Estou escrevendo uma breve nota sobre o EigenLayer. Não será um mergulho profundo ou uma análise econômica, mas sim minha opinião pessoal sobre o projeto, especialmente porque nossos LPs adquiriram uma quantidade significativa de tokens EIGEN. Também analisamos um dos AVSs (atualmente levantando uma rodada) que é responsável pela validação da transação.
Todos os AVSs no EigenLayer operam usando um modelo Shared ETH.
Basicamente, os usuários depositam ETH com um operador, e o operador o distribui entre os AVSs. A maioria dos operadores está trabalhando com mais de cinco AVSs. Isso introduz um risco de corte significativo.
Na minha opinião, mais cedo ou mais tarde, um desses AVSs cometerá um erro, será hackeado ou enfrentará algum outro problema, pois o nível de risco é ordens de magnitude maior do que com o staking nativo. E considerando que muitos usuários também estão usando ETH líquido, a situação fica ainda mais complicada.
Há uma falta de incentivo para manter tokens EIGEN. Pelo que vejo, muitos tokens estão sendo despejados em exchanges. Quem os está comprando de volta? Talvez o próprio EigenLayer.
Além dos tokens EIGEN lançados, os próprios AVSs geram lucro mínimo (praticamente nenhum), porque não há projetos ansiosos para "hospedar" no EigenLayer. Por quê? Principalmente porque não há necessidade disso, e cada projeto prefere ter seu próprio token emitido em um L1 como Ethereum ou Solana.
Isso mudará no futuro? Acho que é um grande "se".
Como não há projetos pagando AVSs para "hospedar" no EigenLayer, os AVSs agora estão planejando emitir seus próprios tokens para levantar fundos (a avaliações insanas).
Mas quem precisa desses tokens AVS inúteis? Isso não está claro.
Não estou aqui para prever o preço do EIGEN ou o destino de todo o ecossistema EigenLayer. Mas pelo que vi internamente, simplesmente não há incentivos econômicos para participar da rede (além do EIGEN lançado). E não há projetos que realmente precisem do EigenLayer neste momento, por todos os motivos mencionados acima.
Dito isso, a cripto é imprevisível, e os famosos VCs apoiando este projeto podem apenas ajudá-lo a crescer para algo significativo.
