Os principais componentes da pilha de reestabelecimento e seus projetos representativos.
Escrito por: Ingeun, Quatro Pilares
Compilado por: Golden Finance, Shan Oppa
Principais conclusões
O re-staking é um mecanismo que permite aos usuários reutilizar ativos apostados, fornecendo segurança adicional para múltiplas redes ou aplicações blockchain. Essa abordagem permite que os usuários recuperem seus ativos apostados existentes, aumentando a escalabilidade e a liquidez, ao mesmo tempo que ganham recompensas adicionais.
A pilha de reestabelecimento é uma estrutura conceitual que categoriza sistematicamente os principais componentes do ecossistema de reestabelecimento, incluindo redes baseadas em blockchain, infraestrutura de estaqueamento, plataformas de estaqueamento, infraestrutura de estaqueamento, plataformas de estaqueamento e aplicativos de estaqueamento.
A infraestrutura de re-staking fornece a base técnica para o re-staking, permitindo que os ativos apostados sejam usados para proteger outros protocolos ou redes. Projetos notáveis neste espaço incluem EigenLayer da Ethereum, Babylon da Bitcoin e Solayer da Solana. Esses projetos se concentram em garantir liquidez, aumentar a segurança e fornecer escalabilidade de rede.
O re-staking redefiniu a segurança do blockchain e está crescendo rapidamente em um ecossistema. A sua capacidade de aumentar a escalabilidade e a liquidez através da segurança económica torna-o extremamente atraente, embora permaneçam preocupações sobre o risco e a rentabilidade do modelo de re-staking.
O próximo artigo desta série explorará plataformas e aplicativos de reestabelecimento que são essenciais para a potencial adoção em massa do ecossistema de reestabelecimento.
Em 28 de setembro de 2024, o valor total bloqueado (TVL) no ecossistema de reestabelecimento liderado pela EigenLayer era de aproximadamente US$ 15,3 bilhões. Este valor excede os US$ 13 bilhões em TVL detidos pela plataforma de empréstimo criptográfico Aave e representa mais da metade dos US$ 26,48 bilhões em TVL detidos pela plataforma líder de staking de liquidez Ethereum, Lido. Isso destaca o incrível crescimento do ecossistema de reestabelecimento.
Diante disso, você pode estar se perguntando o que está atraindo o interesse dos detentores de criptomoedas e impulsionando esse crescimento. Para responder a esta pergunta, esta série de artigos em duas partes tem como objetivo explicar o que é reestabelecimento, que perspectiva olhar para o ecossistema de reestabelecimento em constante expansão e os projetos interessantes dentro dele.
Esta série começa com uma visão geral do que é reestabelecimento, depois define a pilha de reestabelecimento centrada em uma infraestrutura robusta de reestabelecimento e explora os projetos que se enquadram na infraestrutura de reestabelecimento e suas características exclusivas.
1. Introdução ao novo compromisso
1.1 Antes de apostar novamente
Quando o Ethereum fez a transição de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participação (PoS) com a atualização altamente antecipada, The Merge, muitos detentores de ETH apostaram seus ETH para apoiar a estabilidade da rede e ganharam prêmios colaterais. Este processo levou ao surgimento de vários serviços e plataformas de staking.
O primeiro requisito é um pool de apostas. O mínimo de 32 ETH necessários para apostar apresenta um desafio significativo para os pequenos detentores de Ethereum. Para resolver este problema, foram desenvolvidos pools de staking que permitem que aqueles que possuem menos de 32 ETH participem do staking de Ethereum.
A próxima questão diz respeito à liquidez. Ao apostar ETH, o ativo fica bloqueado no contrato inteligente, resultando em redução de liquidez. Durante os estágios iniciais da transição do PoS, o ETH apostado não pode nem mesmo ser retirado, o que significa efetivamente que a liquidez do ETH apostado está próxima de zero. Para resolver este problema, serviços como Lido e Rocket Pool emitiram Liquid Staked Tokens (LST). O LST corresponde ao valor do ETH apostado, permitindo que os apostadores os usem como proxy para o ETH apostado em outros serviços DeFi. Essencialmente, o LST permite que os usuários recuperem alguma liquidez para seus ativos apostados.
Com a liquidez garantida através do LST, surgem novas oportunidades para alavancar esses tokens. No entanto, o LST é limitado principalmente ao ecossistema Ethereum DeFi e não é usado para proteger redes estendidas construídas no Ethereum (como L2). Isto traz novos desafios ao modelo de segurança da Ethereum, tais como:
Problemas de escalabilidade: A capacidade limitada de processamento de transações do Ethereum significa que durante períodos de alta demanda, a rede pode ficar congestionada, fazendo com que as taxas de transação aumentem significativamente. Isso torna difícil para as plataformas dApps e DeFi acomodarem um grande número de usuários. Soluções de camada 2 (L2) surgiram para resolver esse problema, mas exigem mecanismos próprios de segurança e autenticação.
Segurança adicional necessária: Os mecanismos básicos de segurança do Ethereum operam no nível do protocolo e dependem dos participantes que apostam na ETH para manter a segurança da rede. No entanto, a segurança integrada do Ethereum nem sempre é suficiente para atender às necessidades específicas de segurança de vários L2s e aplicações, portanto, são necessárias camadas adicionais de segurança para cada aplicação.
