Autor: Arain, ChainCatcher
As botas finalmente atingiram o chão. Na madrugada de 19 de Setembro, hora de Pequim, o Conselho da Reserva Federal anunciou que iria reduzir o intervalo alvo da taxa dos fundos federais em 50 pontos base, para um nível entre 4,75% e 5,00%. Esta é a primeira vez que a Reserva Federal corta as taxas de juro desde Março de 2020. Para aliviar a inflação interna nos Estados Unidos, a Reserva Federal aumentou as taxas de juro 11 vezes consecutivas de Março de 2022 a Julho de 2023, com uma taxa acumulada de 525 pontos base.
Isso significa que a política monetária dos EUA passou de um aperto para um afrouxamento. O Bitcoin saiu temporariamente de sua recessão e se recuperou antes da decisão de cortar as taxas de juros, retornando para US$ 60.000 por moeda. Desde então, subiu acentuadamente e atingiu um máximo de quase US$ 60.000. 20 dias. Antes da abertura do mercado de ações dos EUA hoje, as ações do conceito de criptomoeda subiram, com a Coinbase (COIN.US) subindo mais de 3% e a MicroStrategy (MSTR.US) subindo mais de 4%.
Raro corte nas taxas de juros, reação do mercado caótica
Historicamente, os cortes acentuados das taxas de juro por parte da Reserva Federal provocaram frequentemente o crescimento económico, estimularam a inflação e geraram bolhas de activos.
Desta vez, a Reserva Federal anunciou um corte de 50 pontos percentuais nas taxas de juro, um ajuste raro na história, o Bank of America tinha avisado anteriormente que um corte de 50 pontos base nas taxas de juro era "irracional, difícil de comunicar e pode desencadear um impacto de aversão ao risco". "
Os Estados Unidos apenas cortaram as taxas de juro três vezes na história sem que ocorresse uma recessão económica, nomeadamente na era Greenspan de 1994-1996, na crise financeira asiática de 1998-1999 e na escassez de dinheiro em 2019. Os três ciclos de redução das taxas de juro foram os três vezes de 25 pb. Alguns analistas de mercado acreditam que este corte nas taxas pode compensar o corte nas taxas de julho e é um sinal do atraso nas ações do Fed. No entanto, o presidente do Fed, Powell, nega que o Fed tenha adiado o corte nas taxas por muito tempo e não acredita que esta ação. fica atrás da curva de taxas de juros. Este corte nas taxas é precisamente a “Demonstração do Federal Reserve”.
A Nomura Securities disse que estudou o desempenho dos ativos em várias rodadas de ciclos acentuados de cortes nas taxas de juros na história. Ele disse que três meses depois que o Federal Reserve reduziu as taxas de juros em 50 pontos base, o índice S&P 500 permaneceu basicamente inalterado. as ações subiram acentuadamente e as ações de tecnologia tiveram um bom desempenho e seu valor As ações estão mais uma vez superando as ações de crescimento, o dólar está subindo, os preços dos metais estão subindo e a curva de rendimento está se inclinando em uma tendência de alta.
O JPMorgan espera que o Fed continue a cortar as taxas de juro, ao mesmo tempo que observa que o início do ciclo de flexibilização do Fed muitas vezes “coincide com o mau desempenho dos activos de risco”.
No dia em que foi anunciado o corte dos juros, as ações norte-americanas atingiram nova máxima, mas acabaram caindo. Entre eles, o Dow Jones Industrial Average fechou em queda de 0,25%, o índice S&P 500 fechou em queda de 0,29% e o índice Nasdaq Composite fechou em queda de 0,31%.
A julgar pela atual reação do mercado, o desempenho do mercado de criptomoedas beneficiou dos cortes nas taxas de juro da Reserva Federal. Os dados do Tradingview mostram que o Bitcoin está atualmente tecnicamente em um estado de compra, e a média móvel mostra um forte estado de compra.
A analista de pesquisa da 21Shares, Leena ElDeeb, disse: “As vendas no varejo superaram as expectativas e foram bem recebidas pelo mercado, aliviando temporariamente os temores de recessão. Podemos ver um renascimento do interesse dos investidores em ativos de risco, como criptomoedas, estimulando mais fluxos de dinheiro para o ETF à vista de Bitcoin.”
Ki Young Ju X, fundador da CryptoQuant, disse que as instituições não estão mais vendendo ativamente o Bitcoin. A posição líquida de futuros da CME caiu 75% nos últimos cinco meses.
