Original｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor｜Wenser（@wenser 2010）
Em 2 de outubro, Paolo Ardoino, CEO do emissor do USDT Tether, disse: “O USDT pode ter começado apenas como uma criptomoeda, mas agora é o dólar digital mais usado no mundo”. cenários de aplicação. A emoção está além das palavras.
Como responsável pela entidade por trás da “maior stablecoin em termos de valor de mercado de criptomoedas”, ele certamente tem razão e confiança para dizer tal coisa. Afinal, como um “produto fundamental da criptomoeda”, as stablecoins sempre foram consideradas “sangue criptografado”.
Depois que a moeda estável algorítmica UST emitida pela Terraform Labs se tornou viral em maio de 2022, as moedas estáveis convencionais, como USDT e USDC vinculadas a títulos do Tesouro dos EUA, tornaram-se gradualmente o "negócio vaca leiteira" que cria fluxo de caixa estável na indústria, atraindo cada vez mais atenção Com cada vez mais atenção, o mercado também considera o fluxo e o crescimento da oferta de stablecoins como um dos indicadores de julgamento do ciclo.
Odaily Planet Daily dará uma breve explicação sobre o USDT e seu emissor Tether neste artigo para referência dos leitores.
O cenário em expansão do Tether: começando com a criptomoeda, não terminando com a criptomoeda
Como disse o CEO da Tether, Paolo Ardoino, o USDT era inicialmente apenas "uma criptomoeda", mas com o tempo, seu escopo de uso excedeu o escopo da "criptomoeda" e se tornou um "dólar digital amplamente utilizado, especificamente, tem sido amplamente utilizado". usado em vários cenários, como pagamentos internacionais, consumo diário e troca de criptomoedas.
Desde 2014, o USDT tem crescido de forma constante. Em agosto de 2021, o valor de mercado do setor de stablecoin ultrapassou pela primeira vez a marca de US$ 100 bilhões, entre os quais o USDT ficou em primeiro lugar com um valor de mercado superior a US$ 65 bilhões, de acordo com os dados mais recentes do site IntoTheBlock, o mercado total; o valor do USDT atualmente excede US$ 126 bilhões, continuando a atingir um recorde (Odaily Planet Daily Note: A interface do site oficial do Tether mostra que a emissão líquida total de USDT é de 119.640.575.156,23 dólares americanos).
Em 31 de julho deste ano, a Tether divulgou seu relatório financeiro do segundo trimestre de 2024. Os dados mostraram que seus lucros no primeiro semestre de 2024 atingiram um recorde de US$ 5,2 bilhões, e seu lucro operacional líquido atingiu US$ 1,3 bilhão, o melhor desempenho em história. Além disso, as participações do Tether no Tesouro dos EUA ultrapassaram US$ 97,6 bilhões, também um recorde. De acordo com notícias anteriores do Wall Street Journal, quase tanto dinheiro foi movimentado através da rede Tether em 2023 quanto através dos cartões Visa, gigante global de pagamentos, com seu lucro líquido anual atingindo US$ 6,2 bilhões. Em outras palavras, o lucro do Tether no primeiro semestre de 2024 já está próximo do lucro do ano inteiro em 2023. Em comparação, o lucro líquido da gigante de gestão de activos BlackRock para os accionistas ordinários no ano passado foi de apenas 5,5 mil milhões de dólares. Não é de admirar que muitas pessoas na indústria cripto exclamaram: “Stablecoins são realmente um ‘bom negócio’ com lucros estáveis!”
Dados do site IntoTheBlock
Especificamente, os cenários de uso do USDT incluem os seguintes aspectos:
Mercado de criptomoedas: “equivalentes gerais” de ativos digitais
De acordo com informações do site oficial da Tether, usuários de exchanges e usuários individuais são seus principais grupos de clientes. Afinal, o próprio Paolo Ardoino sempre foi o CTO da cripto exchange BitFinex, título que ainda consta no perfil de sua conta pessoal e o USDT, como “equivalente geral” da criptomoeda, tornou-se um meio comumente utilizado em; transações diárias.
