O mercado de ações chinês e o seu componente, o mercado de ações de Hong Kong, registaram recentemente uma rara e forte subida, um fenómeno que tem atraído a atenção generalizada em todo o mundo. Muitas das principais empresas de capital internacional, incluindo Morgan Stanley, HSBC, Citigroup, BlackRock, UBS, etc., aumentaram sucessivamente a sua avaliação das ações A da China ou estabeleceram preços-alvo de índices mais elevados. Eles começaram a atualizar a avaliação das ações A de "neutra" para "alocação significativa". Algumas instituições que estavam pessimistas em relação às ações A por um longo tempo também mudaram rapidamente sua postura e simplesmente mudaram sua "redução de posição" para "significativa". alocação." Pelo menos ao nível da opinião pública, as ações A suscitaram respostas entusiásticas dos mercados de capitais globais.

Além de mencionar em palavras a crescente popularidade das ações A, é verdade que o capital internacional também está envolvido no mercado de ações A em grande escala?

8,95 Em 27 de setembro, a quantidade de ações H adquiridas continuamente atingiu HK$ 2,67 bilhões na China Pacific Insurance, as ações H na BYD atingiram HK$ 17,91 bilhões e as ações H na Cervejaria Tsingtao atingiram HK$ 17,91 bilhões. o valor do investimento em ações H na Bolsa de Valores de Hong Kong foi de HK$ 18,13 bilhões. Em dois dias, o JPMorgan Chase investiu mais de 5 mil milhões de dólares de Hong Kong para adquirir ativamente ativos chineses.

Nos primeiros cinco dias, os ETFs que acompanham o índice de ações A mostraram uma tendência ascendente significativa. F. As taxas de crescimento do Boshi Science and Technology 50 ETF e do Bosera Science and Technology 50-RETF foram de 159,73% e 114,86%, respectivamente, enquanto a taxa de crescimento do Bosera Science and Technology 50-RETF foi de 101,82%. A taxa de valor agregado de oito fundos de índice aberto negociados em bolsa, incluindo F, XL, 2 Southern CSI ETF e PP Science and Technology ETF, ultrapassou 50%.

A ligação à China provocou oscilações mais dramáticas nos preços dos títulos estrangeiros. Desde 30 de setembro, o ETF China Southern CSI 500 Index listado para negociação no Japão mostrou uma tendência de crescimento significativa. A partir do preço de fechamento de sexta-feira, o aumento ultrapassou 1.000%, o que equivale a um valor de mercado que se expandiu 10 vezes. . 21,81%, o dobro da alavancagem para operar comprado no CSI 300 ETF-Direxion, seu aumento atingiu 15,23%.

Obviamente, os fundos internacionais começaram a migrar para as ações A. O tema de maior preocupação para o público é, sem dúvida, se o mercado de ações A dará início a um influxo ainda maior de capital após as férias.

Sugiro que não devemos apressar-nos em obter resultados rápidos. A tendência do mercado de acções A foi determinada. No entanto, actualmente apenas os fundos nacionais estão activos, pelo menos o exército de fundos internacionais ainda não tomou medidas. Além disso, os seus padrões de comportamento e a forma como agem dependem de o enredo deste confronto do século ser suficientemente atraente.

01

A guerra financeira nos Estados Unidos transformou-se agora numa guerra de defesa financeira.

Globalmente, embora os dados publicados revelem que os fundos internacionais tomaram algumas medidas na absorção de acções A e de Hong Kong, a sua escala é relativamente pequena. A principal força que impulsiona actualmente a ascensão das acções A e das acções de Hong Kong são os fundos nacionais.

De um ponto de vista objectivo, a forte subida das acções A antes do feriado e a subida contínua das acções de Hong Kong após a queda num único dia de negociação durante o feriado são extremamente rápidas e parecem indicar que o capital internacional não ainda respondeu plenamente a este fenômeno. Os 5 mil milhões de dólares de Hong Kong que a Morgan injectou no mercado de acções de Hong Kong só podem ser considerados como uma gota no oceano na escala global de capital da Morgan. Embora o ETF do índice CSI 500 de ações A tenha aumentado dez vezes no mercado japonês, o fluxo de fundos estava, na verdade, concentrado no mercado de ações japonês, em vez de investido diretamente no mercado chinês. Este fenómeno mostra que os participantes no mercado estão optimistas quanto às perspectivas futuras das acções A da China. Contudo, vale a pena notar que estes fundos não foram efectivamente injectados no mercado de capitais da China continental.

