A criação de vários projetos L2 no Ethereum levou ao desenvolvimento de vários hubs que poderiam ser chamados de economias criptográficas completas. Um total de nove cadeias conseguiram atrair tráfego e lucros de produção final nos últimos 12 meses.
O Ethereum incubou nove criptoeconomias em suas cadeias de escala L2. Os projetos com a maior atividade e a melhor tabela de taxas produziram US$ 140 milhões em lucros nos últimos 12 meses.
As cadeias L2 estão se tornando economias viáveis, ao mesmo tempo em que equilibram os custos, incentivos e aluguel para Ethereum. | Fonte: Growthepie
Apesar das conversas sobre a L2 canibalizar o Ethereum e privá-lo de taxas, os ecossistemas desenvolveram sua própria cultura e casos de uso específicos, divergindo em diferentes tipos de cadeias. Alguns dão mais peso a empréstimos e atividades DEX, enquanto outros são reservados para jogos.
A Linea está reservando espaço para negociação de NFT, enquanto a OP Mainnet se tornou uma cadeia de utilidade geral. A ZKSync Era é líder em atividade baseada em token. A Arbitrum tem a maior fatia de tecnologias de cadeia cruzada, bem como casos de uso geral e transferências.
Nem todos os L2 conseguem produzir aplicativos geradores de taxas ou gerar taxas líquidas eles mesmos. A vantagem do primeiro a se mover, aplicativos e listagens de exchanges ajudaram algumas cadeias a se adiantarem e a obter uma fatia maior da atividade de criptomoedas. Líderes como Aave e Uniswap agora são mais ativos no Arbitrum e Base, devido ao custo muito menor, mesmo com alto tráfego na cadeia.
As cadeias L2 também adaptaram suas despesas, especialmente após o período inicial de aumento de subsídios e pagamentos ao Ethereum. Com aluguéis L1, incentivos e outros custos mais baixos, a maioria das principais L2 consegue produzir ganhos nos últimos 12 meses. As cadeias L2 também podem variar em suas despesas dependendo de quais serviços elas mais precisam. As maiores despesas incluem calldata no Ethereum, taxas de blob quando aplicável ou uso de uma camada de disponibilidade de dados (DA) como Celestia ou Eigen DA.
No curto prazo, alguns L2 podem experimentar períodos de retornos negativos ou aumento de aluguéis L1. No entanto, a atualização de Dencun mudou drasticamente a estrutura de taxas para L2, expandindo as possibilidades de construir produtos com barreiras ainda menores.
As barreiras para trazer o novo L2 ao mercado são maiores. Há várias tentativas de L2, que estão ficando para trás dos líderes atuais. Apenas cinco cadeias de L2 conseguem bloquear mais de US$ 1 bilhão em valor. O outro problema para L2 continua sendo a verdadeira descentralização, que nenhuma das cadeias de L2 de roll-up conseguiu. Arbitrum, Optimism e dydx V3 conseguiram descentralização parcial. Verdadeiros rollups de conhecimento zero entre nós distribuídos ainda não estão disponíveis entre L2.
ETH se torna dinheiro para economias L2
A atividade L2 está principalmente vinculada a transferências de valor, rendimento, swaps DEX e várias outras formas de finanças descentralizadas. Embora a maioria das L2 tenha um token nativo, com exceção da Base, o ETH ainda é importante.
Para alguns L2, entradas de stablecoins também aumentam a liquidez. No entanto, o ETH é usado como garantia, para pools de liquidez e geralmente como dinheiro nas economias L2. A Base, por exemplo, não tem seu próprio token, mas é uma detentora de ETH de longo prazo, armazenando US$ 1,4 bilhão em reservas.
O ETH também pode gerar renda passiva por meio de staking, ao mesmo tempo em que ainda circula valor na forma de tokens de staking líquidos.
As reservas de ETH também são essenciais para algumas das rodadas de financiamento vindas de insiders. Vitalik Buterin e outros fundos reservaram ETH para dar suporte a projetos em estágio inicial.
A cadeia Ethereum também é uma doadora líquida para L2, trocando entre US$ 7 bilhões e US$ 8 bilhões em valor com cadeias L2. Nos últimos três meses, Ethereum foi uma doadora líquida de US$ 668 milhões, embora às vezes os fluxos líquidos tenham excedido US$ 1 bilhão em valor. ETH ainda está entre os principais ativos a serem interligados, com uma participação menor para tokens e stablecoins.
O valor do ETH também é essencial para proteger a rede por meio de staking. O ETH não está mais se comportando como dinheiro ultrassônico ou deflacionário, mas a inflação desacelerou para 0,38% anualizado de um pico de 0,73%.
As taxas do Ethereum também estão empurrando os usuários para o L2 devido aos custos de atividade. O Ethereum continua imprevisível, com gás abaixo de 1 gWei há apenas algumas semanas. Desde então, até mesmo transações comuns aumentaram para um custo de US$ 2. Atividades mais complexas, como vendas de NFT, custavam mais de US$ 51 em 2 de outubro, enquanto até mesmo a ponte simples chegou perto de US$ 10. Para casos de uso de varejo, atividades de token de pequena escala ou jogos Web3, o Ethereum ainda não é viável, pois mesmo um pequeno aumento no tráfego pode tornar as taxas proibitivas.
Reportagem criptopolitana por Hristina Vasileva
