A China planeia injetar 1 bilião (biliões) de yuans nos seus bancos governamentais para estabilizar a sua economia vacilante. Esta intervenção em grande escala poderá ter ramificações importantes, especialmente para o Bitcoin, um ativo descentralizado frequentemente visto como uma alternativa às políticas monetárias governamentais.

China poupa aos seus bancos mais de 140 mil milhões de dólares

A China está a considerar injectar até 1 bilião de yuans, ou cerca de 142 mil milhões de dólares, nos seus principais bancos estatais para aumentar a sua capacidade de apoiar a sua economia, que tem vindo a sofrer há vários meses. Esta é a primeira vez desde a crise financeira de 2008 que a China planeia uma injecção de liquidez desta dimensão.

Este financiamento provirá principalmente da venda de novas obrigações soberanas privadas. São títulos de dívida emitidos pelo governo para financiar projetos específicos ou lidar com crises. Ao contrário dos títulos tradicionais, esses títulos são emitidos uma única vez e atendem a finalidades específicas.

A injecção deste bilião de yuans será uma resposta à quebra recorde na rentabilidade dos bancos estatais:

“A margem de rentabilidade líquida dos bancos caiu para 1,54% no final de junho de 2024, o que está abaixo do mínimo de 1,8% exigido para manter uma rentabilidade razoável.”

Os lucros combinados dos bancos comerciais aumentaram apenas 0,4% no primeiro semestre de 2024, o menor aumento desde 2020.

No entanto, os seis principais bancos da China ainda possuem um forte capital de nível 1, ou seja, reservas financeiras mais seguras que podem utilizar para absorver perdas em caso de problema. Além disso, o seu rácio de segurança financeira é de 11,77%, superior ao requisito mínimo de 8,5% para garantir a sua estabilidade.

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Apesar disso, o governo chinês parece determinado a combater a pressão crescente sobre a sua rentabilidade, injetando mais liquidez. Com o objetivo de restaurar a rentabilidade, evitar a falência e garantir a capacidade destes bancos para continuarem a apoiar a economia.

Esta liquidez permitiria aos bancos continuar a conceder empréstimos apesar da recessão no mercado imobiliário. O que também afeta suas margens de lucro.

Bitcoin poderia se beneficiar de políticas monetárias cada vez mais acomodatícias

A enorme injeção de liquidez da China, a primeira deste tipo desde a crise de 2008, é um lembrete das condições sob as quais o Bitcoin nasceu.

Na verdade, a blockchain Bitcoin foi introduzida e lançada no auge da crise do subprime, um período marcado por terríveis consequências económicas em todo o mundo. Isto levou os bancos centrais a imprimir grandes quantidades de liquidez.

A manchete do Times “Chanceler à beira do segundo resgate bancário”, que ficou famosa pelo Bitcoin e incluída no bloco Genesis, ainda ressoa 15 anos depois, e a situação parece estar se repetindo. As críticas de Satoshi Nakamoto às falhas do actual sistema financeiro continuam tão relevantes como sempre.

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Se esta injecção de liquidez na China, combinada com um pivô mais favorável à Reserva Federal dos EUA (FED), falhar, poderá levar a um ressurgimento do interesse no Bitcoin, que permanece imune ao controlo governamental.