Principais bolsas parceiras do USDT
Áreas propensas à inflação: o melhor “substituto da moeda nacional”
Com o desenvolvimento da situação económica mundial, a inflação tornou-se grave em alguns países e regiões. Com base na herança do "legado" do "sistema de pagamento peer-to-peer" do Bitcoin, o USDT tornou-se um "substituto da moeda nacional" em. muitas regiões inflacionárias.
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, também disse em uma entrevista anterior à mídia: “Em países como Argentina e Turquia, o USDT oferece uma tábua de salvação como alternativa às moedas nacionais mais voláteis. esses países têm que recorrer ao mercado negro para obter dólares americanos (Odaily Planet Daily Note: Porque o sistema econômico global é precificado em dólares americanos e a capacidade do dólar americano de resistir à inflação é relativamente forte).” O USDT funciona melhor fora dos Estados Unidos. Existem 15 camadas diferentes de transferência de dólares nos Estados Unidos. Você tem bancos, cartões de crédito, cartões de débito, etc. Mas quem precisa de um dólar? US$ 5 em taxas de transação? Esses mercados não podem pagar US$ 5, US$ 6 por transação na Ethereum ou em outras redes.”
Esta é uma das razões pelas quais TRON se tornou a rede blockchain com o maior número de transações de stablecoin. Os dados mais recentes mostram que o montante total autorizado de USDT na rede TRON chega a 61,8 mil milhões de dólares americanos, e o montante total autorizado no Ethereum é próximo de 55 mil milhões de dólares americanos.
Mais uma coisa, graças à negociação de stablecoin e ao boom anterior da moeda TRON eco-Meme promovido pela SunPump, a receita total da rede TRON no terceiro trimestre atingiu um recorde de US$ 577 milhões, um recorde, que aumentou em comparação com o segundo trimestre deste ano. 43%.
Informações de emissão de USDT
Comércio internacional: uma “ferramenta de pagamento” reconhecida por muitas partes
Como um dos componentes importantes do sistema económico global, o comércio internacional (incluindo o comércio eletrónico transfronteiriço e outras indústrias) tem uma necessidade igualmente urgente de pagamentos rápidos e o mercado é vasto, e o USDT tornou-se uma "ferramenta de pagamento" reconhecida por muitos partidos neste campo, até certo ponto "um. Afinal, em comparação com o sistema global de transferência bancária Swift com procedimentos complexos, custos elevados e muitas regras, as vantagens do USDT são, sem dúvida, muito óbvias: eficiente, conveniente, estável e de menor custo. As vantagens relevantes também são explicadas no site oficial do Tether.
Claro, há prós e contras. A conveniência, o anonimato e a circulação em alta velocidade do USDT também fornecem um “travesseiro na cama quente” para a indústria cinza e preta. Conforme mencionado anteriormente no Wall Street Journal: “Embora o Tether verifique a identidade dos clientes diretos, seu vasto mercado secundário não é regulamentado. De acordo com um relatório das Nações Unidas de janeiro deste ano, o USDT é a melhor escolha para lavagem de dinheiro no Sudeste Asiático”.
Razões pelas quais os comerciantes escolhem o USDT
Modelo de negócios do Tether: a versão criptomoeda do “Fed”
Olhando mais de perto o modelo de negócios por trás do Tether e de sua stablecoin USDT, seu modelo de receita e fontes de lucro vêm principalmente dos seguintes aspectos:
Rendimento do Tesouro dos EUA: lucros remunerados de títulos do Tesouro dos EUA
De acordo com os dados sobre as participações em obrigações dos EUA, em Julho deste ano, as participações em obrigações dos EUA no Japão eram de 1.115,7 mil milhões de dólares; as participações em obrigações dos EUA na China eram de 122,7 mil milhões de dólares; US$ 101,6 bilhões. Por outras palavras, se o Tether fosse um país, as suas participações em dívida dos EUA seriam equivalentes às da Alemanha e próximas das da Coreia do Sul.
