A falta de auditorias de terceiros da Tether está levantando preocupações dos investidores sobre uma potencial crise de liquidez semelhante à da FTX da gigante das stablecoins de US$ 118 bilhões.
As preocupações dos investidores estão aumentando em torno da Tether, a emissora da maior stablecoin do mundo, a USDT (USDT).
A última onda de preocupações foi catalisada pelo fundador da Cyber Capital, Justin Bons, que compartilhou suas preocupações sobre o Tether ser um golpe potencialmente maior do que o FTX.
Bons escreveu em um post de 14 de setembro no X:
“[Tether é] uma das maiores ameaças existenciais para a cripto como um todo. Como temos que confiar, eles detêm US$ 118 bilhões em garantias sem provas! Mesmo depois que a CFTC multou a Tether por mentir sobre suas reservas em 2021.”
Em 2021, a Tether foi multada em US$ 41 milhões pela Comissão de Negociação de Mercadorias e Futuros dos EUA (CFTC) por mentir sobre o USDT ser totalmente lastreado por reservas.
As preocupações sobre a influência da gigante das stablecoins no espaço cripto aumentaram nos últimos dias depois que dados revelaram que a participação de mercado da Tether ultrapassou 75% de todo o mercado de stablecoins, após um aumento de 20% nos últimos dois anos.
Uma hipotética implosão do Tether seria motivada pelo setor bancário, ao contrário do colapso do FTX
Parte das preocupações é alimentada por um dos eventos cisne negro mais notórios do setor, o colapso da bolsa FTX, que causou US$ 8,9 bilhões em fundos perdidos de usuários.
Embora o colapso da FTX tenha ocorrido devido à sua incapacidade de honrar saques em massa de clientes de US$ 6 bilhões em três dias, uma hipotética implosão do Tether estaria relacionada aos seus parceiros bancários, de acordo com Sean Lee, cofundador da IDA Finance.
Lee disse ao Cointelegraph:
“Mercado em baixa ou não, a possibilidade de implosão do Tether tem mais a ver com sua conectividade estrutural com seus ativos subjacentes e trilhos bancários, não tanto com o movimento do mercado. Caso contrário, o USDT teria sofrido durante o último mercado em baixa, mas, em vez disso, foi o USDC que desvinculou devido à sua dependência do SVB e do Signature Bank.”
Em maio de 2022, a Tether honrou mais de US$ 16,7 bilhões em retiradas de USDT de clientes em 10 dias sem nenhum problema.
Em contraste, o Washington Mutual Bank não conseguiu honrar US$ 16,5 bilhões em saques em 10 dias, o que levou ao que é conhecido como a maior falência bancária dos EUA em setembro de 2008.
Maiores falências de bancos dos EUA. Fonte: Pew Research Center
Outros acreditam que o Tether é grande demais para falir. Notavelmente, Anndy Lian, autora e especialista em blockchain intergovernamental, não espera que o Tether enfrente problemas, mas alertou que, geralmente, grandes entidades centralizadas podem representar risco para o espaço das criptomoedas:
“As criptomoedas foram originalmente projetadas para operar sem controle central, promovendo transparência, segurança e autonomia do usuário. No entanto, a Tether, como uma emissora centralizada de stablecoin, detém influência significativa sobre o mercado de criptomoedas devido ao seu uso generalizado para negociação e liquidez.”
O Cointelegraph entrou em contato com a Tether para comentar.
A estrutura empresarial e a transparência da Tether levantam preocupações
Em 8 de setembro, a Tether investiu US$ 100 milhões na Adecoagro, adquirindo uma participação de 9,8% na gigante agrícola latino-americana.
Este último investimento nos deu a primeira divulgação da estrutura de governança da Tether, de acordo com Bons da Cyber Capital, que escreveu:
“O conselho da Tether Holdings tem apenas 2 membros; Giancarlo e Ludovicos. Isso implica que as reservas do USDT ainda não estão segregadas em 2024 e esses dois têm controle absoluto!”
O cofundador da IDA Finance, Lee, também estava preocupado com a falta de transparência da Tether. Ele escreveu:
“A Tether é estruturada como um negócio e sua insistência em não fornecer o nível de transparência detalhada que garante a confiança real da comunidade e dos participantes institucionais é de fato preocupante.”
X post sobre auditoria Tether. Fonte: Justin Bons
Apesar de a Tether ostentar mais de US$ 118 bilhões em reservas em suas “atestações independentes conduzidas pela BDO” do segundo trimestre, Bons, da Cyber Capital, afirma que a Tether ainda não enviou suas reservas para uma auditoria de terceiros:
“Um "Relatório do Auditor" ou um "Relatório do Contador" não é uma auditoria formal de forma alguma! Apesar das alegações, a Tether nunca submeteu suas supostas reservas a uma auditoria real irrestrita de terceiros!”
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