"Porque a proporção de fundos de arbitragem no fluxo líquido do ETF da BlackRock é alta"
Realmente não consigo entender como o artista chegou a essa conclusão.

Estou confuso, tenho dúvidas sobre dados deste tipo.
Preciso de uma certeza, caso contrário, não posso confiar em tais dados.
Para isso, consultei diretamente o prospecto do iBIT da BlackRock.

A primeira questão central: como o ETF da BlackRock é gerenciado? É possível fazer uma arbitragem usando a diferença de tempo entre o investimento dos investidores no ETF e a compra a um preço baixo, e depois vendê-lo a um preço alto para os investidores?

A primeira página já tem explicações, o texto original é:

Os termos materiais do fundo são discutidos com mais detalhes na seção "Descrição das Ações e Acordo Fiduciário". O fundo é um veículo de investimento passivo que não busca gerar retornos além da simples rastreabilidade do preço do bitcoin.

Os principais termos do fundo fiduciário são discutidos com mais detalhes na seção "Descrição das Ações e Acordo Fiduciário". O fundo fiduciário é uma ferramenta de investimento passivo que não busca obter retornos acima da simples rastreabilidade do preço do bitcoin.

Isso significa que o patrocinador não vende bitcoin de forma especulativa em momentos em que seu preço está alto ou adquire bitcoin de forma especulativa a preços baixos na expectativa de aumentos futuros de preço. Também significa que o fundo não utilizará alavancagem, derivados ou quaisquer arranjos semelhantes para atingir seu objetivo de investimento.

Isso significa que o patrocinador não venderá bitcoin de forma especulativa quando o preço estiver alto e não comprará bitcoin de forma especulativa quando o preço estiver baixo na expectativa de um aumento futuro. Isso também significa que o fundo fiduciário não usará alavancagem, derivados ou quaisquer arranjos semelhantes para alcançar seu objetivo de investimento.

A primeira questão, como já está claro na explicação do prospecto, é que a BlackRock não usará alavancagem, derivados ou quaisquer arranjos semelhantes para alcançar seu objetivo de investimento, isso inclui, claro, a chamada "arbitragem".

A segunda questão: qual é a proporção de fundos de arbitragem no fluxo líquido do ETF da BlackRock? Existe um número percentual exato? É 50%, 80%, 90%?

Como a primeira página do prospecto já esclareceu, não há uma segunda questão.

Se o ETF da BlackRock for assim, outros ETFs também serão similares à BlackRock. Os interessados podem consultar os prospectos de outros ETFs de BTC, como os da Fidelity.

O prospecto já explicou claramente, é claro que muitas teorias conspiratórias surgem, a BlackRock pode fazer "arbitragem" em particular, já que os usuários não saberão.

Então, pergunte ao GPT, se a BlackRock não cumprir os termos do prospecto, quais seriam as consequências negativas?

Se a BlackRock não cumprir os termos do prospecto, pode enfrentar várias penalidades e consequências legais. Essas penalidades podem incluir, mas não se limitam a:

Penalidades regulatórias: a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pode investigar a BlackRock e impor multas ou outras formas de sanções.
Se violar as regras da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), a BlackRock também pode ser penalizada pela CFTC.

Ação civil: os investidores podem processar a BlackRock em busca de compensação por perdas causadas pela violação dos termos do prospecto.
Ação coletiva: se um grande número de investidores for afetado, eles podem se unir para processar a BlackRock coletivamente.

Perda de reputação: violar os termos do prospecto pode prejudicar gravemente a reputação da BlackRock, afetando sua credibilidade e posição nos mercados financeiros.
Essa perda de reputação pode levar à perda de clientes e à diminuição de oportunidades de negócios.

Reação do mercado: se o mercado acreditar que a BlackRock não cumpriu os termos do prospecto, o preço das ações pode cair, impactando negativamente o valor de mercado da empresa.

Sanções internas: a BlackRock pode disciplinar os responsáveis internamente, incluindo demissões, rebaixamentos ou outras medidas disciplinares.

Em relação à taxa de retorno de arbitragem em relação ao BTC, será que a BlackRock realmente precisa correr tanto risco, especialmente com a supervisão rigorosa da SEC?
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