Pontos-chave
Uma estratégia de carry trade aproveita a diferença nas taxas de juros entre duas moedas ou instrumentos financeiros.
A ideia é tomar emprestado moedas com taxas de juros baixas e investir em moedas com taxas de juros altas para obter lucro. Se as taxas de câmbio permanecerem favoráveis, o trader receberá um carry (ou seja, lucro com a diferença nas taxas).
Embora as carry trades sejam lucrativas, mudanças inesperadas nos preços das moedas ou nas taxas de juros podem fazer com que as negociações se tornem subitamente não lucrativas. Exemplos ilustrativos de tais resultados negativos são a crise financeira de 2008 e as mudanças na política monetária do Japão em 2024.
A utilização bem sucedida de um carry trade requer uma compreensão profunda dos mercados globais e das políticas do banco central, bem como competências de alavancagem. Esta ferramenta é mais adequada para investidores experientes e grandes organizações.
O que é um carry trade?
Um carry trade é uma estratégia de tomar emprestada uma moeda com uma taxa de juros baixa e investir em outra moeda ou ativo com uma taxa de juros mais alta para obter lucro. O objetivo é ganhar dinheiro com a diferença entre as taxas de dois ativos.
Embora esta estratégia seja usada principalmente no mercado forex e na negociação de criptomoedas, ela também pode ser aplicada a ações, títulos e até mesmo commodities regulares.
Como funciona um carry trade?
O trader contrai um empréstimo em uma moeda com taxa de juros baixa ou quase zero (anteriormente, isso era usado principalmente para o iene japonês, que teve uma taxa baixa por muitos anos). O trader então converte o ativo em uma moeda com uma taxa de juros mais alta, como o dólar americano. Depois, essa moeda pode ser investida, por exemplo, em títulos dos EUA ou noutros activos com retornos elevados.
Portanto, se você pegar um empréstimo de ienes a 0% e investir em um ativo que rende 5,5%, poderá ganhar esses 5,5% menos comissões e outras despesas. Você transforma dinheiro barato em dinheiro mais valioso (assumindo que as taxas de câmbio permaneçam favoráveis).
Por que os investidores usam carry trades?
A estratégia de carry trade é popular porque oferece lucros estáveis a partir de diferenças nas taxas de juros, sem a necessidade de aumentar o montante do investimento. É normalmente comum entre grandes intervenientes, como fundos de cobertura e investidores institucionais, que possuem as ferramentas e competências para gerir o risco.
Freqüentemente, os investidores usam a alavancagem em uma carry trade para pedir mais dinheiro emprestado do que têm em mãos. Isto pode aumentar significativamente a rentabilidade, mas juntamente com os lucros potenciais, as perdas potenciais também aumentam.
Exemplos de estratégia de carry trade
Um dos exemplos mais famosos de carry trade é o clássico esquema “iene em dólar”. Durante muitos anos, os investidores pediram emprestado o iene japonês e utilizaram-no para investir em activos dos EUA, o que gerou retornos muito mais elevados. Foi um acordo lucrativo desde que o diferencial das taxas de juro permanecesse favorável. No entanto, em julho de 2024, o valor do iene subiu repentinamente em relação ao dólar (mais sobre isso abaixo).
Outro exemplo popular diz respeito aos mercados emergentes. Os investidores contraem empréstimos em moedas com taxas de juro baixas e depois investem em activos de maior rendimento ou obrigações de mercados emergentes. Esta estratégia pode gerar retornos elevados, mas tais transações são muito sensíveis às condições do mercado global e ao sentimento dos investidores. Se algo der errado, as negociações podem subitamente tornar-se não lucrativas.
Riscos da estratégia de carry trade
Tal como acontece com qualquer estratégia de investimento, as carry trades apresentam certos riscos. O mais significativo deles é o risco cambial. Se a moeda emprestada subitamente se tornar mais valiosa em comparação com a moeda em que o trader está a investir, os ganhos poderão ser eliminados ou mesmo transformar-se em perdas na conversão.
Digamos que um trader tomou emprestado ienes e comprou dólares americanos, mas o iene se fortaleceu em relação ao dólar e agora é provável que incorra em perdas no retorno ao iene. Outro risco são as alterações nas taxas de juros. Se o banco central da moeda emprestada aumentar a taxa de juros, os custos dos empréstimos aumentarão, o que terá um impacto negativo nos lucros. Da mesma forma, os retornos cairão se o banco da moeda em que investimos reduzir as taxas.
Estes riscos foram particularmente relevantes durante a crise financeira de 2008, quando muitos investidores sofreram graves perdas em carry trades, especialmente aquelas que envolviam o iene. E em 2024, mudanças na política monetária do Japão levaram a um fortalecimento do iene, fazendo com que muitos comerciantes abandonassem as suas posições e o mercado se tornasse instável.
Impacto das condições de mercado
Normalmente, as carry trades são mais eficazes quando o mercado está calmo e otimista. Em condições estáveis ou de alta, as moedas e as taxas de juro não se movem muito e os investidores tornam-se mais ousados.
No entanto, quando o mercado perde estabilidade ou surge incerteza económica, as carry trades podem subitamente tornar-se muito arriscadas. Em mercados altamente alavancados e altamente voláteis, os investidores podem entrar em pânico e reverter as suas decisões, causando grandes flutuações nos preços das moedas e uma instabilidade financeira ainda mais ampla.
Em 2024, quando o Banco do Japão aumentou inesperadamente as taxas de juro, o valor do iene saltou, fazendo com que os investidores parassem rapidamente de negociá-lo. Os comerciantes começaram a vender agressivamente activos de risco para pagar empréstimos denominados em ienes, o que não só abalou os mercados cambiais, mas também desencadeou uma venda global de investimentos mais arriscados. Tudo isto foi ainda agravado pelas posições alavancadas.
Para concluir
Um carry trade é uma forma interessante de lucrar com as diferenças nas taxas de juros entre moedas ou ativos. No entanto, é sempre importante considerar os riscos, especialmente em mercados altamente alavancados e voláteis.
Para ter sucesso em uma estratégia de carry trade, você deve ter uma compreensão clara dos mercados globais, dos movimentos cambiais e das tendências das taxas de juros. Uma vez que o mercado pode virar numa direção desfavorável a qualquer momento, as carry trades são mais adequadas para investidores experientes ou grandes instituições com recursos suficientes para gerir eficazmente o risco.
Leitura recomendada
Isenção de responsabilidade: os materiais a seguir são fornecidos “como estão”, sem garantia de qualquer tipo, apenas para referência geral e para fins educacionais. Estas informações não devem ser consideradas aconselhamento financeiro, aconselhamento jurídico ou recomendação de compra de qualquer produto ou serviço específico. Você deve procurar aconselhamento de consultores profissionais apropriados. Como este artigo foi escrito por um autor terceirizado, observe que as opiniões expressas são do autor terceirizado e não refletem necessariamente as opiniões da Binance Academy. Para obter mais informações, visite o link. O valor dos ativos digitais pode ser volátil. O valor dos fundos investidos pode subir e descer. Você pode não recuperar seus fundos investidos. Você é o único responsável por suas decisões de investimento. A Binance Academy não se responsabiliza por suas possíveis perdas. Esta informação não constitui aconselhamento financeiro, jurídico ou profissional. Para saber mais, consulte nossos Termos de Uso e Divulgação de Riscos.