O analista da rede Bitcoin @Willy Woo expressou sua opinião sobre o último. A proporção permanece estável, mas isso pode mudar rapidamente se ocorrer um pequeno aperto. O padrão do gráfico está formando uma bandeira de alta. ocorrer uma liquidação, há sinais de mudança para uma estrutura cautelosamente otimista.”
O último relatório da Glassnode afirmou que, de acordo com dados on-chain, o mercado de Bitcoin está atualmente em equilíbrio, com os investidores principalmente segurando, mas a volatilidade do mercado pode se intensificar no futuro: “O lado da oferta está diminuindo e o número de stablecoins prontos para uso aumentou. caiu significativamente. No entanto, o aumento da oferta de stablecoin traz maior poder de compra futuro, criando uma tensão entre a inatividade atual e a demanda futura potencial. Isso cria um efeito de mola em espiral no mercado, sugerindo uma volatilidade futura ainda mais intensificada.
Deve-se salientar que a interpretação das instituições sobre as informações sobre cortes nas taxas de juros precisa continuar a prestar atenção às subsequentes entradas líquidas de ETFs. De acordo com dados da SoSoValue, o ETF Bitcoin à vista dos EUA relatou uma saída líquida de US$ 52,83 milhões em 18 de setembro, encerrando quatro dias consecutivos de entradas líquidas de mais de US$ 500 milhões. A saída foi liderada pela Ark Invest e ARKB da 21Shares, com uma saída. de $ 42,41 milhões de dólares.
Preste atenção ao ritmo dos cortes subsequentes nas taxas de juros e às eleições nos EUA
A Reserva Federal poderá continuar a reduzir as taxas de juro no futuro.
Dezanove membros do Comité Federal de Mercado Aberto esperam que a Fed reduza ainda mais as taxas de juro antes do final deste ano, com nove esperando um corte de 50 pontos base e sete esperando um corte de 25 pontos base.
Muitas instituições expressaram opiniões de que a Reserva Federal continuará a cortar as taxas de juro. Brian Coulton, economista-chefe da Fitch Ratings, disse que este ciclo de flexibilização durará 25 meses e reduzirá as taxas de juros 10 vezes, com uma redução total de 250 pontos base e o Citigroup espera que o FOMC reduza as taxas de juros em 50 pontos base; a reunião de novembro. O JPMorgan Chase acredita que, a partir de então, cada reunião reduzirá as taxas de juros em 25 pontos base. O Bank of America Global Research prevê que o Federal Reserve implementará um corte nas taxas de juros de 75 pontos base no quarto trimestre deste ano.
Neste ciclo de redução das taxas da Fed, a extensão do corte das taxas é um tema quente porque é acompanhada pela “questão de saber se a economia dos EUA está a ir bem”.
Biden disse nas redes sociais
A vice-presidente dos EUA, Harris, também disse no mesmo dia que o corte da taxa de juros era uma notícia bem-vinda, ela emitiu um comunicado dizendo: "Embora o anúncio (do corte da taxa de juros) seja uma boa notícia para os americanos que estão sofrendo o impacto dos preços elevados. , meu foco é continuar reduzindo os preços." ”
O ex-presidente dos EUA, Trump, questionou os cortes nas taxas de juros do Federal Reserve. Quando Trump foi questionado sobre a sua reacção ao corte das taxas de juro, quando participou num evento de campanha em Nova Iorque, no dia 18, ele respondeu que isso reflectia "uma economia muito má": "Acho que se eles não estão apenas a fazer política, a cortar juros as taxas mostram tanto que a economia está muito ruim. Ou a economia está muito ruim ou eles estão fazendo política, mas é um grande corte nas taxas.
Powell disse numa conferência de imprensa naquele dia que actualmente não há sinais de que a possibilidade de uma recessão económica nos EUA seja elevada.
Emmanuel Coe, diretor executivo do Barclays Capital Securities, acredita que poderá demorar dois ou três trimestres para que o crescimento económico recupere após o primeiro corte nas taxas de juro, pelo que é incerto se a economia dos EUA conseguirá evitar a recessão.
É importante notar que o fenômeno da “recessão econômica dos EUA” também afetará a tendência subsequente dos preços do Bitcoin. A escala de cinza prevê que o Bitcoin poderá testar novamente seus máximos anteriores se a economia dos EUA evitar a recessão e permanecer no caminho de uma desaceleração administrável.
