US Elections 2024: Brace for Impact

CoinDesk · 2024-10-16T16:53:10.000Z

With the U.S. presidential election polls showing a tense race, cryptocurrency investors are bracing for volatility. But how important is the outcome of the election for the future of crypto in the medium to long run? Looking at implied volatilities for BTC and ETH options, we can see a clear spike around the U.S. election date, which is not really surprising given that overall volatility is likely to increase around that date. Interestingly, BTC Put/Call Skew (the difference in price between a comparable call and put option) signals optimism across the curve. Even longer dated options with expiries beyond the election dates (>3 months) are showing a call premium over puts. This is rather surprising given the fact that the presidential race is on a knife’s edge, with the winner being anyone’s guess. It seems like the market is optimistic regardless of who wins the election. You're reading Crypto Long & Short, our weekly newsletter featuring insights, news and analysis for the professional investor. Sign up here to get it in your inbox every Wednesday. Source: Deribit, 15.10.2024 Source: Deribit, 15.10.2024 Until President Biden dropped out of the race in July, it seemed like Trump was the clear favorite within the crypto community. In the aftermath of the failed assassination attempt on July 12th, bitcoin jumped from $56,000 to $65,000, on the back of expectations that the former president would benefit from the incident. Trump’s view on crypto seems to have changed over the years. As president, he voiced skepticism over crypto, claiming that they could be used to facilitate illegal activities such as drug trafficking. He also mentioned at one point that he sees bitcoin as a currency competing against the dollar. In more recent times however, he wholeheartedly embraced crypto, pledging that he wants the U.S. to become a “bitcoin superpower” and the “crypto capital of the planet” under his leadership. His campaign has started accepting bitcoin donations. He also mentioned that he would replace SEC Commission Chair Gary Gensler, a notoriously disliked figure among crypto proponents. This pivot seems to have worked. Most of the crypto community is seemingly rallying behind Trump. But Trump is not the only one who seems to have discovered the growing demographic of crypto constituents. While the Biden administration has taken a rather strict approach with regard to crypto legislation, Vice President Harris has signaled a more positive stance toward the technology, rebuffing allegations that she would seek a crackdown on the industry. Harris’ support comes amid increased pressure from special interest groups promoting crypto. By August, the crypto industry had already spent an unprecedented $119M on donations, according to research by the non-profit Public Citizen. According to the report, crypto corporations have contributed almost half (44%) of all corporate money in this year’s election. So which candidate is better for crypto? Maybe the better question is: does it really matter? Although it seems common wisdom that a Trump presidency would be more favorable toward the industry, the options market paints a cautiously optimistic image despite the highly uncertain outcome of the election. With an estimated 40% of American adults owning crypto, it seems like neither candidate can ignore the demands for a regulatory level-playing field any longer. Now whether or not the candidates will actually act upon their electoral promises is obviously a whole different story. But the numbers and the public discourse show how far the industry has come in the past years, effectively evolving from a libertarian niche into a powerhouse with significant lobbying power and influence. Note: The views expressed in this column are those of the author and do not necessarily reflect those of CoinDesk, Inc. or its owners and affiliates.

Com as pesquisas eleitorais presidenciais dos EUA mostrando uma disputa tensa, os investidores de criptomoedas estão se preparando para a volatilidade. Mas quão importante é o resultado da eleição para o futuro da cripto no médio e longo prazo?
Olhando para as volatilidades implícitas para opções de BTC e ETH, podemos ver um pico claro em torno da data da eleição nos EUA, o que não é realmente surpreendente, dado que a volatilidade geral provavelmente aumentará em torno dessa data. Curiosamente, BTC Put/Call Skew (a diferença de preço entre uma opção de compra e venda comparável) sinaliza otimismo em toda a curva. Mesmo opções com datas mais longas e vencimentos além das datas das eleições (> 3 meses) estão mostrando um prêmio de compra sobre as opções de venda. Isso é bastante surpreendente, dado o fato de que a corrida presidencial está no fio da navalha, com o vencedor sendo uma incógnita. Parece que o mercado está otimista, independentemente de quem vencer a eleição.
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Fonte: Deribit, 15.10.2024
Fonte: Deribit, 15.10.2024
Até o presidente Biden desistir da disputa em julho, parecia que Trump era o favorito claro dentro da comunidade cripto. Após a tentativa frustrada de assassinato em 12 de julho, o bitcoin saltou de US$ 56.000 para US$ 65.000, devido às expectativas de que o ex-presidente se beneficiaria do incidente. A visão de Trump sobre cripto parece ter mudado ao longo dos anos. Como presidente, ele expressou ceticismo sobre cripto, alegando que elas poderiam ser usadas para facilitar atividades ilegais, como tráfico de drogas. Ele também mencionou em um ponto que vê o bitcoin como uma moeda competindo com o dólar. Em tempos mais recentes, no entanto, ele abraçou de todo o coração a cripto, prometendo que quer que os EUA se tornem uma "superpotência bitcoin" e a "capital cripto do planeta" sob sua liderança. Sua campanha começou a aceitar doações de bitcoin. Ele também mencionou que substituiria o presidente da Comissão da SEC, Gary Gensler, uma figura notoriamente odiada entre os proponentes da cripto. Essa mudança parece ter funcionado. A maior parte da comunidade cripto parece estar apoiando Trump.
Mas Trump não é o único que parece ter descoberto a crescente demografia de constituintes cripto. Enquanto o governo Biden adotou uma abordagem bastante rigorosa com relação à legislação cripto, a vice-presidente Harris sinalizou uma postura mais positiva em relação à tecnologia, rejeitando alegações de que ela buscaria uma repressão à indústria. O apoio de Harris vem em meio à crescente pressão de grupos de interesses especiais que promovem a cripto. Em agosto, a indústria cripto já havia gasto US$ 119 milhões sem precedentes em doações, de acordo com uma pesquisa da organização sem fins lucrativos Public Citizen. De acordo com o relatório, as corporações cripto contribuíram com quase metade (44%) de todo o dinheiro corporativo na eleição deste ano.
Então, qual candidato é melhor para cripto? Talvez a melhor pergunta seja: isso realmente importa? Embora pareça senso comum que uma presidência de Trump seria mais favorável à indústria, o mercado de opções pinta uma imagem cautelosamente otimista, apesar do resultado altamente incerto da eleição. Com uma estimativa de 40% dos adultos americanos possuindo cripto, parece que nenhum dos candidatos pode mais ignorar as demandas por um campo de jogo regulatório nivelado. Agora, se os candidatos realmente agirão de acordo com suas promessas eleitorais é obviamente uma história totalmente diferente. Mas os números e o discurso público mostram o quão longe a indústria chegou nos últimos anos, efetivamente evoluindo de um nicho libertário para uma potência com poder de lobby e influência significativos.
Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.

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