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, declarou anteriormente sem rodeios: A dívida dos EUA fornece suporte para o USDT. Se os detentores do USDT quiserem sacar, eles podem facilmente convertê-lo em dólares americanos. Ao mesmo tempo, o interesse fluirá para o cofre do Tether. Ele acrescentou: "Nós (equivalente a) aumentar a elasticidade da propriedade do dólar americano, então agora nenhum país, nenhum legislador pode vender centenas de bilhões de títulos do Tesouro dos EUA de uma só vez. USDT e Tether são os melhores amigos do dólar americano. "
Anteriormente, também declarou em agosto: Devido ao aumento das taxas de juros, o Tether obteve lucros extremamente altos nos últimos dois anos e atualmente pode obter lucro de 5,5% das reservas. Nos últimos 24 meses, o lucro do Tether foi de aproximadamente. US$ 11,9 bilhões. De acordo com o relatório trimestral do segundo trimestre da Tether, a Tether ocupa a 18ª posição entre os países que possuem dívida dos EUA.
Taxa de resgate: a taxa de manuseio também é uma fonte de lucro
De acordo com o site oficial do Tether, no processo de resgate de dólares americanos, os usuários precisam atender a requisitos como “um valor mínimo de US$ 100 mil e uma taxa de 0,1% cada vez”. Cada taxa de operação é de US$ 1.000 ou 0,1% (o que for). maior permite). Além disso, os usuários que criarem uma conta diretamente no site oficial do Tether precisarão pagar uma taxa de verificação de US$ 150, que será usada como depósito não reembolsável. Deve-se dizer que a "estabilidade" do negócio de stablecoin não se reflete apenas na ancoragem 1:1 do token ao dólar americano, mas também na fonte relativamente estável de seus lucros comerciais - o que ainda é uma verdade inquebrantável na indústria de criptomoedas - “a taxa de manuseio é o melhor modelo de negócios”.
Retorno do investimento: o “financiador” que gasta generosamente e ataca em todos os lugares
Além da receita comercial acima, como uma empresa com lucros anuais de bilhões de dólares, a Tether também é um “financiador” de investimentos “frequente”.
Anteriormente, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, disse em uma entrevista: "A Tether é bem financiada e atualmente está entrando em novas áreas desconhecidas, como inteligência artificial. O plano é desafiar a Microsoft, o Google e a Amazon. A empresa adquiriu start-ups de tecnologia de implante neural empresa Blackrock Neurotech, e investiu na operadora de data center Northern Data Group, cuja infraestrutura é usada para treinar modelos de IA.”
Vale ressaltar que, embora os dois investimentos do Tether ainda não tenham obtido retornos, seus “intermediários” já obtiveram retornos substanciais. Para obter detalhes, consulte: (Wall Street Journal: Por trás do investimento de US$ 1,5 bilhão do Tether, “intermediários” O artigo "Empresário. Makes a Lot of Money", que mencionava: Christian Angermayer, um investidor e empresário em tecnologia que foi confiado pela Tether para investir, investiu aproximadamente US$ 1,5 bilhão em duas empresas nas quais detinha ações e também se beneficiou da transação. Ganhou um muitas comissões.
Além disso, o território de investimento da Tether não se limita a campos tecnológicos importantes, como IA. Ela também investiu US$ 100 milhões na gigante agrícola latino-americana Adecoagro. Antes disso, a Tether expandiu seus negócios para energia verde, mineração de Bitcoin e áreas como essa. como inteligência artificial e programas educacionais. Por exemplo, cooperou com a plataforma de pagamento digital Rezo Money para promover a educação blockchain na Guiné, Tailândia, Indonésia e outras regiões também têm iniciativas de promoção educacional correspondentes;
O seu mais recente movimento no espaço das criptomoedas é um investimento estratégico de 1,5 milhões de dólares na Sorted Wallet, uma plataforma que promove a inclusão financeira em África e no Sul da Ásia. Pode-se observar que o Tether, como “pioneiro na educação dos usuários de criptomoedas”, está extremamente preocupado com “mercados potenciais” que não sejam os mercados europeu e americano.
