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Uma semana após o Federal Reserve fazer o primeiro corte de 50 bps na taxa desde 2020, o Banco Popular da China (PBOC) seguiu o exemplo na quarta-feira. O banco central reduziu os juros sobre empréstimos de médio prazo (MLF) de um ano de 2,30% para 2,00%, no valor de cerca de US$ 42,66 bilhões.

Isso se soma a uma taxa de juros de sete dias (reverse repo) de 1,7% para 1,5%. Para aumentar ainda mais a confiança no sistema bancário, os bancos comerciais poderão reduzir suas reservas em 0,5%, liberando efetivamente US$ 142 bilhões em empréstimos para empresas e famílias.

Os investidores também podem esperar por requisitos mais flexíveis para empréstimos bancários a empresas para recompras de ações, no valor de cerca de US$ 43 bilhões. Combinado com o pacote de estímulo de terça-feira, a China tornou mais fácil acessar mais de US$ 300 bilhões em capital.

O momento para essa intervenção monetária é revelador. O PBOC provavelmente esperou que o Fed começasse a cortar as taxas de juros primeiro para mitigar o risco de fuga de capital internacional. Como esperado, os índices chineses subiram junto com as ações de mineração europeias e australianas, em 4,6% e 2,8%, respectivamente.

As ações blue chip chinesas (Índice CSI 300) ganharam 1,48%, retornando ao nível do início de agosto, agora com alta de 15% no acumulado do ano. Nos EUA, os futuros de prata para dezembro subiram 6,6% em um período de 5 dias, seguidos pelos futuros de cobre em 6,4% no mesmo mês.

Embora o setor de mineração tenha visto o maior impulso imediatamente após a mudança monetária da China, um efeito semelhante deve ser esperado no setor de tecnologia, já que o Nasdaq 100 subiu 0,4% desde terça-feira. Ainda não está claro se a China seguirá o estímulo monetário com um financeiro.

Nesse cenário, essas empresas devem ver um aumento mais sustentado em suas avaliações.

Estée Lauder Companies, Inc.

Com medidas agressivas de estímulo na mesa mais uma vez, o pool de renda disponível está pronto para se aprofundar e impulsionar a confiança do consumidor. Isso já é evidente pelo aumento de 2,5% das ações de luxo europeias (.STXLUXP), dada sua dependência dos gastos do consumidor chinês.

Nos lucros do quarto trimestre fiscal de 2024 de agosto, a Estée Lauder Companies, sediada em Nova York, deixou claro que isso teve um efeito negativo nos resultados financeiros da empresa.

“Para o ano fiscal de 2025, prevemos declínios contínuos no segmento de beleza de prestígio na China, refletindo principalmente o sentimento fraco persistente entre os consumidores chineses.”

No geral, a tendência resultou em US$ 0,39 bilhão de lucro líquido contra US$ 1,01 bilhão no trimestre do ano passado. No entanto, com o declínio da China continental excluído, a Estée relatou um aumento de 3% nas vendas líquidas orgânicas. Os investidores devem considerar se este é o estágio inicial da reversão da tendência.

Enquanto isso, a Estée detém US$ 5,7 bilhões em passivos circulantes totais contra US$ 5,3 bilhões de patrimônio líquido total, resultando em uma relação dívida/patrimônio líquido de 1,46. A relação preço/lucro futura da empresa é de 32,15, enquanto sua relação valor da empresa/receita é de 2,53.

Em agosto, a Piper Sandler elevou a meta de preço da EL para US$ 114 de sua classificação neutra anterior, enquanto o Bank of America a rebaixou de US$ 140 para US$ 100. Na terça-feira, a empresa de pesquisa DA Davidson deu à EL uma meta de preço de US$ 130.

No acumulado do ano, as ações da EL caíram 36%, atualmente cotadas a US$ 92,76 por ação, contra a média de 52 semanas de US$ 125,60. De acordo com os dados de previsão da Nasdaq, a meta de preço médio da EL é de US$ 107,24, dando aos investidores um potencial de alta de 16%.

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Freeport-McMoRan, Inc. (NASDAQ: FCX)

A Freeport-McMoRan é uma das principais empresas de mineração e refino do mundo, especificamente para cobre, ouro e molibdênio de alta qualidade. No ano fiscal de 2024, a maior fonte de receita da empresa continua sendo o cobre, em torno de 55%, contra ouro a 4% e molibdênio a 12%.

Devido a uma onda de roubos de cobre sem precedentes em 2024, as ações da FCX subiram 27% nos primeiros seis meses. Após a correção do mercado, as ações da FCX caíram 3,42% nos últimos três meses, retornando lentamente ao nível de meados de julho.

Um aumento nos gastos com infraestrutura na China beneficiaria significativamente a Freeport-McMoRan, já que os preços do cobre sobem ainda mais. Após o recente corte na taxa do Fed, o preço do cobre subiu para seu nível mais alto desde meados de julho, para US$ 4,50 por libra. No último relatório de lucros do segundo trimestre de 2024, a Freeport detém uma pequena dívida de US$ 0,3 bilhão, tendo gerado US$ 616 milhões em lucro líquido contra US$ 343 milhões no trimestre do ano anterior.

Em comparação com a média de 52 semanas de US$ 43, as ações da FCX agora estão cotadas a US$ 48,49 por ação. De acordo com os dados de previsão da Nasdaq, a meta de preço médio da FCX é de US$ 55,33, dando aos investidores um potencial de alta de 14%. Dado que o fundo previsto para as ações da FTX é de US$ 50 por ação, isso a torna uma das exposições de investimento mais seguras.

Tencent Holdings (NASDAQ: TCEHY)

Desde a cobertura no final de agosto, as ações da TCEHY subiram para US$ 52,62 de US$ 48,53 por ação. Como observado então, esta gigante chinesa tem grande influência na indústria de jogos do Ocidente, mas também a impulsiona com pesados ​​investimentos em IA. Com condições monetárias mais favoráveis ​​na China, esta tendência provavelmente continuará.

No acumulado do ano, as ações da TCEHY, disponíveis como American Depositary Receipts (ADR), subiram 40%. Livre das políticas de DEI, a SMIC da China recentemente rompeu a barreira sub-8nm com o desenvolvimento de sua própria máquina de litografia ultravioleta profunda (DUV), de acordo com o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação da China (MIIT).

Por sua vez, tornar as sanções dos EUA inúteis beneficia muito a Tencent no longo prazo, à medida que ela muda para alternativas domésticas para suas capacidades de IA generativas via Tencent Cloud. Além dessa perspectiva positiva, a Tencent prometeu dobrar as recompras de ações em 2024 a partir de 2023, tendo gasto US$ 6,71 bilhões em recompras de ações no primeiro semestre de 2024.

A mais recente flexibilização da exigência do PBOC para empréstimos de bancos comerciais para esse propósito específico torna as recompras de ações da Tencent ainda mais viáveis.

Você acha que a China dará continuidade com um estímulo financeiro? Deixe-nos saber nos comentários abaixo.

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