O infernal 2022 da cripto foi inundado de fracassos: Terra-Luna caiu, FTX foi acidentada e credores de cripto bombardearam. No entanto, os desastres não conseguiram afundar muitas das equipes talvez mais vulneráveis ​​ao caos: startups em estágio inicial.

Mais de 80% das startups de criptomoedas que anunciaram rodadas iniciais em 2022 continuam crescendo hoje, de acordo com um novo relatório da Lattice VC.

A descoberta pode acrescentar alguma esperança retrospectiva ao que de outra forma foi o ano mais sombrio da cripto até agora. Empresas de capital de risco investiram mais de US$ 5 bilhões em 1.200 equipes que revelaram suas rodadas de capital semente durante os tumultuados meses de 2022 — 2,5 vezes mais capital do que em 2021.

“Por causa do influxo massivo de capital para 2022, havia apenas uma expectativa natural” de uma taxa de fracasso maior, disse Mike Zajko, cofundador da Lattic. A previsão não se concretizou realmente.

A Eigen Labs liderou o grupo para a classe de 2022 da cripto. Sua retomada da invenção estabeleceu uma narrativa que dois anos depois ancora muitas startups de entrada no Ethereum e além.

Tal sucesso dificilmente é representativo do todo. Apenas 1% das equipes encontraram adequação produto-mercado, e apenas 12% das equipes levantaram rodadas de acompanhamento, disse Lattice.

Essa realidade preocupante indica tempos difíceis pela frente para as equipes que continuam a esperar por um home run. Será mais difícil para elas sobreviverem sem a exuberância e o fluxo de varejo de um verdadeiro mercado em alta. Em algum momento, suas pistas podem acabar.

“As equipes conseguiram se esticar para tentar chegar ao outro lado”, disse Zajko.

As startups da era de 2022 tiveram notavelmente menos lançamentos de tokens do que as equipes de 2021, de acordo com a Lattice: 15% em 2022 em comparação a 2021. Isso pode ser explicado pelas equipes que perderam a "janela do mercado em alta", disse Zajko, bem como pelas exchanges centralizadas se tornando "mais seletivas" sobre quais ativos listar.

A plataforma parece ser tão importante quanto o produto, se não mais. As equipes que lançaram no NEAR, Flow e StarkNet – três ecossistemas que arrecadaram somas de nove dígitos em 2021 e 2022 – falharam completamente em arrecadar follow-ons, disse o relatório.

O subsetor de jogos de cripto fornece um caso explicativo útil. Em 2022, esse pacote levantou US$ 700 milhões de empresas de capital de risco apostando em videogames movidos a cripto como o futuro lucrativo.

Isso ainda não aconteceu. As grandes ideias dos jogos criptográficos – NFTs e o metaverso – são, em sua maioria, reflexões tardias em 2024, apesar de dominarem a atenção da mídia e dos investidores em 2022.

“Qualquer que seja a tendência quente daquele ano, provavelmente não será o que as pessoas estarão falando ou empolgando 1-2 anos depois”, disse Zajko.

Enquanto isso, as duas grandes tendências deste ano – IA e infraestrutura física descentralizada (DePIN) – tiveram pouca ação na tabela de capitalização em 2022. Em dois anos, o mercado terá uma noção melhor se as narrativas de 2024 têm mais poder de permanência do que as de 2022.