Restrições de liquidez: Embora a adoção do PoS pela Ethereum ative o mecanismo de piquetagem, uma questão importante permanece: os ativos prometidos são usados apenas para segurança da rede. Por exemplo, o ETH apostado não pode ser usado para outros recursos ou aplicações úteis. Isto limita a liquidez e limita a capacidade dos participantes da rede de explorar oportunidades adicionais de geração de receitas.
Esses desafios destacam a necessidade de um novo mecanismo de segurança que se adapte ao estado atual dos blockchains Ethereum e PoS.
1.2 A ascensão do novo compromisso
A necessidade de novos métodos de segurança eventualmente levou ao conceito de reestaqueamento.
“Restake é a resposta mais recente à questão central de segurança das criptomoedas: como usar jogos econômicos para proteger sistemas de computação descentralizados.”
——Sam Kessler, CoinDesk
Conforme descrito na citação, o re-pledge aproveita os princípios da engenharia financeira para melhorar a segurança do blockchain por meio da segurança econômica.
Antes de mergulhar no staking, é importante entender como a segurança é mantida em blockchains PoS. Muitos blockchains, incluindo Ethereum, empregam PoS, e um método de ataque comum é um adversário acumular ativos apostados suficientes para afetar a rede. O custo de hackear uma blockchain é normalmente proporcional ao valor total apostado na rede, o que pode funcionar como um impedimento.
A re-hipoteca leva este conceito mais longe e visa aplicar a segurança económica de forma mais ampla. Em protocolos importantes como o Ethereum, muito dinheiro foi investido. O re-staking reaproveita esses fundos para fornecer maior segurança e funcionalidade no nível L2 ou no nível do aplicativo. Devido à vantagem adicional de segurança, os re-stakers podem ganhar recompensas maiores do que apenas através do staking tradicional. Portanto, o reestabelecimento pode resolver os desafios acima:
Escalabilidade: O re-staking permite que soluções L2 e outras aplicações aproveitem a segurança dos recursos de staking do blockchain primário. Isso permite que as soluções L2 mantenham níveis mais elevados de segurança sem a necessidade de construir mecanismos separados, mas, em vez disso, aproveitem o capital apostado na rede principal.
Segurança aprimorada: o re-staking permite que os principais recursos de blockchains sejam usados não apenas para proteger a rede principal, mas também para validar e proteger a funcionalidade em nível de aplicativo. Isto cria uma estrutura de segurança mais forte e abrangente.
Melhoria de liquidez: O re-staking foi projetado para permitir que os ativos da rede principal apostados sejam reaproveitados para outros usos. Por exemplo, os ativos apostados podem ser utilizados para tarefas de verificação em diferentes redes ou aplicações, aumentando assim a liquidez geral e a utilidade do ecossistema de segurança, ao mesmo tempo que proporcionam recompensas adicionais aos participantes.
Em suma, o reestabelecimento surgiu em resposta às limitações das redes principais de PoS, como o Ethereum, e tem como objetivo permitir que essas redes apoiem mais participantes, ao mesmo tempo que proporcionam maior segurança e liquidez.
Uma implementação inicial notável do conceito de reestabelecimento é o Cross-Chain Security (ICS). Cosmos opera um ecossistema onde vários blockchains independentes interagem através do conceito de cross-chain. No entanto, cada cadeia deve manter a sua própria segurança, o que representa um fardo. O ICS resolve esse problema permitindo que blockchains no ecossistema Cosmos compartilhem recursos seguros.
Os validadores do Cosmos Hub são responsáveis por proteger a rede, e cadeias novas ou menores podem aproveitar essa segurança sem ter que construir sua própria rede de validadores. Esta abordagem reduz os custos de segurança e ajuda a lançar novos projetos de blockchain com mais facilidade no ecossistema Cosmos. No entanto, desafios como o aumento dos custos de infraestrutura, a utilidade limitada dos tokens nativos e os elevados requisitos de rentabilidade das cadeias de consumo limitam o sucesso global dos ICS.
No entanto, esses esforços abriram caminho para o EigenLayer do ecossistema Ethereum, que agora é líder na indústria de reestabelecimento. Portanto, para entender completamente o reestabelecimento, um bom lugar para começar é observar o EigenLayer, que está profundamente enraizado no ecossistema Ethereum. Vamos dar uma olhada mais profunda no EigenLayer e no ecossistema de reestabelecimento.
1.3 Exemplo via EigenLayer
1.3.1 Da segurança fragmentada à segurança reconstruída
Como o reestabelecimento proporciona fundamentalmente maior segurança e liquidez?
“Se vi mais longe é porque estou sobre ombros de gigantes.”
——Isaac Newton
Esta citação de Isaac Newton reconhece a contribuição de cientistas anteriores para suas realizações. De forma mais ampla, esta citação sugere que “muitas vezes é uma escolha sábia fazer uso dos recursos existentes”.
Atualmente, muitos serviços blockchain dependem de grandes redes L1, aproveitando seu ecossistema, confiança e recursos de segurança. No entanto, escolher uma rede menos madura ou tentar tornar-se um player importante por conta própria pode ser arriscado, pois esses projetos podem falhar antes de atingirem todo o seu potencial.
Para ilustrar isso com o EigenLayer, vamos considerar o cenário mostrado na imagem abaixo.
