O staking de Ethereum evoluiu no ano passado, mas uma grande parte das moedas staking são controladas por apenas 10 entidades. A popularidade do staking líquido e a vantagem de pioneirismo de alguns protocolos significaram que nem todos os validadores foram criados iguais quando se trata de manter ETH.
O staking de Ethereum (ETH) mudou no ano passado, embora o maior problema continue sendo a influência de grandes entidades como validadores. O hype do staking e re-staking líquido em 2024 significou que uma grande porcentagem de ETH em stake passou por apenas 10 entidades. Isso abre problemas para os stakers, incluindo exploits quando o ETH é desem stake ou retirado dos validadores.
O staking de Ethereum como um todo cresceu nos últimos 12 meses, impulsionado pela maior confiança no ETH, bem como pela renovação da integração DeFi. A contagem de validadores do Ethereum aumentou em 30%, atingindo o marco de 1 milhão de validadores em junho. Os fluxos para o contrato inteligente de staking variaram entre 600 mil e 1 milhão de ETH por mês, tornando-se um fator-chave para a escassez, apesar da produção ligeiramente maior de novos ETH.
O staking de ETH acelerou após a atualização de Xangai e após o lançamento do primeiro ETF com base no valor do Ethereum. Em geral, o staking de ETH está ajudando a moldar o ecossistema DeFi por meio de novas classes de ativos e hubs de liquidez. O modelo atual de staking pode não durar muito mais, já que Vitalik Buterin propôs novas regras mais leves para validadores, mas até agora, o bloqueio de 32 ETH ajudou com a escassez de Ethereum.
O staking líquido do Ethereum é o fator mais influente para bloquear o ETH na Beacon Chain. O staking líquido controla entre 41-45% de todos os tokens em stake, de acordo com o relatório Flipside Crypto.
A Beacon Chain hospeda mais de 34M ETH, distribuídos entre 1.074.136 validadores. O staking líquido aumentou de 11,3M ETH para 14,2M em 2023. O staking líquido atingiu o pico em junho com 14,7M ETH bloqueados. Essa parcela de tokens bloqueados foi controlada por algumas das maiores entidades do ecossistema.
Os 10 maiores stakers do Ethereum aumentaram sua influência
No total, os 10 maiores stakers do Ethereum controlavam até 48% do ETH em stake em setembro de 2024. Essas entidades têm a maior influência quando se trata de construir novos produtos, reutilizar a liquidez e o valor ou simplesmente receber a maior parte das recompensas do ETH. Além disso, oito dos 10 stakers aumentaram a quantidade de ETH bloqueada no contrato da Beacon Chain.
O maior crescimento veio da EtherFi, que aumentou sua participação em 11.700%. Upbit e Stakefish aumentaram suas respectivas participações em 68% e 52%. OKX e RocketPool foram as únicas entidades a ver suas participações diminuírem, devido aos usuários retirarem seus ETH delegados. LidoDAO continua sendo o maior participante em staking de ETH, aumentando sua participação para 9,8 milhões de ETH de 8,8 milhões em setembro de 2023. Lido também continua sendo a maior entidade DeFi no Ethereum.
As recompensas, no entanto, contraíram-se ligeiramente, de 3,2% anualizados para 2,8%. A diminuição de 12% não impediu novos depósitos, mas a economia dos validadores está mudando. A renda passiva segura atraiu muitos validadores, distribuindo a recompensa entre mais entidades.
Ao mesmo tempo, as taxas de gás do Ethereum diminuíram, deixando os validadores com ganhos menores. Alguns dos validadores não são motivados apenas por pagamentos diretos, ou têm outras fontes de renda passiva por meio de staking líquido ou re-staking.
Para os validadores, os ganhos adicionais dos subornos do MEV também são uma parte fundamental da economia Ethereum, o que motiva o bloqueio de longo prazo dos tokens.
Além disso, nem todos os 1M validadores correspondem a usuários únicos. Na verdade, os validadores Ethereum usaram apenas 230.251 carteiras, que poderiam executar vários validadores, desde que mantivessem a quantidade necessária de 32 ETH. A carteira média que interage com o contrato de bloqueio Beacon Chain detém uma parte de 144,8 ETH e executa mais de um validador.
O ano passado mostrou confiança significativa para o Ethereum, apesar de vários reveses no preço de mercado. O ETH abandonou seu nível de estabilidade anterior de cerca de US$ 3.500, afundando para a faixa de US$ 2.500, enquanto deixou alguns stakers e validadores submersos. No entanto, o staking contínuo mostrou confiança na capacidade do Ethereum de evoluir e permanecer uma fonte de renda passiva de longo prazo.
O Ethereum ainda está lutando com seu valor bloqueado fora do staking líquido. O DeFi na cadeia Ethereum bloqueia em $ 48,38 bilhões após um pequeno drawdown. O ETH foi negociado a $ 2.621,86 após o último rali do mercado, embora ficando atrás dos ganhos do Bitcoin (BTC).
