Autor original: Teng Yan
Compilação original: Shenchao TechFlow
Costumo dizer aos meus amigos que, quando olharmos para 2022 e 2024, veremos este como um período crítico na aceleração dramática da tecnologia humana.
A IA pode ser a tendência tecnológica mais transformadora que encontramos nas nossas vidas – a menos que descubramos um milagre que prolongue a vida por centenas de anos.
Isso significa que a IA está na moda agora e todos querem fazer parte dela.
Somente no primeiro semestre de 2024, as startups de IA atraíram US$ 35 bilhões em investimentos. E isso é apenas o investimento do setor privado – há um investimento ainda maior dentro da Big Tech, que está comprando GPUs da NVIDIA em massa, elevando a capitalização de mercado da NVIDIA para impressionantes US$ 3 trilhões.
No entanto, em meio a essa mania, existe uma área de enorme potencial que muitos estão ignorando: a IA criptográfica (ou IA descentralizada).
Em 2019, uma história em quadrinhos com visão de futuro prenunciou isso.
A história mostra que cada década apresenta oportunidades de investimento que parecem improváveis ou mesmo tolas, mas que se revelam clarividentes.
A mídia social já foi considerada um passatempo frívolo para adolescentes, sem nenhum modelo de negócios real. Hoje, porém, a Meta (antigo Facebook) é uma das empresas mais influentes do mundo, com os primeiros investidores obtendo retornos de mais de 1.000 vezes.
A história da criptografia AI é urgente e convincente. Quando explico isso para outras pessoas, a maioria das pessoas entende imediatamente.
A essência da IA é o poder centralizado. Se não for controlada, corre o risco de concentrar o poder nas mãos de algumas organizações monopolistas, que são obrigadas a utilizar a IA para lucrar e procurar dominar. Portanto, a IA descentralizada é fundamental para o nosso futuro e a chave para alcançar uma sociedade mais brilhante e mais justa. Eu explorei essa questão filosófica em profundidade.
Os céticos, no entanto, argumentam que combinar criptografia com IA é pouco mais do que palavras da moda, apontando que a criptografia ainda não teve um impacto duradouro ou adoção generalizada em entretenimento, jogos e mídias sociais. Já ouvi esta preocupação de alguns investidores inteligentes – e é uma preocupação legítima.
Mas acredito que desta vez as coisas serão diferentes.
Existem vários motivos pelos quais a IA criptográfica seguirá um caminho muito diferente. Escrevo este artigo para ilustrar essas razões.
Havia mais para discutir do que eu pensava inicialmente, então decidi dividir em partes.
Neste tratado de três partes, mergulharei no cenário de tecnologia e investimento para criptografia AI. Destacarei as áreas mais promissoras e mostrarei como estou me posicionando para capturar essa megatendência emergente.
Parte Um: Por que a Crypto AI é uma área-chave de foco
Parte 2: Meus pensamentos sobre agentes de IA, treinamento descentralizado, inferência verificável, redes de dados (e outros subcampos da IA criptográfica)
Parte Três: Muitas maneiras de obter valor com esta oportunidade
À medida que a IA aumenta no mundo, precisaremos de mais criptografia para limitá-la e estabelecer barreiras de preço e de proteção em torno do nosso recurso mais precioso e insubstituível: o tempo. —— Preston Bryne
Estando na intersecção das tendências tecnológicas
Como investidores e empreendedores experientes, queremos sempre aproveitar a onda da mudança.
Para apanhar as maiores ondas, precisamos de procurar os locais onde convergem múltiplas tendências importantes e conseguir uma boa posição aí.
Isto significa identificar as profundas mudanças comportamentais impulsionadas pelos avanços tecnológicos que podem redefinir as tendências tecnológicas de longo prazo em indústrias inteiras.
A criptotecnologia é uma dessas tendências tecnológicas que está mudando a forma como tratamos e usamos o dinheiro. Outros exemplos incluem computação em nuvem, tecnologia móvel e energia limpa.
No entanto, simplesmente seguir uma tendência tecnológica não é suficiente. Inúmeras outras pessoas viram esta tendência e fizeram investimentos semelhantes. Para realmente nos destacarmos, precisamos olhar além do óbvio.
É por isso que detectar a convergência inicial de duas grandes tendências tecnológicas é tão atraente.
É aqui que a mágica acontece.
Convergência + Escala = Oportunidade
(1) O poder da fusão
Quando duas tendências de longo prazo convergem, criam as melhores oportunidades de inovação e valor em locais que são frequentemente ignorados.