Os dois ecossistemas retratados têm, cada um, 13 mil milhões de dólares em capital prometido. Ethereum à esquerda e Serviços Ativamente Validados (AVS, um serviço de rede de middleware) não estão interconectados, enquanto Ethereum e Serviços Ativamente Validados à direita estão interconectados por meio de EigenLayer.
Ecossistema à esquerda: Aqui, Ethereum e AVS não têm conexão direta, portanto, embora o valor possa ser transferido entre redes através da ponte, isso não tem nada a ver com segurança compartilhada. Portanto, Ethereum e AVS não podem partilhar a segurança económica, resultando numa segurança fragmentada. Os invasores podem ter como alvo redes com o capital apostado mais baixo. Isto leva à descentralização da segurança, onde o custo da corrupção (CoC) está alinhado com o montante mínimo exigido. Esta situação cria um ambiente de competição entre serviços em vez de sinergia, minando potencialmente a segurança económica do Ethereum.
O ecossistema certo: e se Ethereum e AVS estivessem interconectados? EigenLayer responde a esta questão integrando Ethereum e AVS através do conceito de restabelecimento, fundindo segurança fragmentada em uma forma reconstruída. Esta integração tem dois benefícios: os serviços AVS podem partilhar o capital da rede Ethereum em vez de competir por ele, e todos os serviços AVS podem tirar o máximo partido da segurança económica partilhada. Isto cria efectivamente um ambiente para estes “gigantes” unirem forças e permitir-lhes verem mais longe juntos.
1.3.2 O pilar do novo compromisso (Feat. EigenLayer)
Através desta explicação, podemos compreender que o serviço AVS pode herdar a segurança económica do Ethereum, obtendo assim uma segurança significativa a um custo menor. No entanto, este complexo ecossistema financeiro depende de uma variedade de intervenientes para funcionar sem problemas. Vamos nos aprofundar nessas funções:
Serviços de verificação ativa (AVS): AVS são serviços que requerem um sistema de verificação descentralizado, como uma camada DA, sidechain ou rede oracle. AVS depende de operadores de nós para manter a segurança da rede executando nós de maneira confiável. AVS usa dois mecanismos: slashing (perda de parte ou de todo o valor apostado devido ao mau desempenho) e bounties (recompensas por operações bem-sucedidas). AVS pode aproveitar a segurança do Ethereum com o re-staking de ETH sem a necessidade de construir uma rede confiável separada.
Re-stakeholders: Re-stakeholders são entidades que re-stakeholders de ETH ou LST nativos apostados na Ethereum Beacon Chain. Se um re-stakeholder não tiver certeza sobre a escolha de um AVS específico ou estiver buscando recompensas adicionais, ele poderá delegar seu capital de re-staking a um operador de nó. Neste caso, os re-stakers confiam o seu capital a nós operados por operadores de nós e recebem deles recompensas de re-staket.
Operador do nó: O operador do nó obtém os fundos de garantia confiados das novas partes interessadas e opera o nó para executar as tarefas de verificação exigidas pelo AVS. Os operadores de nós usam fundos de re-staking para construir e executar nós com segurança aprimorada. Eles desempenham um papel vital na manutenção da confiabilidade e segurança do AVS e recebem em troca recompensas de re-staking e operação de nós.
1.3.3 Mesclar em um
O EigenLayer integra essas funções em uma estrutura de mercado aberto, permitindo que cada função opere livremente com base em princípios econômicos.
Nesta configuração, os re-detentores delegam seus ativos (como ETH, LST ou LPT) aos operadores de nós, que então usam seus nós para proteger o serviço AVS e receber recompensas. Ao mesmo tempo, a AVS paga recompensas operacionais aos operadores de nós em reconhecimento às suas contribuições de segurança, garantindo assim a segurança e a confiança da rede.
1.3.4 Fortalecimento do ecossistema de reestabelecimento
EigenLayer é um exemplo clássico de reestaqueamento, fornecendo uma compreensão abrangente do conceito. A maioria dos serviços emergentes de re-staking aderem estritamente aos princípios básicos de re-staking, tornando o EigenLayer uma referência eficaz para a compreensão do modelo de re-staking.
Com o EigenLayer como pioneiro, o ecossistema de reestabelecimento está em constante expansão. Este crescimento não se dá apenas em escala; os ecossistemas estão a tornar-se mais matizados, surgindo funções e classificações mais específicas. Isso nos dá uma compreensão mais profunda do ecossistema em constante expansão. No próximo capítulo, daremos uma olhada mais de perto na pilha de reestabelecimento e exploraremos os projetos em cada categoria.
2. Aposte novamente a pilha
Como o ecossistema de reestabelecimento ainda está em desenvolvimento ativo, pode ser um desafio delinear claramente cada categoria. No entanto, à medida que o ecossistema amadurece e o seu estado se estabiliza, promoverá o desenvolvimento de projetos mais avançados. Usando os dados existentes e minha perspectiva, apresentarei uma estrutura para classificar o ecossistema de reestabelecimento – a pilha de reestabelecimento.
2.1 Baseado na rede blockchain
A camada de rede baseada em blockchain é a base para o staking ou re-staking e é caracterizada pelo fato de o blockchain ter seu próprio token nativo e mecanismo de segurança. Blockchains baseados em PoS, como Ethereum e Solana, fornecem um ambiente estável e eficiente para staking e re-staking devido ao seu enorme TVL. Embora o Bitcoin não seja baseado em PoS, o seu domínio no capital blockchain levou a esforços contínuos para incorporar a sua segurança económica no re-staking.