Outras receitas: retornos de reservas de ouro, receitas de investimentos em criptomoedas
Além disso, de acordo com informações do site oficial, os ativos de reserva do Tether também incluem metais preciosos, como ouro e criptomoedas, incluindo Bitcoin, que também podem fornecer certos retornos de ativos e receitas até certo ponto. É importante notar que os detalhes atuais dos ativos de reserva foram bastante melhorados em comparação com os detalhes dos ativos de reserva divulgados pela primeira vez em março de 2021, o que também reflete as mudanças do Tether nas reservas de ativos nos últimos anos:
Os detalhes dos ativos de reserva do Tether em 31 de março de 2021 são os seguintes:
75,85%: Dinheiro e bens à vista, outros depósitos de curto prazo, papel comercial
12,55%: Empréstimo garantido
9,96%: títulos corporativos, fundos, metais preciosos
1,64%: Outros (incluindo tokens digitais)
Tether informações mais recentes do relatório de reserva
Pode-se dizer que o Tether, que detém o direito de emitir USDT, está sob pressão regulatória de diferentes países e regiões, mas sua influência atual e posição de mercado transcendente tornam irracional considerá-lo como a "'Reserva Federal' no campo das criptomoedas. ". Passar.
O caminho futuro de Tether: Tornando-se um supersuserano em “um super, muitos poderes”
É claro que a capacidade do negócio de stablecoin de atrair dinheiro é tão forte que atraiu naturalmente a atenção de muitas instituições e plataformas. Além da Circle e seu USDC, outro emissor de stablecoin que o seguiu de perto, também existem muitos produtos de stablecoin no mercado. o mercado.
Lista de classificações de terrenos Stablecoin
De acordo com as informações mencionadas no artigo publicado anteriormente pelo pesquisador da Messari Addy (visão geral de vários produtos e recursos no mercado de stablecoin), o cenário de stablecoin pode atualmente ser dividido em players dominantes (ou seja, USDT e USDC), alternativas centralizadas e governo Stablecoins de suporte à dívida, stablecoins descentralizadas, stablecoins de empréstimo e stablecoins de novo design, incluindo DYAD.
Materiais originais
Novos e antigos concorrentes competem pela supremacia
Com a aprovação sucessiva do Bitcoin Spot ETF e do Ethereum Spot ETF este ano, o processo de conformidade e integração da indústria de criptomoedas atingiu um marco, como um importante produto de infraestrutura, também atraiu uma série de novos e antigos players para aumentar gradualmente. seu investimento.
No passado, MakerDAO converteu gradualmente DAI em USDS. Mais tarde, o PYUSD apoiado pelo PayPal "floresceu" nas redes Solana e Ethereum.
Plataformas estabelecidas como Robinhood e Revolut também entraram no jogo. Porém, Robinhood posteriormente negou as especulações de que a empresa entraria no mercado de stablecoin e confirmou que Robinhood (HOOD) não tem planos de lançar sua própria stablecoin no curto prazo. Johann Kerbrat, vice-presidente e gerente geral da Robinhood Crypto, disse: “Atualmente, não temos planos imediatos para lançar uma moeda estável. Os rumores são sempre interessantes, mas realmente não dedicamos tempo a isso.” , Robinhood está “explorando” uma moeda estável, mas os detalhes ainda não foram determinados.
Defilama entre os 16 principais setores de stablecoin
O caminho para a conformidade é longo
Atualmente, a maior parte dos fundos do Tether são administrados pela empresa de serviços financeiros Cantor Fitzgerald, e o CEO do banco, Howard Lutnick, garante regularmente os emissores de stablecoin. Além disso, o Tether, como outros concorrentes, tem o mesmo trabalho de auditoria concluído por uma grande empresa de contabilidade; O parceiro é a BDO Italia, uma empresa independente de contabilidade terceirizada.
