Principais conclusões
Até 2140, todos os 21 milhões de Bitcoins terão sido minerados, melhorando a escassez e o valor da rede.
As recompensas dos mineradores diminuem a cada 210.000 blocos minerados em um evento chamado redução pela metade do Bitcoin e, até 2140, os mineradores dependerão apenas das taxas de transação.
A motivação dos mineradores para proteger a rede é buscar lucro, apoiar a descentralização e ver a mineração como um investimento de longo prazo.
As taxas de transação, que atualmente representam cerca de 5% da receita do minerador, podem equilibrar o declínio das recompensas por bloco no futuro, especialmente com soluções offchain como a Lightning Network.
A mineração de Bitcoin tem se tornado cada vez mais atraente devido aos incentivos lucrativos para mineradores maximizarem seu rendimento de Bitcoin. Quando foi lançado, os mineradores recebiam uma recompensa de 50 Bitcoin para cada bloco. Os primeiros Bitcoiners podiam minerar 100 BTC em um dia.
No entanto, os mineradores agora recebem 3,125 BTC após o quarto halving por validar um bloco. Essa recompensa foi reduzida pela metade quatro vezes desde o início do Bitcoin. Atualmente, mais de 19,8 milhões de Bitcoins estão em circulação, com apenas 1,5 milhão restantes para serem minerados antes de atingir o limite de 21 milhões, esperado para o ano de 2140.
O suprimento finito de Bitcoins é uma parte definidora do protocolo descentralizado de Satoshi Nakamoto. Para projetar criptomoedas com um limite predeterminado, o Bitcoin ostenta escassez, o que aumenta a demanda e o valor do Bitcoin ao longo do tempo.
Depois que todos os 21 milhões de Bitcoins forem minerados, os incentivos dos mineradores mudarão somente para taxas de transação para verificar e proteger transações de blockchain. Após 2140, não haverá recompensas de bloco, mas a rede continuará a operar e permanecerá segura por causa dessas taxas de transação.
Por que os mineradores participam da mineração de Bitcoin?
Os mineradores se comprometem com o processo de mineração por uma variedade de razões, tanto financeiras quanto ideológicas. Aqui estão as principais motivações:
Incentivo financeiro
A principal motivação para mineradores é o potencial de lucro. Os mineradores podem ganhar recompensas de bloco e taxas de transação a cada dez minutos minerando um bloco com sucesso. Nos primeiros dias do Bitcoin, isso apresentou uma oportunidade de ganho econômico que era de grande interesse para os mineradores.
Apoiando a descentralização
As criptomoedas oferecem uma alternativa descentralizada aos sistemas financeiros centralizados tradicionais. Indivíduos individuais contribuem para essa descentralização participando da mineração, garantindo que a rede resista à censura e ao controle externo.
Estratégia de Investimento de Longo Prazo
Alguns mineradores veem a mineração e a acumulação de Bitcoin como uma estratégia de investimento de longo prazo, esperando que as moedas que eles mineram agora sejam apreciadas. O gráfico abaixo ilustra a taxa de hash que atualmente protege a rede.
Uma alta taxa de hash na rede Bitcoin indica que o Bitcoin está se beneficiando do aumento da participação e do investimento dos mineradores. À medida que mais capital e energia fluem para as operações de mineração, a rede se torna mais resiliente e eficiente, ajudando os mineradores a suportar a volatilidade do mercado.
Este aumento na taxa de hash sinaliza a organização mais rápida do Bitcoin e fortalece a confiança do investidor em sua segurança, com a entropia negativa digital servindo como o principal impulsionador dessa confiança contínua.
Embora sempre tenha havido quedas ocasionais na taxa de hash devido a vários motivos, essas quedas geralmente representam mudanças temporárias. Por exemplo, quando a China proibiu a mineração de Bitcoin em 2021, os mineradores se reorganizaram realocando as operações, demonstrando a capacidade dos mineradores de se adaptarem. No quarto trimestre de 2024, o Bitcoin está no seu auge; esses momentos enfatizam a natureza da rede e sua capacidade de superar desafios.
Uma alta taxa de hash na rede Bitcoin significa sua força e robustez, inspirando confiança entre os investidores sobre a segurança da rede.
Embora possa haver quedas ocasionais na taxa de hash por vários motivos, elas geralmente representam mudanças temporárias. Por exemplo, quando a China implementou uma proibição à mineração de Bitcoin em 2021, os mineradores se adaptaram realocando suas operações, mostrando a resiliência e a adaptabilidade da comunidade Bitcoin. Esses momentos enfatizam a natureza dinâmica da rede e sua capacidade de superar desafios.
Compreendendo o incentivo de fornecimento de Bitcoin e a receita do minerador
Durante mercados em alta, como ilustrado no gráfico de hashrate, o aumento nas taxas se torna uma fonte maior de renda para os mineradores. Esse aumento de taxa se alinha com o aumento da demanda por Bitcoin, à medida que novos usuários realizam mais transações na rede. Em mercados em baixa, as taxas normalmente compreendem uma parcela menor dos ganhos dos mineradores. Com o tempo, à medida que as soluções off-chain da camada 2, como a Lightning Network, começam a oferecer transferências de Bitcoin rápidas e econômicas, a blockchain da camada um não será usada com tanta frequência.