Ethereum: Ethereum é a principal rede blockchain de reestabelecimento e desempenha um papel fundamental no ecossistema. Com seu sistema PoS e recursos de contrato inteligente, Ethereum oferece aos usuários a oportunidade de participar de diversas atividades de re-staking usando seu ETH nativo por meio de plataformas como EigenLayer.
Bitcoin: Bitcoin usa o mecanismo PoW e não possui a função de piquetagem nativa exclusiva do blockchain PoS. Ainda assim, devido à sua adoção global e forte segurança, iniciativas como a Babylon visam integrar o enorme capital do Bitcoin no ecossistema de re-staking, alavancando a sua segurança económica para apoiar outras cadeias de bloqueio. Projetos como o Babylon permitem o acesso ao capital Bitcoin sem a necessidade de wrappers ou pontes, permitindo o staking de Bitcoin diretamente de seu blockchain.
Solana: Conhecida por seu alto desempenho e baixos custos de transação, Solana oferece um ambiente propício para staking, DeFi, NFTs e re-staking. À medida que a infraestrutura de staking de Solana continua a evoluir, plataformas como a Solayer estão surgindo para estabelecer uma posição de destaque para Solana no ecossistema de re-staking, oferecendo um modelo único de re-staking adaptado aos pontos fortes de Solana.
2.2 Infraestrutura de piqueteamento
A camada de infraestrutura de piquetagem inclui sistemas que permitem aos participantes apostar seus tokens nativos, ajudando assim a aumentar a segurança e a eficiência da rede blockchain. Estas infraestruturas estão no centro do mecanismo de consenso baseado em PoS, permitindo um processo descentralizado de verificação e geração de blocos. Os participantes apostam seus ativos para se tornarem validadores, ajudam a manter a estabilidade da rede e ganham recompensas. Além disso, a infraestrutura de staking monitora o comportamento do validador, aumentando a segurança ao reduzir as penalidades por mau comportamento.
Beacon Chain: A beacon chain desempenha um papel vital na rede Ethereum que fez a transição para PoS, melhorando a escalabilidade, segurança e eficiência energética. Ao contrário do Ethereum anterior baseado em PoW, o Beacon Chain funciona em torno de validadores que apostam no ETH nativo. Seleciona validadores e gerencia o processo de proposta e validação de blocos. Esta mudança reduz o alto consumo de energia da mineração baseada em PoW, ao mesmo tempo que mantém a rede descentralizada e melhora a eficiência. Além disso, a cadeia de beacon supervisiona os usuários que participam como validadores, bloqueando o ETH nativo apostado e monitora se os validadores estão validando os blocos corretamente. Se um validador cometer má conduta, ele enfrentará penalidades por meio de um processo denominado slashing, que envolve o confisco de seu ETH apostado.
Stake Pool: O Stake Pool da Solana aumenta a segurança da rede e simplifica o processo para os usuários participarem do staking. Eles agregam participações SOL menores e permitem que os usuários apoiem coletivamente um único validador. Através deste processo, os usuários que delegam sua participação aos validadores são recompensados à medida que esses validadores criam blocos ou validam transações. Os pools de participação também aumentam a estabilidade da rede, distribuindo SOL apostados para validadores confiáveis.
2.3 Plataforma de compromisso
A camada da plataforma de staking inclui serviços que permitem aos usuários contribuir para a segurança e operação da rede blockchain, mantendo a liquidez de seus ativos. Essas plataformas desempenham um papel fundamental nos blockchains PoS, fornecendo serviços simples que permitem aos usuários apostar tokens nativos e ganhar recompensas. Além de bloquear ativos, a plataforma de staking também oferece staking de liquidez, que tokeniza ativos penhorados para que os usuários possam utilizar esses ativos em serviços DeFi. Essa estrutura permite que os usuários mantenham a liquidez enquanto participam das operações da rede e maximizam as recompensas. Através destas funções, a plataforma de staking simplifica a experiência do usuário e facilita a participação de mais usuários no staking.
Lido: Lido é uma das plataformas de staking de liquidez mais populares no ecossistema Ethereum, permitindo aos usuários apostar seu ETH nativo e receber stETH em troca. Este token de liquidez mantém o valor do ETH apostado, permitindo aos usuários ganhar recompensas adicionais por meio de outros serviços DeFi. Desde então, o foco do Lido no Ethereum se expandiu para oferecer suporte a redes como a rede PoS da Polygon.
Rocket Pool: Rocket Pool é uma plataforma de piquetagem descentralizada de propriedade da comunidade para Ethereum que é compatível com piquetagem nativa de ETH. A plataforma foi originalmente concebida em 2016 e lançada em 2021 para fornecer uma solução para usuários que não possuem capacidade técnica para operar um nó ou recursos financeiros para atender ao requisito de 32 ETH. A Rocket Pool se esforça para construir uma plataforma líquida e confiável que permita aos usuários aproveitar seus ativos apostados em uma variedade de serviços.