Buffett, o deus das ações que há muito tempo reduz as suas posições no mercado de ações dos EUA, detém centenas de milhares de milhões de dólares em reservas de caixa e ainda não deu quaisquer sinais de ação no mercado de ações A. Actualmente, a principal acção tomada por Buffett é continuar a reduzir as suas participações em acções dos EUA e também reduzir a sua quota de investimento no mercado de acções japonês, mas não surgiram novas medidas de investimento. Parece mais inclinado a reflectir o "domínio do dinheiro" do que a investir fundos em mercados emergentes. Embora haja dúvidas sobre se Buffett não tem confiança no mundo futuro, não há dúvida de que ele está actualmente a adoptar uma atitude cautelosa e de espera. Perante a febre das ações A que está a surgir em todo o mundo, tenho de admirar a paciência de Buffett e a sua capacidade de perseverar. Quanto à duração do tempo sentado, só podemos ver à medida que avançamos.

Em nítido contraste com Buffett, é claro que o governo dos EUA e a Reserva Federal têm opiniões diferentes. No momento em que todos estão discutindo com entusiasmo a tendência das ações A e se preparando para tomar uma atitude, o governo dos EUA divulgou oportunamente os dados de emprego não agrícola de setembro. Surpreendentemente, os dados da folha de pagamento não agrícola dos EUA em setembro foram excepcionalmente bons e tiveram um desempenho inesperadamente bom. Quão incrível é o nível de excelência?

Que estranho! Os dados invulgarmente elevados sobre o emprego não agrícola não têm precedentes na história. O seu desempenho surpreendente pode até reverter a estratégia de redução das taxas de juro da Reserva Federal. É um fenómeno raro e surpreendente! !

25.4 Este valor é significativamente superior à estimativa original do mercado de aproximadamente 150.000 pessoas. 8.9 O número de pessoas aumentou de 100.000 para 144.000, e foi novamente ajustado para 159.000 em Agosto.

Como todos sabemos, os dados não agrícolas recentes nos Estados Unidos sempre mostraram um fenómeno estranho, ou seja, mostram um desempenho invulgarmente bom no momento da divulgação, e depois ajustam-no ou mesmo corrigem-no repetidamente no próximo mês e mesmo nos meses subsequentes. Parece que os chamados dados não agrícolas são, na verdade, mais como uma "ferramenta multifuncional" que pode ser ajustada de forma flexível, em vez de um resultado estatístico fixo.

Quando o relatório de agosto sobre as folhas de pagamento não agrícolas foi divulgado, os Estados Unidos também fizeram ajustes nos dados sobre as folhas de pagamento não agrícolas de junho e julho. 14.2 Foram criados um total de 10.000 empregos. Os dados anteriormente divulgados sobre a criação de novos empregos em Julho foram ajustados de 114.000 para 89.000, e o número em Junho foi revisto de 179.000 para 118.000.

Ironicamente, quando as estatísticas de emprego de Junho e Julho foram ajustadas no mês passado, foi adoptada uma estratégia de redução, de ajustamento substancial para ajustamento fino. No entanto, quando os dados de Julho e Agosto foram revistos este mês, ocorreu uma inversão, de ajustamento fino para. Mude para incremental e comece a aumentar artificialmente a umidade dos dados. O número total de novas posições em 11.4 atingiu 10.000, que foi posteriormente ajustado para 8.900 e recentemente revisado para 14.400.

Os dados da folha de pagamento não agrícola dos EUA flutuam enormemente, levantando questões sobre a sua autenticidade.

A análise razoável é que, para se adaptar ao corte da taxa de juro da Fed em Setembro, os indicadores de emprego em Junho, Julho e Agosto deverão evitar mostrar uma tendência satisfatória. A razão para a redução das taxas de juro deverá basear-se nas más condições económicas e num mercado de trabalho lento. A redução das taxas de juro deverá estimular as actividades de investimento e estimular o crescimento económico, expandindo assim as oportunidades de emprego. Se o sector não agrícola tiver um bom desempenho e o mercado de trabalho for forte, indicando que a economia está a sobreaquecer, então a redução das taxas de juro não pareceria razoável.