Múltiplos impulsionadores de crescimento: As empresas na intersecção de múltiplas tendências de longo prazo são capazes de beneficiar do crescimento de cada tendência.
Concorrência reduzida: Devido à necessidade de conhecimentos profundos em múltiplas áreas, estas empresas conseguem ocupar uma posição única em mercados com elevadas barreiras à entrada.
Uma convergência de ideias: viabilizando produtos e modelos de negócios inovadores.
(2) O poder da escala
Ao investir, o tamanho do mercado é importante.
Pense na Amazon no início dos anos 2000. Teve sucesso não apenas por causa do comércio eletrônico, mas também porque capturou a tendência emergente da computação em nuvem e criou a Amazon Web Services (AWS). A AWS agora gera bilhões de dólares em receita anual e é líder no mercado em expansão de infraestrutura em nuvem.
Quanto maior for a tendência tecnológica a longo prazo, tanto em termos de mercado total endereçável como de potencial de crescimento, e quanto mais cedo for introduzida, maior será a oportunidade para a sua intersecção.
As megatendências não apenas fornecem uma proteção contra falhas, mas também amplificam enormemente os retornos potenciais.
Criptografia x Inteligência Artificial
As CPUs e GPUs têm sido a espinha dorsal da computação e agora alimentam a IA, que está se tornando o supercomputador do mundo, aproveitando a inteligência e a criatividade coletivas da humanidade.
A tecnologia de criptografia permite criar uma rede aberta e descentralizada e estabelece as bases para uma nova geração de Internet.
Combinados, esses supercomputadores e superredes se complementam.
A IA melhora a experiência do usuário com a tecnologia de criptografia. Os usuários podem interagir com o blockchain por meio de linguagem natural sem precisar aprender como gerenciar carteiras, frases iniciais e assinar transações.
A criptozoologia fornece uma infraestrutura segura, sem confiança e sem permissão para IA, a fim de garantir sua abertura e resistência à censura. Também serve como uma poderosa camada de coordenação para a construção de redes descentralizadas.
Esta convergência abre caminho para modelos de negócios inteiramente novos.
A combinação de criptografia e IA permitirá um crescimento exponencial à medida que ambos os campos avançam em caminhos separados.
A chave é descobrir o que a criptografia pode ajudar a IA a fazer que não era possível no passado – aqui está o segredo. Dica: Treinamento distribuído, redes de dados e dados privados. Mais sobre isso na segunda parte.
Aprendendo com a história: o caso dos NFTs e do DeFi
O preço mínimo do Boring Ape Yacht Club NFT disparou. Yuga Labs levantou US$ 450 milhões em financiamento em 2022 (Fonte: Coingecko).
A ascensão e queda dos NFTs oferecem lições importantes.
Os NFTs têm aproveitado uma onda de especulação na comunidade criptográfica, mas carecem do apoio de outra tendência tecnológica de longo prazo para se desenvolver ainda mais. O entretenimento e os jogos – as principais áreas de aplicação dos NFTs – são mercados complexos e maduros, já dominados por poderosos players tradicionais, cujo impulso de crescimento depende de mais do que apenas tecnologia.
Como resultado, os NFTs não conseguiram sustentar o seu impulso de crescimento inicial. Embora seus casos de uso sejam reais, levará mais tempo para concretizar seu potencial.
Em contraste, o DeFi é um exemplo bem-sucedido da convergência de tendências tecnológicas de longo prazo.
DeFi revoluciona os serviços financeiros ao combinar fintech e criptografia, fornecendo alternativas aos bancos tradicionais, empréstimos e gestão de ativos para atender às necessidades financeiras do mundo real. Atualmente, a capitalização de mercado total das stablecoins está em um nível mais alto (US$ 170 bilhões) e continua a crescer, enquanto US$ 82 bilhões estão bloqueados em protocolos DeFi.
Token: IA de código aberto requer tecnologia de criptografia
O fechamento das grandes tecnologias em relação aos grandes modelos linguísticos dificulta a realização da “democracia da IA”. Cada desenvolvedor ou usuário deve ser capaz de contribuir com algoritmos e dados para grandes modelos de linguagem e obter uma parte da receita futura do modelo. A IA deve ser acessível, relevante e propriedade de todos. —— Catrina Wang (Portal Ventures)
Quando as pessoas me perguntam por que a IA precisa de criptografia, minha resposta é simples: Tokens.
O software tradicional pode ser dimensionado com custo quase zero. Depois de escrever seu código, você poderá implantá-lo em qualquer lugar.