Jito: Jito é a plataforma de staking de liquidez da Solana que oferece aos usuários recompensas MEV (Maximum Extractable Value). Os usuários podem apostar seu SOL nativo por meio do pool de apostas do Jito e ganhar tokens JitoSOL, que mantêm a liquidez enquanto acumulam apostas e recompensas MEV. Jito visa otimizar retornos para usuários detentores de JitoSOL e contribuir para enriquecer o ecossistema Solana DeFi.
Sanctum: Sanctum baseia-se na velocidade e nas baixas taxas de Solana, fornecendo segurança aprimorada como plataforma de staking por meio de uma estrutura de código aberto e de múltiplas assinaturas. Ele permite que os usuários usem SOL apostado em serviços DeFi. Ao consolidar a liquidez de vários pools de LST, resolve o problema de fragmentação de liquidez e dá aos usuários acesso a pools de liquidez mais ricos. Notavelmente, por meio do Infinity Pool, os usuários podem depositar LST ou SOL, receber tokens INF e simplificar o staking e o fornecimento de liquidez. Além disso, a Sanctum opera um programa de recompensas chamado Wonderland, que incentiva a participação ativa, fornecendo pontos e recompensas pela realização de tarefas específicas ou pelo uso da plataforma.
2.4 Reestabelecimento de infra-estruturas
A camada de infraestrutura de reestabelecimento é fundamental para melhorar a segurança económica das redes blockchain, proporcionando escalabilidade e flexibilidade. Ele permite que os usuários reutilizem ativos apostados para proteger múltiplas redes ou aplicativos, proporcionando aos restakers a oportunidade de participar de uma variedade de serviços e, ao mesmo tempo, maximizar os retornos. Os aplicativos desenvolvidos com base nessa infraestrutura podem aproveitar ativos rehipotecados para garantir uma estrutura de segurança mais robusta e ampliar sua funcionalidade.
A infraestrutura de reestabelecimento também oferece suporte a plataformas e aplicativos de reestabelecimento, permitindo-lhes criar modelos personalizados de piquetagem e segurança. Isto melhora a escalabilidade e a interoperabilidade de todo o ecossistema blockchain, posicionando o reestabelecimento como uma tecnologia chave para sustentar redes descentralizadas.
Aqui estão alguns exemplos, e o Capítulo 3 fornece mais detalhes sobre a infraestrutura de rehipoteca.
EigenLayer: EigenLayer é uma infraestrutura de piquetagem construída em Ethereum que permite aos usuários apostar seu ETH ou LST nativo para proteger outros aplicativos e ganhar recompensas adicionais. Ao reutilizar o ETH apostado em vários serviços, o EigenLayer reduz os requisitos de capital para participação, ao mesmo tempo que aumenta significativamente a confiabilidade dos serviços individuais.
Simbiótico: Simbiótico é uma infraestrutura de reestabelecimento que fornece um modelo de segurança compartilhada aberto e acessível para redes descentralizadas. Ele permite que os construtores criem sistemas personalizados de staking e re-staking com escalabilidade modular e recompensas e mecanismos de corte descentralizados para operadores, proporcionando maior estabilidade econômica à rede.
Babylon: Babylon conecta a forte segurança econômica do Bitcoin com outras blockchains, como o Cosmos, com o objetivo de fortalecer a segurança e promover a interoperabilidade entre cadeias. A integração do Babylon permite transações mais seguras, aproveitando a segurança comprovada do Bitcoin através das redes às quais ele se conecta. Ele aproveita o poder de hashing do Bitcoin para aprimorar o determinismo e fornece um conjunto de protocolos para compartilhar com segurança a segurança do Bitcoin com outras redes.
Solayer: Construído na rede Solana, o Solayer aproveita a segurança econômica para estender as cadeias de aplicativos, fornecendo aos desenvolvedores de aplicativos espaço de bloco personalizado e alinhamento de transações eficiente. Ele utiliza SOL e LST reaproveitados para manter a segurança da rede enquanto aprimora funções específicas da rede e é projetado para oferecer suporte ao desenvolvimento de aplicativos escalonáveis.
2.5 Plataforma de reafirmação
A camada de plataforma de rehipoteca inclui plataformas que fornecem liquidez adicional ou combinam ativos de rehipoteca com outros serviços DeFi, permitindo aos usuários maximizar seus retornos. Essas plataformas normalmente emitem Liquid Rehyping Tokens (LRT) para aumentar ainda mais a liquidez do ativo rehipotecado. Promovem também a participação dos utilizadores no re-staking através de modelos de gestão flexíveis e sistemas de recompensa, contribuindo assim para a estabilidade e descentralização do ecossistema de re-staking.
Ether.fi: Ether.fi é uma plataforma de reestabelecimento descentralizada que permite aos usuários controlar diretamente suas chaves de reestabelecimento. Ele fornece um mercado de serviços para a interação entre operadores de nós e re-promitentes. A plataforma emite eETH como um token de staking líquido e busca descentralizar a rede Ethereum por meio de um processo de re-staking em várias etapas e configuração de serviço de nó.
Puffer.fi: Puffer.fi é uma plataforma descentralizada de remortgage de liquidez nativa baseada em EigenLayer. Ele permite que qualquer pessoa que possua menos de 32 ETH faça stake de seu token Ethereum nativo, maximizando os retornos por meio da integração com o EigenLayer. Puffer.fi oferece alta eficiência de capital, fornecendo liquidez e recompensas PoS por meio de seu token pufETH. Os rehipotecadores podem obter retornos estáveis sem a necessidade de estratégias DeFi complexas, e os mecanismos de segurança do Puffer.fi mantêm os ativos seguros.