No entanto, em 18 de Setembro, a Reserva Federal tinha acabado de anunciar um corte nas taxas de juro, há menos de um mês. Porque é que mudou agora a sua estratégia e deixou de esperar mais cortes nas taxas de juro?

14.2 É óbvio que o aumento de 10.000 pessoas para 254.000 pessoas aponta directamente para o fenómeno do sobreaquecimento económico. Não é apropriado baixar ainda mais as taxas de juro. Dada a actual intensidade dos dados económicos, parece mais apropriado ajustar-se imediatamente a uma estratégia de subida das taxas de juro.

No entanto, será que a economia dos EUA está realmente em expansão e o mercado de trabalho está a crescer significativamente?

Obviamente, isto não se limita às informações oficiais divulgadas pelo governo dos EUA. Na verdade, não há sinais de que a economia dos EUA esteja a mostrar uma tendência positiva, muito menos de prosperidade.

Parece haver apenas uma razão possível por detrás de uma interrupção tão precipitada no corte das taxas de juro, ou seja, o mercado de acções A tem mostrado uma tendência quente. Isto significa que o capital internacional, especialmente representado por Wall Street, está fadado a migrar para o mercado de ações A. Se isto acontecer, o ciclo cuidadosamente planeado de subidas das taxas de juro do dólar americano não seria em vão?

Em qualquer caso, a fim de conter o fluxo de fundos para a China, o governo dos EUA deve fazer o seu melhor para lidar com esta questão. Por favor, não acuse o Departamento do Trabalho dos EUA de ser precipitado ao divulgar dados não agrícolas. Na verdade, o núcleo da economia dos EUA transformou-se completamente numa “economia puramente digital”. Não se confunda. A “economia digital” aqui mencionada não se refere ao sistema económico impulsionado pela tecnologia na era da Internet, mas refere-se especificamente à forma económica virtual que opera com elementos digitais como o seu núcleo. Confrontados com as actuais dificuldades económicas do povo americano, devem permanecer pacientes e esperar que o governo dos EUA e a Reserva Federal vençam no campo de batalha financeiro. Depois de a economia recuperar e a situação financeira melhorar, devem fornecer apoio ao povo. pagamentos de ajuda e outros meios.

Desde que estabeleceram a hegemonia do dólar, os Estados Unidos continuaram a implementar uma ronda após outra de estratégias cíclicas de pilhagem do dólar. Desta vez, porém, parece difícil prosseguir. Embora uma enorme quantidade de fundos tenha sido de fato reunida durante o período de aumento das taxas de juros, a maximização dos lucros terá que esperar até o período de corte das taxas de juros para promover o fluxo de capital em dólares americanos para o mercado global para competir por ativos baratos e de alta qualidade. .

De um modo geral, após o início do processo de redução das taxas de juro, os fundos irão rapidamente fluir para o mercado global, especialmente o enorme mercado chinês, para licitar activos baratos. Não é este um guião cuidadosamente planeado?

Esta colheita realmente não é fácil.

Depois de a Reserva Federal ter decidido cortar as taxas de juro em 18 de setembro, as autoridades chinesas lançaram imediatamente uma série de medidas em 24 de setembro, ativando o mercado de ações A e fazendo com que subisse imediatamente mais de 20%.

Espere um momento, haverá mais espera. As razões por detrás do contínuo adiamento das reduções das taxas de juro por parte da Fed não foram eliminadas e a sua situação mais preocupante emergiu. Obviamente, Wall Street e o governo dos EUA não responderam em conformidade, pelo menos incapazes de controlar a tendência das acções A tão firmemente como antes. Ainda não parti, mas você já está lutando freneticamente por mim. Como isso pode acontecer? Chega de ajustes nas taxas de juros, chega de ajustes nas taxas de juros.

Não só não implementaram uma política de redução das taxas de juro, como os Estados Unidos pretendem mesmo utilizar medidas administrativas e judiciais para restringir a entrada de capital americano no mercado chinês. O "Comité Especial sobre a China" da Câmara dos Representantes dos EUA declarou abertamente em 25 de Setembro que "o investimento de capital dos EUA na China equivale a cavar a sua própria sepultura". Atividades de investimento dos EUA na China.