Alguns argumentam que as crescentes taxas de transação, que atualmente representam 5% da receita dos mineradores (ilustrado acima), irão equilibrar as recompensas decrescentes por bloco no futuro.
O limite máximo de 21 milhões do Bitcoin pode ser alterado?
O hard cap de 21 milhões do Bitcoin não é explicitamente declarado em uma única linha de código. Inicialmente, os mineradores ganhavam 50 BTC por bloco, mas essa recompensa é reduzida pela metade a cada 210.000 blocos. Seguir esse ciclo de redução pela metade significa que por volta de 2140, todos os Bitcoins serão minerados, e a recompensa do bloco se tornará zero.
Ao somar as recompensas de cada halving, o total se aproxima do limite de 21 milhões de BTC do Bitcoin. O mecanismo de halving integrado garante que nenhum Bitcoin será cunhado quando esse limite for atingido.
De acordo com a GalaxyResearch, até 2140, os mineradores dependerão inteiramente de taxas de transação para compensação, já que nenhuma outra recompensa de bloco será emitida. Um limite rígido no fornecimento garante que o fornecimento de Bitcoin nunca excederá 21 milhões.
As recompensas sem bloco são um design que garante que sempre haverá no máximo 21 milhões de Bitcoins em circulação
O que acontece quando as recompensas da mineração de Bitcoin desaparecem?
Embora a quantidade de recompensa tenha diminuído ao longo do tempo, o alto valor do Bitcoin compensa as reduções do halving. Além disso, conforme o Bitcoin se tornou popular, suas taxas de transação aumentaram.
Bitcoin, conhecido como ouro digital, possui a qualidade intrínseca de escassez com seu limite de suprimento fixo de 21 milhões de moedas. Este design evoca uma elegância econômica, pois o limite emula a disponibilidade limitada de recursos preciosos.
Dito isso, o que acontece quando o último Bitcoin é minerado e os mineradores não podem mais receber recompensas de bloco? Por que os mineradores continuarão a proteger a rede? Aqui estão algumas razões principais pelas quais os mineradores continuarão a minerar:
Taxas de transação
À medida que os mineradores se afastam das recompensas por bloco, as partes interessadas que são consideradas a força vital da rede Bitcoin, os mineradores, serão incentivados principalmente por meio de taxas de transação.
Isso garantirá que a rede permaneça robusta e que as transações sejam processadas continuamente. Espera-se que a taxa de transação seja alta o suficiente em SATs convertidos para o dólar americano para ser justa, justificada e uma fonte lucrativa de renda para mineradores pós-2140.
Renascimento Econômico
A natureza finita do Bitcoin pode solidificar ainda mais seu papel como reserva de valor. Sem mais entrada de novas moedas, a escassez pode induzir uma valorização, tornando-o ainda mais procurado como hedge contra sistemas fiduciários tradicionais.
Resiliência da Mineração
Mesmo após o fim das recompensas de bloco, a suposição é que os volumes de transação terão aumentado até lá. Essa maior atividade de transação gera mais taxas, tornando a mineração baseada em taxas lucrativa e sustentável para os mineradores, mesmo sem recompensas de bloco. Isso garante que os mineradores permaneçam incentivados a proteger a rede quando a recompensa cair para zero.
Inovação e Evolução
Até o fim das recompensas de bloco em 2140, os mineradores podem recorrer a soluções inovadoras, como capturar e reaproveitar o calor gerado pelas operações de mineração. Esse calor pode ser aproveitado para uso prático em indústrias como agricultura ou aquecimento de casas, transformando o que antes era um subproduto em um fluxo de receita adicional.
Semelhante à forma como os mineradores de ouro do mundo real processam e vendem subprodutos como cobre ou prata, os mineradores de Bitcoin podem ver a reciclagem de energia como uma fonte secundária de renda.
O debate sobre a alteração do limite de fornecimento do Bitcoin
O limite de fornecimento do Bitcoin pode ser modificado alterando seu código fundamental. Enquanto o Bitcoin opera em software, quaisquer modificações necessitam de consenso de desenvolvedores, stakeholders e da comunidade mais ampla.
Alcançar tal consenso significaria que todos os nós na rede Bitcoin que adotassem as emendas propostas aceitariam a modificação.
Exigir aceitação quase unânime é desafiador devido ao design inerente do Bitcoin de permanecer o mesmo. Implementar essas mudanças pode levar a um hard fork, uma mudança de protocolo que redefine ações não autorizadas anteriormente como permitidas. Idealmente, todos os nós integrariam as mudanças.
Conclusão
Em contraste, um cenário contencioso pode surgir onde apenas um subconjunto suporta o limite atual de 21 milhões de BTC. Mineradores e nós que resistem às modificações persistiriam com o protocolo Bitcoin existente.
Essa divergência pode instigar uma fenda competitiva, resultando em um hard fork contencioso e potencialmente gerando outra variante do Bitcoin que lembra o surgimento do Bitcoin Cash. No entanto, o que acontecerá até agora no tempo ainda está sendo determinado.
Embora o futuro do Bitcoin pareça promissor hoje, os resultados dessas previsões de longo prazo, como a forma como os mineradores se adaptarão a um mundo sem recompensas em bloco, podem ser diferentes do que o previsto, e agir muito cedo ou assumir certezas pode levar a erros.
“Estar muito à frente do seu tempo é indistinguível de estar errado.” – Howard Marks.