A recente aprovação de opções de negociação para o Bitcoin ETF da BlackRock pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA reacendeu as discussões sobre os rendimentos do Bitcoin e seu papel potencial no sistema financeiro. Durante um debate de podcast, o presidente da MicroStrategy, Michael Saylor, ofereceu uma nova perspectiva sobre a integração do Bitcoin ao setor bancário tradicional, sugerindo que o Bitcoin poderia ser alavancado para gerar rendimentos sem vendê-lo.
Michael Saylor sugere empréstimos lastreados em Bitcoin
Saylor propôs que os principais bancos dos EUA, apoiados pelo governo, pudessem oferecer empréstimos em USD usando Bitcoin como garantia. De acordo com Saylor, isso permitiria que os detentores de Bitcoin vivessem de suas participações em BTC sem a necessidade de vender, ao mesmo tempo em que se beneficiavam da valorização do preço do Bitcoin a longo prazo.
Ele destacou que grandes bancos como JPMorgan, Citi e Bank of America poderiam apresentar uma via mais segura para empréstimos lastreados em Bitcoin, dada sua solidez de crédito e o apoio implícito do governo.
As visões de Saylor surgem enquanto a MicroStrategy, que detém o maior estoque corporativo de Bitcoin de 252.220 BTC, continua a investir pesadamente na criptomoeda. Na semana passada, a empresa conduziu uma oferta de notas conversíveis de US$ 1,01 bilhão, que pretende usar para adquirir mais Bitcoin. Como resultado, Saylor acredita que os empréstimos lastreados em Bitcoin apresentam uma oportunidade atraente para os investidores extrairem rendimentos enquanto mantêm sua exposição ao Bitcoin.
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No entanto, nem todos na discussão compartilhavam do otimismo de Saylor. Saifedean Ammous, autor de The Bitcoin Standard, expressou preocupações sobre a sustentabilidade de tais modelos. Ele alertou que depender dos rendimentos do Bitcoin por meio de estruturas bancárias tradicionais poderia levar a falhas sistêmicas, semelhantes ao que ocorreu com Celsius e BlockFi, duas empresas que entraram em colapso devido a práticas de empréstimos arriscadas.
Ammous argumentou que sem um “credor de último recurso”, os riscos associados à alavancagem do Bitcoin são substanciais.
Ammous também expressou ceticismo sobre a força de longo prazo do dólar americano, do qual o modelo de Saylor depende. Com discussões crescentes sobre desdolarização e sistemas de pagamento alternativos sendo desenvolvidos por nações BRICS, ele questionou por quanto tempo o dólar continuaria a dominar as finanças globais.
Caitlin Long, CEO do Custodia Bank, ofereceu uma perspectiva mais comedida, sugerindo que empréstimos lastreados em Bitcoin com uma taxa de alavancagem de até 1:1 são seguros. No entanto, exceder esse nível pode deixar os credores insolventes, dada a volatilidade do Bitcoin.
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