BlockBeats news, em 5 de Outubro, a BCA Research acredita que o aumento do apetite pelo risco pode não ser sustentado porque as mais recentes medidas de estímulo da China não conseguiram gerar um “impulso de crédito” de alta significativo como aconteceu nas últimas duas décadas (incluindo 2015). Entre 2000 e 2020, quando o boom do mercado imobiliário da China estava em pleno andamento, foi possível introduzir uma curva de crédito exponencial no boom imobiliário e da construção. Mas agora, na ausência de destinos alternativos para utilizações produtivas do crédito na mesma escala, será difícil gerar a mesma enorme corrida ao crédito.
É relatado que o impulso de crédito refere-se ao fluxo de novo crédito emitido através de empréstimos e outros instrumentos de dívida como percentagem do produto interno bruto (PIB). Desde a crise financeira de 2008, os analistas têm observado de perto o impulso de crédito da China como um indicador importante de uma recuperação do crescimento económico global e do apetite pelo risco. Historicamente, outro aumento neste indicador coincide com o fundo do mercado baixista do Bitcoin.
Durante o último grande ciclo de flexibilização em alta em 2015, o choque de crédito atingiu o pico de 15,5 biliões de yuans, o equivalente a 15% do PIB. Na altura, as ações chinesas, representadas pelo CSI 300, mais do que duplicaram em seis meses e o Bitcoin atingiu o mínimo perto dos 100 dólares antes de subir num mercado altista de dois anos, atingindo o pico próximo dos 20.000 dólares em dezembro de 2017.
