Investidores paranóicos de Bitcoin estão cada vez mais convencidos de que as negociações entre a Coinbase, a maior bolsa de criptomoedas dos Estados Unidos, e a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, podem não ser totalmente corretas.
Embora uma enxurrada de capital em novos ETFs de Bitcoin à vista tenha levado o preço do BTC a uma nova máxima histórica em março, apenas dois meses após os ETFs terem sido aprovados nos EUA, o preço deve estar muito mais alto hoje com todos esses bilhões fluindo para o mercado, dizem compradores confusos de Bitcoin.
A Coinbase — a bolsa de criptomoedas sediada nos EUA que atua como custodiante da maioria dos ETFs de Bitcoin, incluindo a BlackRock — não deve realmente comprar o Bitcoin solicitado por esses fundos e, em vez disso, apenas emitir "IOUs" ou Bitcoin "de papel", dizem esses críticos.
Os rumores infundados ecoaram pelas mídias sociais nos últimos meses e, eventualmente, se tornaram altos o suficiente para que o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, abordasse as preocupações no X, anteriormente conhecido como Twitter. “Não tenho certeza do que se trata [para ser honesto]”, disse ele na semana passada. “Todas as cunhagens e queimas de ETF que processamos são, em última análise, liquidadas on-chain.”
Apenas dois dias depois, no entanto, a BlackRock apresentou uma emenda ao seu registro de ETF na SEC que agora exige que a Coinbase libere o Bitcoin muito mais rápido para o gestor de ativos, dentro de 12 horas de aviso, quando os clientes da BlackRock compram ações de seu produto Bitcoin ETF. Os críticos se agarraram à atualização como evidência de que suas preocupações não eram infundadas.
Mas é tudo besteira, diz o analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas. “Eu tenho acompanhado a indústria [de ETF] por 20 anos, e nunca houve um caso de essas coisas não estarem com o custodiante”, ele disse ao Decrypt. “Primeiro de tudo, seria ilegal.”
A ideia de que um emissor de ETF ou seu custodiante pode não deter o ativo subjacente não é nova. Como Balchunas apontou no X, é uma preocupação que alguns investidores de ouro têm compartilhado sobre ETFs de ouro há anos.
Um ETF é uma maneira de os investidores ganharem exposição a um ativo, como ouro ou Bitcoin, sem realmente deter o ativo eles mesmos. Com ETFs de Bitcoin, por exemplo, os investidores compram ações no fundo da BlackRock, e a BlackRock então compra uma quantia correspondente de Bitcoin e a armazena na Coinbase. Há compensações, no entanto, e a conveniência adicional requer um elemento de confiança — e risco.
Bitcoiners céticos preferem ver recibos on-chain do que receber garantias. A ideia de que a Coinbase pode estar emitindo Bitcoin em papel para a BlackRock remonta a pelo menos maio, quando o trader pseudônimo “Tyler Durden”, que detém uma audiência considerável no X, começou a acusação. “A Blackrock pode pegar quanto Bitcoin quiser da Coinbase e a transação é registrada off-chain”, ele tuitou. A postagem tem atualmente 1,6 milhão de visualizações.
No início deste mês, o produtor musical e trader de criptomoedas MartyParty atiçou as chamas, alegando que o preço do Bitcoin não está subindo, apesar da BlackRock “ter comprado todo o Bitcoin”.
“Golpe do século”, escreveu ele.
Balchunas rejeitou as alegações como uma “teoria da conspiração”.
“Isso não é como a FTX, onde você simplesmente cria uma bolsa do nada, e algum palhaço a administra de uma cobertura nas Bahamas”, ele disse ao Decrypt. “[BlackRock] é uma empresa séria que tem dezenas de advogados. Eles não vão colocar em risco sua reputação arduamente conquistada, muito menos ser processados por todos os investidores”, ele disse.
Balchunas confirmou ontem no X que falou com a BlackRock para descobrir mais. Ele disse que a gestora de ativos executa “seu próprio nó de blockchain” e extrai os saldos de BTC dos endereços de suas carteiras para colocar na Coinbase Prime todas as noites.
Ele disse que a empresa pode mostrar saldos aos clientes se solicitado, mas nunca os tornaria públicos, pois eles poderiam ser alvos de spam, como dusting (quando usuários de criptomoedas enviam pequenas quantidades de Bitcoin para endereços de carteira para rastreá-los, contaminá-los ou desanonimizá-los).
A BlackRock se recusou a responder às perguntas do Decrypt, em vez disso, apontando para uma entrevista que Robbie Mitchnick, chefe de ativos digitais da empresa, deu à Bloomberg na terça-feira. Quando questionado sobre o controverso arquivamento da semana passada sobre a Coinbase, ele disse que era uma "atualização normal do curso" e que "nada de significativo mudou".
Um porta-voz da Coinbase confirmou ao Decrypt que os rumores infundados que estavam sendo divulgados sobre o X eram apenas isso e nada mais, acrescentando que as atualizações regulatórias eram normais.
O IBIT da BlackRock é o maior e mais bem-sucedido ETF atualmente negociado nos EUA. O fundo detém atualmente 357.732 BTC, de acordo com seu site, no valor de cerca de US$ 22,6 bilhões.
O preço do Bitcoin agora subiu mais de 140% no ano passado, mostram os dados da CoinGecko, com o preço subindo após a aprovação dos ETFs.
“Eu digo que você tome isso como uma vitória”, disse Balchunas, referindo-se ao preço do Bitcoin. “Poderia ser muito pior.”
“Quero dizer, que preço te faria feliz?”