Os Estados Unidos lançaram um modo de resposta ansioso e procederam rapidamente a cortes de emergência nas taxas de juro para estabilizar a situação. Em comparação com os ciclos anteriores do dólar americano que saquearam livremente o mundo, este ciclo do dólar americano tem mostrado uma lentidão óbvia, fazendo com que todas as partes sintam que é difícil, e existe até a possibilidade de fracasso total e de ser colhido por outros países.

É precisamente com base neste ponto que a guerra financeira liderada pelos Estados Unidos, apesar da sua rica experiência, evoluiu agora para uma guerra financeira defensiva. Os Estados Unidos foram forçados a passar de ativos para passivos. Por um lado, mantém-se teimosamente na escada das altas taxas de juro, por outro lado, mantém-se firmemente na escada da inflação elevada e nenhum deles está disposto a ceder. Mesmo face ao aumento das taxas de juro do dólar americano e das taxas de juro das obrigações do Tesouro para níveis sem precedentes, ele permanece impassível e insiste em permanecer no cargo. Por outro lado, a popularidade do Mercado de ações A é imparável e atrairá inevitavelmente muitos fundos.

Vendo essa cena, sentimos o mesmo e não podemos deixar de rir: “É a sua vez”? !

02

O poder de precificação dos ativos está no centro da guerra de defesa financeira.

Para aprofundar os conceitos de guerra financeira e de guerra de defesa financeira, precisamos de analisar o poder de precificação de activos como ponto de partida. O dólar americano pode participar na estratégia de colheita cíclica, cuja estratégia central é aproveitar e controlar o domínio da precificação de activos.

A subida das taxas de juro do dólar americano desencadeou um regresso do capital global aos Estados Unidos, fazendo com que as moedas de vários países enfrentassem pressão de venda e se desvalorizassem acentuadamente, pelo contrário, os preços dos activos medidos em moedas locais subiram significativamente; Quando o dólar dos EUA reduzir as taxas de juro, o capital em dólares dos EUA fluirá de volta para todas as partes do mundo. Com a sua vantagem cambial incomparável, atrairá moedas de vários países para os seus respectivos mercados. desencadear a valorização gradual de várias moedas locais, provocando assim a queda dos preços; então, você pode começar a adquirir uma variedade de ativos de baixo preço, mas de alta qualidade; Quando o dólar dos EUA aumenta as taxas de juro, as moedas de todo o mundo depreciam-se umas em relação às outras, desencadeando subsequentemente a inflação dos preços, à medida que o dólar dos EUA reduz as taxas de juro, as moedas de vários países apreciam-se, fazendo com que os preços caiam; Neste ciclo, o ciclo de colheita do dólar é plenamente realizado, o que envolve também a colheita de ativos de alta qualidade. Neste contexto, duas ligações principais são cruciais: primeiro, utilizando a estratégia de aumento das taxas de juro do dólar dos EUA para amplificar as diferenças cambiais, o dólar dos EUA depende do seu estatuto de taxa de câmbio proeminente para obter recursos monetários globais ao mesmo tempo, elevados; a inflação força o capital em vários países a priorizar a posse de dólares para obter rendimentos de juros, em vez de fazer investimentos locais. Em segundo lugar, a redução da taxa de juro do dólar americano promoveu a valorização de várias moedas, deprimindo assim os preços dos activos, iniciando assim um processo de reciclagem de capital em grande escala.

Sem dúvida, quando a colheita de activos estiver concluída, um novo ciclo começará. Então, as taxas de juro serão aumentadas para depreciar as moedas de vários países e, ao mesmo tempo, ajudar o valor dos activos a subir. , e a vantagem cambial significativa será usada para trocá-los de volta por dólares americanos.

Nesta rodada do ciclo do dólar, o mais afetado é a China. No contexto dos aumentos das taxas de juro do dólar americano, as moedas globais desvalorizaram-se em geral, enquanto o RMB demonstrou forte estabilidade, enquanto o mundo enfrenta pressão inflacionista, a China demonstrou deflação; Dado que a China não ajustou a sua política monetária em linha com o dólar americano, a Reserva Federal tem hesitado entre aumentar ou reduzir as taxas de juro. Quando os Estados Unidos enfrentaram uma inflação elevada e uma verdadeira recessão económica, forçando a Reserva Federal a implementar uma estratégia de redução das taxas de juro, a China inesperadamente assumiu a liderança no lançamento de operações no mercado de ações, levando o capital nacional a competir ativamente por ativos baratos, demonstrando a sua firme determinação para salvaguardar o poder de precificação de ativos. Determinação, sem compromisso.