Bedrock: Bedrock colaborou com a RockX para desenvolver uma plataforma de rehipoteca líquida que oferece suporte a vários tipos de ativos. Ele oferece recompensas adicionais ao reinvestir ativos como wBTC, ETH e IOTX. Por exemplo, o uniBTC re-stake o BTC para a segurança da rede Ethereum, enquanto o uniETH re-stake o ETH de maneira semelhante para maximizar as recompensas via EigenLayer. Bedrock usa uma estrutura de token limitada que impede o crescimento da emissão total e visa aumentar o valor do token ao longo do tempo.
Fragmetric: Fragmetric é uma plataforma de reestabelecimento de liquidez no ecossistema Solana que aproveita os recursos de escalonamento de tokens de Solana para resolver problemas de distribuição de recompensas e taxas de redução. Seu token fragSOL estabelece um novo padrão para reinvestimento em Solana, fornecendo uma estrutura de plataforma que aumenta a segurança e a lucratividade.
2.6 Pedido de novo compromisso
A camada de aplicação de re-hipoteca inclui serviços e aplicativos descentralizados que usam ativos re-hipotecados para aumentar a segurança e a funcionalidade da infraestrutura blockchain existente. Esses aplicativos utilizam o reestabelecimento para garantir a segurança econômica, ao mesmo tempo em que se concentram no fornecimento de recursos específicos, como armazenamento de disponibilidade de dados, oráculos, verificação de infraestrutura física e interoperabilidade entre cadeias.
Ao permitir que validadores no Ethereum e em outras redes blockchain façam o re-stake de ativos em vários serviços, os aplicativos de re-stake podem reduzir os custos de capital e, ao mesmo tempo, melhorar a segurança e a escalabilidade. Também garantem a integridade e a segurança dos dados através de processos descentralizados, aplicando incentivos e sanções económicas para garantir a fiabilidade. Estas aplicações melhoram a escalabilidade e a eficiência dos sistemas blockchain e promovem a interoperabilidade entre diferentes serviços.
EigenDA: EigenDA é uma solução de armazenamento de disponibilidade de dados (DA) altamente escalável para rollups Ethereum, integrada com EigenLayer. O EigenLayer exige que as operadoras façam um depósito para participar, penalizando aqueles que não armazenam e verificam os dados de maneira adequada. Isto incentiva o armazenamento de dados descentralizado e seguro, com a escalabilidade e segurança do EigenDA melhoradas através do mecanismo de re-stake do EigenLayer.
Eoracle: Eoracle é um serviço oracle no ecossistema EigenLayer que fornece verificação de dados usando validadores ETH e Ethereum de re-staking. A Eoracle visa criar um mercado competitivo descentralizado para provedores e usuários de dados, automatizar a verificação de dados e permitir contratos inteligentes que integrem fontes de dados externas.
Witness Chain: Witness Chain permite o desenvolvimento de novos produtos e serviços para uma variedade de aplicações e redes de infraestrutura física descentralizadas (DePIN). Ele usa o módulo DePIN Coordination Layer (DCL) para converter atributos físicos em provas digitais verificáveis. Dentro do ecossistema EigenLayer, os operadores EigenLayer executam Clientes DePIN Challenger, garantindo um ambiente confiável para seus processos de verificação.
Lagrange: Lagrange é o primeiro AVS de conhecimento zero no EigenLayer. Seu comitê nacional é uma rede descentralizada de nós que utiliza tecnologia de conhecimento zero para fornecer segurança para interoperabilidade entre cadeias. A solução ZK MapReduce da Lagrange permite operações eficientes entre cadeias, mantendo a segurança e a escalabilidade. Ele aprimora as mensagens entre cadeias e a integração rollup, aproveitando a segurança econômica do EigenLayer para melhorar o desempenho.
Através desta visão geral da pilha de reestabelecimento e dos exemplos de projetos, vemos que à medida que o ecossistema de reestabelecimento amadurece, ele se torna mais estruturado, proporcionando uma compreensão mais profunda. Que tal dar uma olhada mais de perto nessas categorias emergentes? Nesta série, focaremos primeiro na infraestrutura de reestabelecimento, com outros componentes apresentados na próxima seção.
3. Ecossistema de infraestrutura de reestabelecimento
A infraestrutura de reposicionamento é uma estrutura subjacente que permite o reaproveitamento de ativos apostados em diferentes redes e protocolos para aumentar a segurança da rede e maximizar a utilidade. À medida que o conceito de reestabelecimento ganhou popularidade, as principais redes de blockchain, como Ethereum, Bitcoin e Solana, desenvolveram infraestruturas adequadas às suas características únicas. Nesta secção, exploraremos as razões para o surgimento e desenvolvimento de reestabelecimento de infra-estruturas em cada rede, as vantagens e desafios que enfrentam e o impacto de vários projectos no reestabelecimento de infra-estruturas.
3.1 Ethereum
Durante a atualização “The Merge”, o Ethereum fez a transição de PoW para PoS, estabelecendo as bases para o desenvolvimento de infraestrutura de re-staking. O modelo PoS da Ethereum depende do staking de ativos para proteger a rede, mas a capacidade de redirecionar esses ativos para outros protocolos aumenta muito o interesse no re-staking.