No entanto, a IA é completamente diferente. Requer elevados custos de capital e marginais.
O treinamento e a implantação de modelos de IA em larga escala exigem enormes recursos computacionais, de modo que a eficiência e a acessibilidade da infraestrutura tornam-se fatores críticos para o sucesso.
Atualmente, vivemos em um mundo dominado por gigantes centralizados – como OpenAI, Anthropic, Google. Essas empresas são ricas em talentos, hardware e capital. Mas sejamos honestos: a IA de propriedade corporativa está sempre voltada para a maximização dos lucros.
Embora as contribuições da Meta para a IA de código aberto sejam imensuráveis, quem pode garantir que eles não deixarão de lançar modelos de ponta como o Llama 3? O desenvolvimento desses sistemas custa centenas de milhões de dólares e, se Zuck tiver um dia ruim, o projeto poderá ser encerrado.
Esperar que o movimento do código aberto concorra com esses gigantes com base em meros ideais ou boas intenções é francamente irrealista. Precisamos de novas estratégias.
Na verdade, há uma grande quantidade de recursos computacionais, pesquisas e talentos subutilizados no mundo do código aberto, fora dos principais laboratórios de pesquisa de IA. Isso inclui contribuições de universidades, centros de pesquisa, plataformas de colaboração como Hugging Face e pesquisadores individuais de IA. Contudo, actualmente estes recursos estão fragmentados e carecem da coordenação necessária para alcançar avanços em grande escala.
É aqui que o Token entra em jogo.
Como @long_solitude afirmou em Zee Prime, os tokens incorporam o recurso mais poderoso da criptografia – a formação de capital sem permissão.
O token pode alcançar coisas que os modelos de financiamento tradicionais não conseguem:
Eles oferecem oportunidades de financiamento ascendente para projetos experimentais de IA que talvez nunca vejam a luz do dia sob os modelos tradicionais de capital de risco.
Permitem o lançamento de redes descentralizadas, transformando-as em ecossistemas prósperos e autossustentáveis, através da distribuição de propriedade e valor aos contribuintes. Bittensor é um dos primeiros exemplos de prova de conceito.
Eles criam novos modelos de negócios e reduzem significativamente os custos por meio da economia de tokens no estilo DePIN. Por exemplo, transferindo os enormes custos iniciais de infraestrutura enfrentados pelas startups de IA para a própria rede ou aproveitando recursos de GPU ociosos em residências em todo o mundo por meio do mercado de GPU para reduzir o custo por unidade de computação;
Os tokens oferecem aos investidores comuns uma grande oportunidade de participar da onda de IA, que muitas vezes é subestimada.
A criptografia é boa em descobrir novos mercados onde as pessoas estão dispostas a negociar. Veja os NFTs e os ativos culturais, os tokens sociais da economia criadora, o Memecoin viral e muito mais.
Acredito que a necessidade de os investidores comuns participarem em projetos de IA em fase inicial é enorme e ainda não foi totalmente aproveitada.
À medida que a IA se torna mais profundamente integrada nas nossas vidas quotidianas e nos permite fazer coisas que não podíamos fazer antes, as pessoas começam a perceber a sua escala e relevância. Embora haja muita especulação, trata-se também de dar a todos acesso à maior revolução tecnológica das nossas vidas - e de dar a todos a oportunidade de aproveitar a próxima grande oportunidade.
Espere desenvolvimentos mais surpreendentes no futuro.
Então, por que agora?
Fonte: Synracy Capital
As novas tecnologias tendem a seguir um ciclo claro de inovação.
Gartner Hype Cycle é uma das estruturas mais conhecidas. Ele mostra como uma inovação passa por estágios de entusiasmo, por fases de desilusão e, finalmente, atinge aplicações práticas.
Para os investidores, o momento ideal para investir é quando um novo gatilho de inovação é descoberto, antes do pico do hype, ou durante o período de desilusão, quando é possível identificar startups que estão prestes a amadurecer.
Então, aqui está a pergunta de um milhão de dólares: onde estamos no ciclo de inovação da Crypto AI?
Gosto de usar este gráfico da Syncracy Capital para ilustrar o consenso atual.
O gráfico mostra que a IA descentralizada está se aproximando ou já atingiu o pico das expectativas. A Crypto AI teve um ano forte, com vários protocolos atingindo avaliações multibilionárias.
Mas não concordo com esta visão. Acho que o pico da Crypto AI está longe de chegar.
