Um relatório da Coinshares revelou que o papel do Ethereum (ETH) nas criptomoedas está sendo moldado por dois pilares principais: mercados e stablecoins.
No entanto, embora a rede esteja fazendo sucesso nessas áreas, o caminho a seguir para novas aplicações permanece incerto.
As trocas descentralizadas dominam
O relatório, divulgado em 24 de setembro, indicou que o mercado e as stablecoins compunham um pouco mais da metade dos casos de uso atuais do Ethereum. Os protocolos de Finanças Descentralizadas (DeFi) e o mercado de stablecoins em expansão são os principais impulsionadores da tendência, destacando o papel do Ethereum como infraestrutura de backbone para tantos projetos de cripto.
De acordo com o estudo, mercados como exchanges descentralizadas (DEXs) e plataformas de tokens não fungíveis (NFT) consolidaram a posição da rede como o blockchain de referência para ativos tokenizados.
A Uniswap sozinha foi responsável por pelo menos 15% das taxas de transação geradas no Ethereum no primeiro semestre de 2024. O mercado de NFT OpenSea também foi identificado como um dos principais contribuintes para as taxas no blockchain, embora sua importância tenha diminuído significativamente após atingir uma alta de US$ 572 milhões no primeiro semestre de 2022.
Além disso, a pesquisa observou que mais de US$ 135 bilhões em stablecoins estão atualmente circulando no Ethereum, incluindo as duas maiores por capitalização de mercado, Tether (USDT) e USD Coin (USDC).
Esses ativos digitais dependem da estrutura do blockchain para manter sua vinculação às moedas fiduciárias, ao mesmo tempo em que adicionam liquidez às plataformas DeFi e tornam os pagamentos internacionais perfeitos.
Ethereum desafiado a encontrar casos de uso sustentáveis
Apesar desses aspectos positivos, o relatório da Coinshares levantou uma questão importante: o que vem a seguir?
Analistas acreditam que as últimas atualizações da rede, incluindo sua transição para Proof-of-Stake (PoS) e o desenvolvimento contínuo de soluções de escalonamento Layer 2 (L2), a colocaram em uma boa posição para crescimento futuro. Ainda assim, inovações futuras permanecem especulativas, e a demanda por novos aplicativos descentralizados (dApps) é incerta.
A CoinShares sugere que o sucesso futuro do Ethereum pode depender de sua capacidade de superar seus casos de uso atuais. O potencial da rede para adoção empresarial, jogos e inovações relacionadas ao metaverso existe, mas a demanda e a implementação no mundo real são essenciais. O Ethereum precisará atrair desenvolvedores para expandir os limites do que a tecnologia blockchain pode oferecer na vida cotidiana.
Em um resumo das descobertas publicadas no X, James Butterfill, chefe de pesquisa da gestora de criptoativos, afirmou que o valor do ETH é impulsionado principalmente pela "demanda por transações Ethereum" ou por quanto os usuários estão dispostos a desembolsar por serviços na rede, em vez de fatores como o rendimento do staking.
O relatório acrescentou que a maioria das taxas de transação na rede são geradas por meio de um “conjunto muito pequeno de serviços”, que consistem amplamente em especulação ou transferências simples de valor. Como tal, Butterfill apresentou que a rede deve se concentrar em criar “utilidade sustentável na cadeia” para garantir seu valor de longo prazo.
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