O foco principal da Ethereum é a escalabilidade, que sempre conseguiu através de soluções L2. No entanto, como destacou o fundador da Ethereum, Vitalik Buterin, esta abordagem levou à fragmentação da segurança, enfraquecendo em última análise o modelo de segurança da Ethereum. EigenLayer se torna a primeira solução para resolver este problema com segurança econômica, permitindo que ativos Ethereum apostados sejam usados em outros protocolos para maior segurança e escalabilidade.
A EigenLayer fornece serviços de rehipoteca de ativos Ethereum em diferentes protocolos, mantendo a segurança básica e aproveitando uma vasta rede de operadoras para alcançar segurança econômica estável. Ele suporta reestabelecimento de ETH nativo, com planos de expansão para tokens LST e ERC-20, fornecendo uma solução potencial para os desafios de escalabilidade do Ethereum.
O conceito de reestabelecimento está se espalhando pelo ecossistema Ethereum, com outros projetos trabalhando para resolver as limitações do Ethereum. Por exemplo, Symbiotic aumenta a segurança do Ethereum integrando-se com outros serviços DeFi. Em parceria com o Ethena Labs, a Symbiotic apoia a rehipoteca de uma ampla gama de ativos, incluindo LST como wstETH e ativos como sUSDe e ENA. Isso permite que os usuários forneçam recursos de segurança adicionais por meio de re-staking e melhore a segurança PoS do Ethereum. Além disso, a Symbiotic emite tokens ERC-20, como LRT, para fornecer uma estrutura de recompensa flexível, permitindo o uso eficiente de ativos re-hipotecados em uma variedade de protocolos.
Karak, outra infraestrutura de reposicionamento, visa abordar as ineficiências estruturais do Ethereum que representam desafios para as operações de reposicionamento. Karak oferece suporte multi-cadeia, permitindo aos usuários depositar ativos em cadeias como Arbitrum, Mantle e Binance Smart Chain. Ele suporta o re-staking de tokens ERC-20, stablecoins e LST em um ambiente multi-chain. Karac usa sua própria cadeia L2 para armazenar ativos, maximizando a escalabilidade e mantendo a segurança.
3.2 Bitcoins
Por ser uma rede baseada em PoW, o Bitcoin possui características diferentes das redes baseadas em PoS, pois os ativos penhorados destas últimas estão diretamente relacionados à segurança. No entanto, o domínio do Bitcoin em termos de capitalização de mercado levou ao desenvolvimento de conceitos de re-staking que aproveitam a segurança económica do Bitcoin para gerar receitas adicionais noutras blockchains. Projetos como Babylon, Pell Network e Photon utilizam vários métodos para integrar a segurança do Bitcoin em seus próprios ecossistemas, aumentando assim sua escalabilidade.
O sistema PoW do Bitcoin é um dos mais seguros do mundo, tornando-o um ativo valioso para infraestrutura de rehipoteca. Babylon aproveita os recursos de staking e re-staking do Bitcoin para aumentar a segurança de outros blockchains PoS. Converte o valor económico do Bitcoin em segurança económica, fornecendo proteção para outras blockchains. Ela opera sua própria cadeia PoS usando o Cosmos SDK, permitindo o staking e re-staking sem custódia diretamente do blockchain do Bitcoin, sem a necessidade de confiança de terceiros.
O Bitcoin também enfrenta desafios com liquidez e oportunidades de renda adicionais. A Pell Network foi criada para fornecer oportunidades de liquidez e renda aos detentores de Bitcoin, aproveitando a tecnologia cross-chain para integrar o Bitcoin ao ecossistema DeFi para obter receitas adicionais.
A limitação mais significativa do Bitcoin é a falta de suporte nativo a contratos inteligentes. Embora o PoW forneça forte segurança, seu design dificulta a programação interna por meio de contratos inteligentes. Photon resolve esse problema ampliando a capacidade do Bitcoin de executar contratos inteligentes sem alterar sua estrutura central, permitindo o staking e o re-staking diretamente na rede principal do Bitcoin. Isso garante que todos os processos relacionados ao staking e re-staking sejam verificados na rede principal do Bitcoin, mantendo a alta segurança do Bitcoin e ao mesmo tempo fornecendo opções flexíveis de staking.
3.3 Solana
Solana é conhecida por seu alto rendimento de transações e baixas taxas, o que a torna um ambiente ideal para o desenvolvimento de infraestrutura de re-staking. Vários projetos no ecossistema Solana adotaram o modelo de reestabelecimento para maximizar essas vantagens.
O rápido crescimento de Solana beneficia diretamente os validadores, mas a distribuição equitativa dos ganhos económicos em todo o ecossistema mais amplo de Solana tem sido um desafio. Solayer resolve esse problema ampliando a rede AppChain, fornecendo infraestrutura de re-stake focada na segurança e execução econômica, fornecendo uma estrutura para piquetagem SOL e LST nativa para suportar redes específicas de aplicativos. Também permite que os usuários redirecionem seus ativos apostados em outros protocolos para maximizar os retornos.