O consenso actual subestima o enorme potencial futuro deste campo. Ainda nem entramos na fase da febre. Pergunte às pessoas ao seu redor quantas pessoas realmente entendem o Bittensor como um indicador Crypto AI? Na verdade, acredito que pode levar mais 1 a 2 anos antes de vermos um verdadeiro pico.
Aqui está o porquê:
1. O valor total de mercado do Crypto AI Token é de US$ 30 bilhões, representando apenas 2,9% do valor total de mercado de todas as altcoins (US$ 1,04 trilhão).
Atualmente, existem apenas quatro dos maiores protocolos Crypto AI – TAO, NEAR, FET e ICP – com valores de mercado entre US$ 5 bilhões e US$ 10 bilhões.
Excluindo esses quatro, e considerando que ICP e NEAR não são tokens Crypto AI especializados, o valor total de mercado da Crypto AI é de apenas US$ 11,7 bilhões. Isso representa menos de 25% do valor de mercado do Memecoin.
Existem apenas quatro outros projetos de Crypto AI (RENDER, GRT, AKT, AIOZ) com avaliações entre US$ 500 milhões e US$ 5 bilhões, com a maioria dos projetos tendo capitalizações de mercado abaixo de US$ 100 milhões a US$ 200 milhões.
Considerando o enorme potencial desta convergência de tendências, tal capitalização de mercado parece minúscula. A Crypto AI cobre infraestrutura e aplicações, incluindo uma plataforma de contrato inteligente de próxima geração projetada para IA.
Em comparação, a atual capitalização de mercado total das plataformas de contratos inteligentes é próxima de 600 mil milhões de dólares. Existem oito protocolos de Camada 1 com valores de mercado superiores a US$ 10 bilhões e 12 entre US$ 1 bilhão e US$ 10 bilhões.
Qual será o tamanho do mercado da Crypto AI? Ainda é cedo e ninguém pode prever com precisão.
Espera-se que o mercado de IA generativa se expanda a uma taxa média anual de mais de 30%, atingindo 1,3 biliões de dólares até 2032, de acordo com estimativas da Bloomberg Intelligence. Se a IA descentralizada puder capturar 10% de todo o mercado de IA e levar em conta o prêmio especulativo de 3x comum no mercado criptográfico, isso significa que o tamanho do mercado atingirá US$ 390 bilhões até 2032 - em comparação com o crescimento atual de US$ 30 bilhões 13 vezes.
Intuitivamente, sinto que esta previsão é demasiado conservadora e que o intervalo de tempo é demasiado longo para ser utilizado como referência prática.
Outra maneira de ver isso é assumir que nos próximos 3 anos (até 2027), a Crypto AI será responsável por 10% da capitalização total do mercado de altcoins, à medida que aplicações de IA e plataformas de contratos inteligentes são lançadas e ganham impulso. Se o mercado de altcoin atingir US$ 2,7 trilhões até lá (um aumento de 50% em relação ao pico de US$ 1,8 trilhão em 2021), então a capitalização de mercado da Crypto AI atingirá US$ 270 bilhões – cerca de 9 vezes maior do que hoje. Isso significa que há US$ 240 bilhões em valor potencial esperando para serem desbloqueados.
Mas estes números são mais uma ilustração do que uma previsão firme. Porque existem muitas variáveis. No entanto, mostram a amplitude da oportunidade e fornecem uma referência racional quando consideramos a avaliação.
2. A principal equipe da Crypto AI acaba de começar
Muitas equipes de alto nível trabalham em pesquisa e desenvolvimento há 1 ou 2 anos e nem sequer lançaram seus produtos na rede principal.
Algumas dessas equipes receberam dezenas de milhões de dólares em capital de risco, incluindo Sentient, Sahara, Vana, Story Protocol, Gensyn, Space and Time, Ritual, Nillion e outros. Nos próximos 12 meses veremos grandes lançamentos de mainnet e emissões de tokens - o ecossistema AO Computer, por exemplo, é um projeto que vale a pena assistir e mencionei isso no início deste ano.
3. A IA está se desenvolvendo rapidamente
Por exemplo, o modelo o 1 lançado recentemente pela OpenAI alcançou melhorias significativas nas capacidades de raciocínio. A lei do dimensionamento ainda se aplica e a Crypto AI seguirá de perto as tendências mais amplas de crescimento da IA.
Ainda assim, há muito barulho no mercado neste momento, provavelmente mais do que qualquer outro espaço criptográfico. Muitas startups e protocolos irão inevitavelmente falhar, mesmo que alcancem algum sucesso a curto prazo.