Com base na perspectiva de conflitos financeiros dominados pelo dólar norte-americano, a China tomou, sem dúvida, medidas activas e lançou uma campanha de defesa financeira, com o objectivo de evitar tragédias semelhantes às que ocorreram frequentemente no mercado de acções A no passado, especialmente a apropriação indébita dos activos nacionais pelo capital internacional, aconteça novamente.

No entanto, do ponto de vista dos Estados Unidos ou do dólar, este ainda é o ataque financeiro do passado?

O atual governo dos EUA, a Reserva Federal e o capital em dólares dos EUA estão de facto a enfrentar dificuldades. Se você não participar, poderá perder a boa oportunidade de valorização das ações A. Se investir, poderá ter dificuldade em obter metas de investimento baratas;

A retracção das acções de Hong Kong em 3 de Outubro reflectiu, em parte, a competição entre fundos internacionais e fundos nacionais pelo domínio na fixação de preços de activos. As tentativas de restringir as ações de Hong Kong e abrir caminhos para o capital internacional não parecem ter funcionado, com as ações de Hong Kong ainda a mostrarem um forte impulso após uma correção de um dia. Neste momento, se os Estados Unidos falsificarem dados sobre o emprego não agrícola e suspenderem o seu plano de aumento das taxas de juro, a sua intenção é obviamente conter o sobreaquecimento do capital em dólares americanos. O "Comité Especial sobre a China" estabelecido pela Câmara dos Representantes dos EUA declarou ansiosamente que "investir o capital dos EUA na China equivale a enterrar-se". comprado por um preço alto, não é isso que comparei a "uma mariposa voando em direção às chamas", mas também o que eles chamam de "auto-enterro"?

Portanto, os Estados Unidos passaram imediatamente da ofensiva para a defensiva e foram forçados a transformar o ataque financeiro em defesa financeira.

Obviamente, o crescimento do mercado de ações chinês não é controlado pelas intenções de Wall Street e dos fundos em dólares americanos. É uma visão geralmente aceita que as ações A são consideradas ações de baixo valor em todo o mundo. Quando Buffett vendeu ações dos EUA e sacou centenas de milhares de milhões de dólares, o seu objetivo obviamente não era deter esses fundos para obter rendimentos de juros. Mesmo assim, ele também espera que o Sistema da Reserva Federal não reduza mais as taxas de juro. Mas será que a situação económica dos EUA pode realmente tolerar a continuação de taxas de juro elevadas durante muito tempo?

Uma grande competição global começou. Independentemente da injecção de capital em dólares americanos, as acções A têm a oportunidade de subir, MAS a magnitude do aumento pode ser diferente. Vamos permanecer pacientes por enquanto, enquanto os Estados Unidos também se mantêm firmes e unidos. Estamos prestes a testemunhar se o mercado de ações chinês pode continuar a subir, ou se a estratégia de redução das taxas de juro dos EUA tem mais poder de permanência.

Não importa quão complexo seja o mundo, sempre surgirão paisagens deslumbrantes e maravilhosas. Quando a guerra financeira se transformar numa defesa financeira, e depois inesperadamente se transformar num ataque financeiro, o drama certamente atingirá o clímax e se tornará fascinante. No entanto, para o deus das ações, Buffett, eles estão, sem dúvida, enfrentando teorias existentes e novos desafios, por isso, por enquanto, só podem adotar uma atitude de esperar para ver. Quando os deuses das ações finalmente tomaram sua decisão, eles esperavam que o clímax estivesse chegando e que a guerra estivesse na metade.

É verdade que não é tarde demais para entrar no meio do caminho. Se não houver decisão de participar na competição a meio, o mercado de ações A poderá apenas manter o status quo e será difícil subir acentuadamente em linha com o mercado de ações dos EUA. O facto mais duro é que o mercado de ações dos EUA já está em alta. Quando a Berkshire Hathaway reduzir significativamente as suas participações em ações dos EUA, será que ele se envolverá novamente e arriscará a sua própria vida? #大A香还是大饼香 #非农人数大幅升温 #币安LaunchpoolSCR #Moonbix #鄂B炒家