1. Em primeiro lugar, para ser franco, trata-se de uma migração de capital em grande escala, uma estratégia que visa transmitir de forma inteligente a pesada crise da dívida à maioria dos investidores.

2. Em segundo lugar, os reguladores podem enfrentar dilemas neste processo. Por um lado, espera impulsionar a actividade do mercado através do mercado em alta e promover o desenvolvimento económico e o financiamento empresarial, por outro lado, quer evitar a especulação excessiva e as bolhas no mercado;

3. Terceiro, do ponto de vista da psicologia do investidor, os mercados em alta estimulam frequentemente a ganância dos investidores. Quando muitos investidores veem as pessoas à sua volta a ganhar dinheiro no mercado de ações, seguem cegamente o exemplo e entram no mercado, carecendo de um julgamento racional sobre os fundamentos empresariais e os riscos de mercado.

4. Em quarto lugar, os meios de comunicação financeiros também desempenharam um papel na alimentação das chamas. Durante o mercado em alta, a fim de atrair a atenção e o tráfego, os meios de comunicação social reportarão os efeitos lucrativos do mercado de ações, ao mesmo tempo que minimizam os riscos potenciais.

5. Quinto, para todo o sistema financeiro, esta prática de transmissão da dívida aos acionistas pode causar riscos sistémicos. Se os investidores eventualmente se encontrarem com demasiada dívida e o mercado inverter, isso poderá desencadear uma venda massiva que poderá levar a uma quebra do mercado de ações.

6. Em sexto lugar, numa perspectiva macroeconómica, embora o mercado em alta possa permitir às empresas obter alívio no curto prazo através da transferência de dívida, no longo prazo, esta é uma forma de saciar a sede.

7. Sétimo, num mercado em alta, alguns derivados financeiros também serão amplamente utilizados. Estes derivados podem parecer uma ferramenta de investimento inovadora, mas também podem tornar-se um meio oculto de transmissão de dívidas.

8. Oitavo, o fluxo de capital internacional também terá um impacto neste mercado altista. Se o capital internacional entrar durante um mercado em alta, poderá conspirar com algumas forças internas para participar no jogo de transferência da dívida.

9. Em nono lugar, do ponto de vista da governação das sociedades cotadas, alguns gestores de sociedades podem promover activamente a sociedade para emitir acções adicionais ou realizar outras actividades de financiamento num mercado em alta para os seus próprios interesses, independentemente do desenvolvimento a longo prazo da sociedade e dos interesses de acionistas.

10. Décimo, os intermediários de valores mobiliários também enfrentam risco moral neste mercado altista. Para obterem mais receitas de comissões, podem relaxar a devida diligência nas empresas e alertar sobre os riscos aos investidores.

11. Décimo primeiro, no boom do mercado altista, as políticas de macrocontrolo do governo podem ser difíceis de implementar com precisão. Devido ao elevado sentimento do mercado, o mecanismo de transmissão da política pode ser prejudicado.

12. Décimo segundo, a julgar pelo desequilíbrio no desenvolvimento da indústria, o mercado altista pode exacerbar este desequilíbrio. Algumas indústrias populares atrairão mais fluxos de capital num mercado em alta, incluindo empresas que estão sobrecarregadas de dívidas e é mais fácil angariar fundos nestas indústrias.

13. Décimo terceiro, a falta de educação dos investidores é também uma razão importante pela qual os accionistas se tornam facilmente alvo de transferência de dívida. Antes da chegada do mercado altista, muitos investidores não tinham recebido conhecimentos financeiros sistemáticos e formação de sensibilização para o risco, e não compreendiam as regras de funcionamento do mercado de ações e os riscos de investimento. Quando confrontados com a tentação do mercado altista, são como guerreiros sem armadura, facilmente atraídos para este jogo de transferência de dívidas que pode estar cheio de armadilhas.

14. Décimo quarto, com o desenvolvimento da ciência e da tecnologia, a velocidade de disseminação da informação está a tornar-se cada vez mais rápida, o que se tornou uma faca de dois gumes no mercado altista. Por um lado, a rápida disseminação de informação permite aos investidores obter informações de investimento mais rapidamente; por outro lado, informações falsas também podem espalhar-se rapidamente; As entidades que tentam repassar dívidas podem tirar vantagem disso e espalhar falsas boas notícias através de plataformas online e outros canais para induzir os investidores em erro a investir, fazendo com que eles assumam inconscientemente os riscos da dívida.

15. Décimo quinto, da perspectiva do sistema de avaliação de mercado, a sobrevalorização ocorre frequentemente em mercados em alta. O preço das ações da empresa pode exceder em muito o seu valor real, o que cria condições favoráveis ​​para a empresa repassar a dívida através de financiamento de capital. Quando os investidores compram ações com avaliações elevadas, estão na verdade pagando a dívida da empresa. Quando o mercado regressa à racionalidade, o preço das ações cai drasticamente e os investidores sofrerão enormes perdas, enquanto a empresa transferiu com sucesso parte da sua dívida.

16. Décimo sexto, a tendência de internacionalização dos mercados financeiros torna o mercado altista doméstico mais susceptível às flutuações nos mercados financeiros internacionais. Face à instabilidade no mercado internacional, as empresas e instituições nacionais que pretendam transferir dívida podem acelerar o seu ritmo e tirar partido da prosperidade de curto prazo do mercado altista para atrair fundos de investidores. Quando ocorre uma crise no mercado internacional, os investidores nacionais podem sofrer um duplo golpe. Não só suportarão a dívida repassada pelas empresas nacionais, mas também enfrentarão perdas causadas pelas flutuações no mercado internacional.

17. Décimo sétimo, do ponto de vista da distribuição da riqueza social, se este mercado altista que transfere dívida aos accionistas for bem sucedido, levará a uma distribuição injusta da riqueza social. Um pequeno número de empresas e instituições financeiras utiliza este método para transferir dívidas para a maioria dos accionistas, fazendo com que a riqueza flua dos accionistas para estas empresas e instituições, exacerbando o fosso entre ricos e pobres e desencadeando instabilidade social.

18. Décimo oitavo, as atividades de fusões e aquisições e de reestruturação no mercado altista também podem ocultar o risco de transferência de dívida. Algumas empresas podem agrupar activos e dívidas inadimplentes em novas estruturas empresariais através de fusões, aquisições e reorganizações, e depois reembolsar essas dívidas através da emissão de financiamento de acções num mercado altista. Quando os investidores participam nos investimentos em ações destas empresas, muitas vezes é difícil para eles perceberem os riscos da dívida que estão por trás deles e, assim, tornarem-se os portadores da dívida.

19. Décimo nono, num mercado em alta, os bancos e outras instituições financeiras também podem participar neste jogo de transferência de dívida. Por exemplo, os bancos podem flexibilizar as condições de empréstimo às empresas e incentivar as empresas a reembolsar os empréstimos bancários através de financiamento no mercado de ações. Desta forma, o risco de dívida da empresa é transferido do banco para os accionistas, e o banco reduz até certo ponto o seu próprio risco de inadimplência.

20. Vigésimo, do ponto de vista da filosofia de investimento a longo prazo, este mercado altista com o objectivo de transferência de dívida destruirá a confiança dos investidores no investimento a longo prazo. Quando os investidores em ações descobrirem que foram enganados pela transferência de dívida no mercado altista, terão um sentimento de medo e desconfiança no investimento no mercado de ações, o que não conduz ao desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de ações da China e irá também afectam a implementação da estratégia financeira nacional.