Como o Solayer se inspira na infraestrutura de reestabelecimento do Ethereum (por exemplo, EigenLayer), ele adota uma abordagem semelhante para facilitar a conveniência do usuário e, ao mesmo tempo, adapta seu modelo de reestabelecimento às propriedades exclusivas de Solana. Em última análise, o objetivo é impulsionar o crescimento do ecossistema Solana.
Reconhecido por seu papel na infraestrutura de piquetagem de Solana, Jito está atualmente trabalhando para expandir sua influência no espaço de piquetagem. Jito está construindo seu serviço de reestabelecimento sobre sua infraestrutura Solana existente, e sua potencial escalabilidade e confiabilidade geraram interesse significativo por parte dos usuários. A visão de Jito é aproveitar ativos baseados em SPL por meio de uma solução de re-staking e otimizar o MEV durante o processo de criação de blocos. Isso aumenta a segurança e, ao mesmo tempo, oferece aos restakers mais oportunidades de ganhar dinheiro.
Picasso complementa a escalabilidade de Solana construindo uma estrutura de escalonamento entre cadeias e um mecanismo de re-stake. Picasso está desenvolvendo uma camada de re-stake não apenas para Solana, mas também para o ecossistema Cosmos, introduzindo um conceito de escalonamento que permite aos usuários re-stake ativos em múltiplas redes PoS. O objetivo é trazer o ecossistema de re-staking, que anteriormente era limitado ao Ethereum, para o ecossistema Solana e Inter-Blockchain Communication (IBC), fornecendo serviços de re-staking personalizados com uma grande visão.
3.4 Infraestrutura de reafirmação cada vez mais complexa
Dessa forma, os projetos de infraestrutura de rehipoteca em redes como Ethereum, Bitcoin e Solana cresceram aproveitando os pontos fortes e fracos de seus respectivos ecossistemas. Esses projetos demonstram o potencial da infraestrutura de re-hipoteca para desempenhar um papel importante no futuro ecossistema blockchain à medida que sua rede evolui.
Projetos como Eigenlayer, Symbiotic e Karak fizeram contribuições significativas para resolver os problemas de escalabilidade do Ethereum e melhorar sua segurança. Enquanto isso, projetos como Babylon, Pell Network e Photon estão aproveitando a segurança do Bitcoin de várias maneiras para desenvolver ainda mais o conceito de reestabelecimento. Além disso, projetos como Solayer, Jito e Picasso aproveitam os recursos exclusivos do Solana para reposicionar de forma mais eficiente, o que também tem um impacto positivo na escalabilidade da rede.
4. Olhando para o futuro – uma nova forma de segurança de rede baseada na engenharia financeira
Nesta série, exploramos os fundamentos do reestabelecimento, definimos a pilha de reestaqueamento e analisamos o ecossistema de infraestrutura de reestaqueamento. Assim como o crescimento das soluções L2, a infraestrutura de reestabelecimento também está crescendo em torno da rede blockchain central, com esforços contínuos para aprimorar suas capacidades. À medida que o ecossistema de reestabelecimento continua a expandir-se em tamanho (representado pelo seu crescente TVL), um ecossistema independente está a tomar forma.
Um factor importante no crescimento da rehipoteca é a sua dependência da engenharia financeira, em vez de características puramente técnicas. Ao contrário da infraestrutura de staking tradicional, a infraestrutura de rehipoteca é mais flexível e pode aceitar uma gama mais ampla de tipos de ativos. No entanto, esta flexibilidade traz novas estruturas económicas e riscos que são diferentes das operações tradicionais de blockchain.
Um grande risco é que a rehipoteca seja essencialmente um activo financeiro derivado e não um activo financeiro principal. Alguns veem a rehipoteca como uma oportunidade de investimento promissora e um novo avanço na segurança criptográfica, enquanto outros a veem como um modelo de rehipoteca excessivamente gratificante e arriscado. Além disso, a infraestrutura de rehipoteca ainda não passou por testes extremos de mercado, como o estresse de um “inverno criptográfico”, levantando questões sobre sua potencial estabilidade.
Se esta estabilidade não puder ser comprovada, então a rehipoteca poderá ser criticada pelos riscos inerentes ao seu modelo de rehipoteca. Além disso, o ecossistema não foi suficientemente dimensionado para estabelecer as economias de escala necessárias para um modelo de negócio sustentável, o que continua a ser um desafio.
No entanto, não há como negar o rápido crescimento do ecossistema de reestabelecimento (especialmente da infra-estrutura de reestabelecimento). Este impulso é apoiado por um ecossistema cada vez mais bem estruturado. À medida que o ecossistema se desenvolve, as preocupações com a rentabilidade podem ser abordadas, posicionando, em última análise, a infraestrutura como um ator-chave na segurança das criptomoedas e da blockchain.
A classificação e definição de um ecossistema indicam sua prontidão para passar para o próximo estágio de desenvolvimento. O surgimento do Restaking Stack reflete o progresso significativo que os projetos individuais fizeram no desenvolvimento de narrativas e produtos.
Agora que a infraestrutura de reestabelecimento está concluída, o foco mudará para as plataformas e aplicações de reestabelecimento que determinarão o sucesso ou o fracasso da adoção em massa do ecossistema de reestabelecimento. Portanto, o próximo artigo desta série se aprofundará no reestabelecimento de plataformas e aplicativos, explorando seu potencial para impulsionar a adoção generalizada dentro do ecossistema.
