50% mais barato do que na Solana. De fato, o custo de transações em outras L2 também é mais baixo.
2. Mudando para as taxas totais da rede:
要点：
As taxas totais do Ethereum e das principais L2 estão perto de 20 bilhões de dólares. 97,5% das taxas vêm do L1 (as taxas das principais L2 somam 479 milhões de dólares). As taxas totais históricas da Solana foram de 495 milhões de dólares, das quais 87% foram geradas este ano.
A tendência é favorável à Solana, pois nos últimos 90 dias, as taxas geradas pela Solana representaram 41% do total de taxas do Ethereum (excluindo MEV). Quanto à inclusão de L2, elas criam demanda para ETH e liquidam transações no L1. Se esses dois vínculos econômicos forem quebrados, não consideraremos mais.
3. Receita do protocolo
A seguir está a receita do protocolo (Tokens destruídos, que trazem valor para não apostadores):
要点：
64% das taxas históricas de transação do Ethereum (12,4 bilhões de dólares) foram destruídas, acumulando valor para os detentores de Token ETH.
50% das taxas históricas de transação da Solana (247 milhões de dólares) foram destruídas (apenas 2% do Ethereum).
Atualmente, as L2 não têm um mecanismo de acúmulo de valor para os detentores de Token.
4. Taxas do lado da oferta (pagas aos validadores)
要点：
Ethereum já pagou aos validadores do lado da oferta 7 bilhões de dólares (36%) em taxas históricas (400 milhões de dólares até agora este ano).
Solana pagou 247 milhões de dólares (212 milhões de dólares até agora este ano).
Como a Solana está fechando a lacuna? Através de incentivos de Token/inflação. A Solana já distribuiu 3,2 bilhões de dólares em pagamentos de incentivos este ano, enquanto o Ethereum distribuiu 2,3 bilhões de dólares.
5. Comparar o valor econômico total (taxas de rede + MEV + incentivos de Token)
要点：
Nos últimos 90 dias, o valor econômico total do Ethereum foi de 1,03 bilhões de dólares (dos quais 58% vieram de incentivos de Token).
No mesmo período, o valor econômico total da Solana foi de 1,19 bilhões de dólares (dos quais 79% vieram de incentivos de Token).
Se focarmos no valor econômico real (taxas + MEV), o Ethereum (431 milhões de dólares) superou a Solana (254 milhões de dólares) no mesmo período.
Mais de 51% do valor econômico real da Solana vem do MEV (medido através das taxas da Jito), enquanto no Ethereum é 29% (medido através das taxas da Flashbots).
6. Custo de gerar 1 dólar de receita
要点：
Aqui, medimos o custo dos detentores de Token (incentivos de Token) para gerar 1 dólar em taxas.
*Incentivos de Token = Custo para detentores de Token não apostados, receita para apostadores/validadores.
Até agora, o Ethereum pagou 2,65 bilhões de dólares em incentivos de Token para gerar 2,06 bilhões de dólares em taxas de rede (custo de 1,28 dólares para gerar 1 dólar em taxas).
No mesmo período, a Solana pagou 3,26 bilhões de dólares para gerar 428 milhões de dólares em taxas (custo de 7,62 dólares para gerar 1 dólar em taxas).
Do ponto de vista on-chain, um L1 se torna lucrativo quando sua receita de taxas pode compensar o lado da oferta da rede, sem depender de incentivos de Token/infl ação.
O Ethereum alcançou isso na maior parte de 2023 e no primeiro trimestre de 2024. No entanto, após a atualização da rede EIP-4844, as taxas caíram, resultando em uma leve inflação na rede (0,4% anualizada com base na inflação do terceiro trimestre).
A Solana ainda não alcançou a lucratividade on-chain, com uma taxa de inflação atual próxima a 5% (necessária nas fases iniciais - o Ethereum também teve uma inflação alta em suas fases iniciais).
Acima está uma breve visão geral de alguns insights qualitativos e orientados por dados que podem ser encontrados no painel no @tokenterminal.
Se você quiser ver e tirar suas próprias conclusões, pode acessar o link aqui: https://tokenterminal.com/terminal/studio/dashboards/11974884-5d10-4e90-91be-ffc77ddb105b
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Link do artigo: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5509.html
Fonte: https://x.com/JustDeauIt/status/1851993593193337064