Portanto, a identificação seletiva de potenciais vencedores pode ser mais eficaz do que uma estratégia de lançar uma rede ampla.
Catalisadores Positivos para 2025
Espero que durante o próximo ano, a Crypto AI inaugure vários fatores favoráveis que impulsionarão o desenvolvimento da indústria e as expectativas do mercado relacionado.
Os fundos tradicionais de capital de risco de tecnologia entram na Crypto AI: embora a16z já esteja envolvido, grandes investidores como Sequoia, Lightspeed e Accel estão apenas se aventurando no espaço até agora. À medida que aumentam gradualmente o seu investimento em IA descentralizada, trarão mais financiamento e legitimidade para o terreno.
OpenAI torna-se público: OpenAI tem uma avaliação privada de US$ 150 bilhões e continua a aumentar a receita. Uma oferta pública inicial (IPO), se realizada em 2025, poderá despertar o entusiasmo do retalho pelos investimentos em IA. Fora da NVIDIA e do espaço de hardware, os investidores de varejo têm poucas oportunidades de lucrar diretamente com as tendências de IA. Esse acúmulo de demanda provavelmente se voltará para tokens Crypto AI, que estão prontamente disponíveis em plataformas como a Coinbase.
Um governo dos EUA mais amigável: Se após as eleições de novembro de 2024, o governo dos EUA adotar uma política mais amigável em relação aos cripto-Tokens, isso trará um enorme impulso à indústria de Crypto AI, proporcionará um ambiente regulatório mais claro e incentivará uma adoção mais ampla.
Avanços em IA: O rápido desenvolvimento da tecnologia de IA não mostra sinais de desaceleração. Em uma postagem recente no blog, Sam Altman descreveu sua visão para um futuro brilhante para a IA. Os avanços nos agentes de IA e no treinamento distribuído em IA desbloquearão novos cenários de aplicação e impulsionarão o desenvolvimento.
Fatores de risco para criptografia AI
Embora esteja otimista quanto ao enorme potencial da Crypto AI, também percebo que nada é absolutamente certo. Minha opinião pode mudar caso os seguintes fatores de risco se materializem:
Ambiente regulatório hostil: Nos principais mercados, como os Estados Unidos, se o ambiente regulatório de criptografia for desfavorável, poderá inibir a inovação, limitar os fluxos de capital e empurrar os projetos de criptografia para uma área cinzenta. Os tokens estão no centro das redes descentralizadas e restrições estritas enfraquecerão os principais impulsionadores de valor da criptografia. É menos provável que isto aconteça se Trump for eleito, mas mais provável se Kamala se tornar presidente.
A IA não cumpre a sua promessa: Apesar do entusiasmo atual e dos milhares de milhões de dólares de investimento, a IA pode não cumprir a sua promessa. Se o progresso desacelerar ou encontrar obstáculos, a bolha da IA poderá estourar. Acho que esse cenário é improvável.
Falha em encontrar grandes mercados e adequação do produto ao mercado (PMF): Não importa o quão inovadores sejam, os projetos de Crypto AI devem encontrar um modelo de negócios viável e adequação do produto ao mercado. Se a IA descentralizada não conseguir incorporar aplicações empresariais significativas, a indústria poderá estagnar. Neste caso, a Crypto AI pode se tornar um campo de nicho.
Falta de talento: o número dos melhores cientistas e engenheiros de aprendizado de máquina é limitado. Se a Crypto AI não conseguir atrair talentos de topo suficientes que acreditem na sua visão de um futuro de IA aberta e democratizada, a inovação irá abrandar e a indústria terá dificuldades para permanecer competitiva.
Conclusão
Ironicamente, a IA pode ser a melhor oportunidade para criptografia até agora.
Ele abre caminho para aplicativos verdadeiramente convencionais e casos de uso do mundo real que jogos, NFTs e aplicativos sociais têm sido evitados.
Estamos caminhando em direção a um futuro de IA descentralizado, alimentado por redes abertas e públicas. Os fundadores e investidores mais inovadores perceberam.
No campo da Crypto AI, o maior desafio é que você não pode se concentrar apenas no campo da criptografia, caso contrário você terá uma compreensão muito estreita e superficial dos desenvolvimentos futuros. Você acompanhará os últimos avanços em aprendizado de máquina, mergulhará nos artigos mais recentes do Arxiv e conversará com fundadores que acreditam estar construindo o próximo grande avanço em IA.
Para ser honesto, nunca estive tão animado.
