O interesse aberto em futuros de Bitcoin está se aproximando de máximas históricas, atualmente avaliado em aproximadamente 478 mil BTC (US$ 31,8 bilhões).
O interesse aberto em futuros com margem em dinheiro atingiu uma alta histórica de 384 mil BTC (US$ 25,5 bilhões), impulsionado principalmente pela atividade institucional na CME.
A margem de criptomoedas como porcentagem do total de juros abertos está se aproximando de uma baixa histórica, atualmente em torno de 18,5%.
Os contratos futuros de bitcoin {{BTC}} com margem em dinheiro estão mais populares do que nunca.
O interesse aberto em futuros com margem em dinheiro atingiu uma alta histórica de 384.000 BTC (US$ 25,5 bilhões) na segunda-feira, superando o pico de novembro de 2022 de 376.000 BTC, quando o bitcoin foi negociado perto de US$ 16.000, de acordo com a fonte de dados Glassnode.
Os futuros da CME foram responsáveis por 40% da contagem de margem de caixa na segunda-feira. Os gráficos de margem de caixa e cripto da Glassnode incluem dados de futuros padrão (excluindo perpétuos) da Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, CME, Deribit, Huobi, Kraken e OKX.
O open interest com margem em dinheiro tem aumentado constantemente nos últimos dois anos, enquanto o open interest com margem em criptomoedas tem diminuído constantemente de 210.000 BTC para 87.000 BTC, agora representando apenas 18,2% do open interest total de 478.000 BTC.
Glassnode define cripto-margem como "a quantidade total de contratos futuros em aberto que são marginados na moeda nativa (por exemplo, BTC) e não em USD ou stablecoin." A empresa define cash-margin como "a quantidade total de contratos futuros em aberto que são marginados em USD ou stablecoins indexados ao USD. Stablecoins incluem USDT e BUSD."
O interesse aberto (OI) se refere ao número de contratos futuros ativos ou abertos em um determinado momento. Diz-se que um aumento no interesse aberto representa uma entrada de dinheiro e preferência por produtos alavancados. O interesse aberto pode ser medido em termos de token nativo e termos nocionais. Este último é influenciado pelo preço do ativo subjacente e pode ser enganoso.
Contratos com margem de caixa geram menos volatilidade
Em contratos com margem em dinheiro, a garantia subjacente usada são stablecoins e/ou dólares, que são mais estáveis do que os tokens usados como margem nos futuros com garantia criptográfica.
Como tal, contratos com margem de caixa são relativamente menos vulneráveis a liquidações forçadas e geram menos volatilidade. Em última análise, isso pode fornecer uma corrida de alta mais sustentável em direção a 2025.
A liderança da CME no segmento de margem de caixa sugere aumento da atividade institucional no mercado de derivativos. Investidores sofisticados podem estar usando futuros da CME para proteger suas jogadas direcionais ou configurar a negociação de base neutra de mercado.
Em outubro de 2023, a CME se tornou a maior bolsa de futuros pela primeira vez, capturando mais de 30% da participação de mercado e ultrapassando a Binance. Esse aumento foi provavelmente impulsionado por traders precificando a estreia esperada dos ETFs spot baseados nos EUA, que foram ao ar em janeiro.
