Os fundos negociados em bolsa (ETFs) alavancados da Microstrategy (MSTR) ultrapassaram US$ 400 milhões em ativos líquidos esta semana, à medida que investidores de varejo continuam a investir em jogos ultravoláteis de Bitcoin (BTC), de acordo com dados da Bloomberg Intelligence.
A gestora de ativos Defiance ETFs lançou o primeiro ETF MSTR alavancado em agosto. Os concorrentes REX Shares e Tuttle Capital Management em setembro com uma oferta ainda mais alavancada, dando início ao que o analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, apelidou de “corrida armamentista do molho picante”.
Originalmente uma empresa de inteligência empresarial, a MicroStrategy se transformou em um fundo de hedge de criptomoeda de fato em 2020, quando o fundador Michael Saylor começou a usar o balanço da empresa para comprar Bitcoin.
MSTR e MSTU juntos quebraram $400m em ativos líquidos. Fonte: X
Em 1º de agosto, a MicroStrategy adotou uma nova estrela-guia para desempenho corporativo: “Bitcoin Yield”, uma medida de BTC por ação. Ela visa usar seu balanço para financiar mais compras de Bitcoin de forma barata, beneficiando os acionistas da MSTR.
Em 16 de setembro, a MicroStrategy anunciou planos de emitir US$ 700 milhões em dívida, em parte para comprar mais BTC. Ela também poderia começar a emprestar uma parte de suas participações em Bitcoin para gerar rendimento, disse Mark Palmer, analista de ações da Benchmark, à Cointelegraph em 24 de setembro.
Em 15 de agosto, a Defiance ETFs lançou o Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF (MSTX). Ele “busca fornecer exposição diária de 175% de long daily target” ao desempenho do MSTR, disse a Defiance.
Em 18 de setembro, os gestores de ativos REX Shares e Tuttle Capital Managed lançaram em conjunto dois ETFs projetados para adicionar ainda mais alavancagem ao desempenho do MSTR.
Os ETFs — T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU) e T-REX 2X Inverse MSTR Daily Target ETF (MSTZ) — visam exposição longa e curta alavancada duas vezes maior ao MSTR, respectivamente, disseram REX e Tuttle.
A MicroStrategy usa “Bitcoin Yield” como uma estrela guia para desempenho. Fonte: MicroStrategy
Eles registraram entradas de mais de US$ 70 milhões na primeira semana de negociação, disse Balchunas em uma postagem de 27 de setembro na plataforma X.
“Eu não achava que havia espaço para ambos (especialmente tão rápido), isso [mostra] quanta 'necessidade de velocidade' existe por aí. Que país”, disse Balchunas.
ETFs alavancados adicionam risco adicional ao MSTR e tendem a ter desempenho inferior aos custos de rebalanceamentos diários para manter uma meta de alavancagem. Eles também costumam manter derivativos financeiros em vez das ações subjacentes.
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