Apesar disso, o Tether ainda precisa enfrentar desafios, incluindo a (Lei Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act) proposta pelo senador dos EUA em abril deste ano (Odaily Planet Daily Note: Este projeto de lei visa implementar regulamentos sobre stablecoins com uma circulação de mais de 1 bilhão de dólares americanos). Os bancos têm a mesma supervisão rigorosa e incentivam mais bancos a participarem do mercado de stablecoin) e o novo projeto de lei da União Europeia (MiCA) apresentado em junho deste ano (Odaily Planet Daily Note: Este projeto de lei proíbe stablecoins de exceder 1 bilhão de dólares americanos). milhões de transações ou superior a 215 milhões de transações por dia) Para transações de pagamento em dólares americanos, vale a pena mencionar que o emissor de stablecoin Circle obteve posteriormente uma licença do projeto de lei para vender suas duas principais stablecoins (USDC e EURC) na Europa) e outras forças regulatórias .
Em resumo, se o USDT e o Tether quiserem manter seu status transcendente no campo monetário estável, eles ainda precisarão fazer muitos esforços na competição futura do mercado.
Conclusão: Stablecoins podem ser o melhor “produto RWA”
De acordo com Julio Moreno, diretor de pesquisa da CryptoQuant, o aumento no valor de mercado das stablecoins nos últimos meses pode contribuir para a potencial tendência de alta do Bitcoin e de outras criptomoedas importantes. aumento nos preços das criptomoedas porque fornecem liquidez ao mercado de criptografia. Atualmente, as reservas de USDT da bolsa de criptomoedas atingiram um recorde de 22,5 bilhões de dólares americanos. Como mencionado: "Stablecoins são como o sangue do mercado de criptomoedas. O preço do Bitcoin em setembro deste ano e a troca líquida de stablecoins. alta correlação entre entradas.
Até certo ponto, o fluxo líquido de stablecoins cambiais pode ser usado como um dos indicadores para prever o preço do Bitcoin. Quando o mercado de criptografia está oscilando com a situação política e econômica mundial, os stablecoins são tão relevantes quanto os ativos do mundo real. criptoativos. Uma das criptomoedas mais profundamente conectadas, sem dúvida tem um certo efeito de “cata-vento”.
Trocar reservas USDT
Por outro lado, as stablecoins representadas pelo USDT ancoradas 1:1 com o dólar americano também podem ser consideradas como o “melhor produto RWA (ativo do mundo real)”. É claro que as stablecoins emitidas por instituições centralizadas ainda apresentam uma série de problemas, como o risco de desancoragem, processamento centralizado de bloqueios e lavagem de dinheiro de ativos cinzentos e negros. Em relação a este ponto, a Bluechip, uma agência independente de classificação de stablecoins sem fins lucrativos criada em julho de 2023, avaliará regularmente stablecoins em 6 dimensões: estabilidade, gestão, implementação de tecnologia, descentralização, governança e fatores externos, e é conveniente para o mercado. compreensão abrangente e prevenção e controle de riscos de stablecoins.
Quando se trata de direções de desenvolvimento futuro, alguns funcionários do mercado estão preocupados se a Tether lançará sua própria rede blockchain stablecoin no futuro, Paolo Ardoino, CEO da Tether, disse anteriormente em uma entrevista: "Embora a empresa seja muito forte em tecnologia, mas no futuro. o futuro blockchain pode se tornar uma mercadoria, portanto, implantar o blockchain por si só pode não ser a escolha certa para nós, o blockchain é apenas a camada de transporte.”
Como um "tipo sanguíneo" de "sangue criptografado", se o USDT poderá ser conectado a mais "órgãos econômicos" no futuro ainda não será verificado com o tempo.
Mais informações:
https://tether.to/en/
https://ethereum.org/en/stablecoins/