O preço do Ether (ETH) caiu 7,3% entre 1º e 8 de outubro, eliminando os ganhos obtidos nas duas semanas anteriores. Esse declínio refletiu os movimentos no mercado mais amplo de altcoins, sugerindo que a queda não é motivada exclusivamente por fatores dentro do ecossistema Ethereum. Como resultado, os traders permanecem incertos sobre a capacidade do Ether de retomar o nível de US$ 2.600.
Ether/USD (azul) vs. capitalização de mercado de altcoin (magenta). Fonte: TradingView
O sentimento do investidor tem sido misto, já que o Ether caiu 2% desde 1º de setembro, enquanto o valor de mercado de altcoin aumentou 4,5% durante o mesmo período. Essa discrepância pode ser parcialmente atribuída à estreia sem brilho dos fundos negociados em bolsa (ETFs) Ether nos EUA. Esses ETFs não tiveram entradas líquidas em 7 de outubro e tiveram uma saída acumulada de US$ 548 milhões desde seu lançamento em julho, de acordo com dados da Farside Investors.
Ethereum DApps enfrentam forte concorrência
Somando-se ainda mais à frustração dos investidores está a crescente competição de blockchains que priorizam a escalabilidade, como Solana (SOL), BNB Chain (BNB), Tron (TRX), Avalanche (AVAX) e Sui. Apesar das críticas sobre o risco de centralização, essas redes acumularam um valor total bloqueado (TVL) combinado de US$ 19,5 bilhões, o que equivale a 43% dos depósitos de US$ 45,6 bilhões do Ethereum.
Além disso, o domínio do Ethereum em volumes de exchanges descentralizadas (DEX) caiu significativamente, de 64% em janeiro de 2023 para apenas 22% atualmente, com Solana agora liderando. Essa tendência lançou dúvidas sobre a liderança de mercado do Ethereum, levando os traders a se preocuparem com a potencial pressão descendente no preço do Ether.
Participação de mercado de volumes DEX semanais. Fonte: DefiLlama
Os touros do Ether podem argumentar que o Ethereum ainda mantém sua posição de liderança ao fatorar soluções de escala de camada 2, como Base, Arbitrum, Polygon e Optimism. Notavelmente, o Base fez avanços significativos, capturando uma participação de mercado de 14% — um aumento impressionante de menos de 1% há apenas sete meses.
Os principais destaques dentro da rede Base incluem Aerodrome, que facilitou US$ 2,93 bilhões em negociações na semana passada, e Uniswap, que viu US$ 1,36 bilhão em volume de negociação durante o mesmo período. Na rede Optimism, a principal exchange descentralizada (DEX), Velodrome, registrou US$ 360 milhões em volume, enquanto Camelot na Arbitrum registrou US$ 554 milhões em negociações nos últimos sete dias.
No entanto, as redes de camada 2 reduzem significativamente as taxas da camada base ao utilizar técnicas de agregação e se beneficiar da otimização do armazenamento de dados (espaço blob) introduzida em junho de 2023. Apesar do crescimento do ecossistema do Ethereum, o número de transações na rede base permaneceu relativamente estagnado, o que explica em parte a frustração entre os investidores do Ether.
Número de transações do Ethereum, média de 14 dias. Fonte: Coin Metrics
A atividade lenta na rede Ethereum levou a algumas consequências indesejáveis. Quando há baixa competição por poder de processamento, o Ether se torna inflacionário, pois a demanda reduzida por espaço de bloco e taxas de transação mais baixas diminuem os incentivos para validadores protegerem a rede.
BlackRock destaca a proposta de valor “risco” do Ether
Inesperadamente, o potencial ponto de virada do Ether pode ter vindo de uma fonte surpreendente. Em 3 de outubro, a BlackRock, uma das principais fornecedoras de ETFs de Ether, enfatizou que a proposta de valor do Ether se alinha mais com ativos de “risco”, posicionando-o como um concorrente de ações e capital de risco. Isso contrasta com a narrativa central do Bitcoin como “ouro digital”, de acordo com uma postagem de Bruce Florian, um Bitcoiner alemão e criador de conteúdo.
Fonte: bruceflorian (cortado)
Para complicar ainda mais a perspectiva, Daniel Yergin, vice-presidente da S&P Global, teria dito à CNBC que a economia global está entrando em um "momento perigoso" devido à escalada de tensões no Oriente Médio e à redução da demanda por petróleo da China. Mais preocupante é o fato de que o índice do mercado de ações CSI 300 da China continental fechou em queda de 9% em 8 de outubro, apesar da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma divulgar detalhes de seu plano de estímulo econômico proposto.
Com os investidores mostrando menor apetite por risco e o Ethereum enfrentando forte concorrência, a probabilidade do Ether recuperar o nível de US$ 2.600 continua pequena, pelo menos no curto prazo.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.
