Em 17 de setembro, Jan van Eck, CEO da gestora global de ativos Van Eck Associates Corp, foi entrevistado na Bloomberg Radio, onde compartilhou suas preocupações sobre a situação fiscal nos Estados Unidos. Ele enfatizou que o déficit fiscal do país atingiu níveis históricos, mesmo com baixo desemprego. De acordo com van Eck, esse desenvolvimento é significativamente diferente de períodos anteriores, quando os déficits eram igualmente preocupantes, mas frequentemente aliviados por intervenções do banco central. Ele apontou exemplos como o Japão, que conseguiu atrasar as consequências econômicas apesar de manter altos níveis de dívida por mais de 20 anos.
Na visão de van Eck, os EUA não podem continuar com seus níveis atuais de gastos, particularmente depois de testemunhar a inflação estimulada pelos gastos do governo. Ele sugeriu que, independentemente da situação política, os gastos precisarão diminuir. Van Eck observou que, no passado, as discussões sobre o déficit dos EUA muitas vezes desapareciam por causa dos bancos centrais comprando dívidas. No entanto, desta vez, ele acredita que os gastos precisarão ser contidos, um movimento que pode desacelerar a atividade econômica.
Durante a conversa, o apresentador da Bloomberg Radio Barry Ritholtz desafiou a visão de van Eck ao fazer referência a como o Japão operou sob uma carga de dívida significativa sem grandes consequências econômicas. Van Eck respondeu que, embora seja verdade que o Japão administrou sua dívida, os EUA provavelmente terão que reduzir seus gastos em breve, pois as pressões inflacionárias causadas pelos altos níveis de gastos recentes não puderam ser ignoradas. Ele observou que de 2022 a 2024, altos gastos do governo ajudaram a prevenir uma recessão, mas continuar com essa abordagem pode não ser sustentável.
Van Eck também comentou sobre o cenário político e seu impacto potencial em futuras políticas fiscais. Ele ressaltou que futuros pacotes de gastos de trilhões de dólares são improváveis, a menos que haja uma mudança política drástica. Mesmo dentro da administração atual, ele sugeriu que mais gastos em larga escala enfrentariam oposição devido a preocupações com a inflação. Ele fez referência às opiniões de Larry Summers, que argumentou que a inflação persistiria e exigiria que um desemprego significativo fosse controlado. Embora a inflação tenha se mostrado transitória, ela durou mais do que o previsto, complicando ainda mais os esforços para administrar a política fiscal.
Van Eck também abordou a possibilidade de gastos altos contínuos. Enquanto alguns analistas argumentam que os mercados podem continuar a prosperar, van Eck expressou sua crença de que uma redução nos gastos do governo é mais provável. Ele destacou como várias peças importantes da legislação, incluindo o projeto de lei de infraestrutura e o Inflation Reduction Act, já foram aprovadas, tornando improvável que futuros pacotes de gastos de escala semelhante sejam promulgados em um futuro próximo.
Sobre o tópico de investimentos, van Eck enfatizou a importância de manter ativos que possam proteger contra a instabilidade fiscal. Ele apontou o ouro e o Bitcoin, ambos os quais atingiram recentemente máximas históricas, como ativos-chave para enfrentar a potencial turbulência econômica. Curiosamente, van Eck observou que, apesar do forte desempenho desses ativos, parecia haver menos "touros do Bitcoin ou do ouro" na conferência Future Proof da qual ele participou. Essa mudança no sentimento entre os investidores se destacou para ele, sugerindo que o cenário de investimentos pode estar mudando.
Quando perguntado sobre quais indicadores ele estava observando para monitorar a situação, van Eck apontou métricas técnicas para ouro e Bitcoin. Ele explicou que o rali nesses ativos está vinculado a preocupações sobre política fiscal, enquanto os mercados de ações foram impulsionados pelo boom da IA e pelo forte desempenho de várias grandes empresas. Embora ele permaneça otimista sobre as ações dos EUA, ele alertou que os investidores também devem estar atentos aos riscos decorrentes da turbulência fiscal.
Olhando para o futuro, van Eck expressou otimismo sobre o futuro econômico da Índia. Ele previu que a economia da Índia superaria a da Europa Continental na próxima década. Ele reconheceu preocupações sobre avaliações nos mercados indianos, mas argumentou que a rápida digitalização do país e o domínio de duas empresas de telecomunicações no controle do acesso à internet apresentam oportunidades de investimento atraentes.
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