Autor: Pesquisador de capital da YBB Zeke
Prefácio
A lei da redução pela metade começou a falhar e muitos imitadores também estão definhando. Os especuladores estão recuando e os crentes estão começando a duvidar de si mesmos. O desespero da indústria não vem apenas da queda dos preços no mercado secundário, mas também está misturado com a confusão sobre o rumo futuro. As críticas começaram a se tornar o tema principal do círculo, desde a falta de aplicações até a análise das minúcias nos relatórios financeiros das grandes redes públicas. Agora, o dedo está apontando para o antigo ponto de acesso criptográfico, Ethereum. Então, qual é exatamente o dilema interno do Rei dos Imitadores?
1. Expanda a cadeia principal horizontalmente e crie múltiplas camadas verticalmente
Avançar para uma expansão segmentada completamente modular foi a visão de Vitalik para o fim do Ethereum em 2018-19. Ou seja, a camada inferior é otimizada em torno da disponibilidade de dados, e a camada superior é infinitamente expandida, escapando assim do paradoxo triangular da cadeia pública. Ethereum torna-se a camada de liquidação de dez mil cadeias e, finalmente, realiza o jogo final do blockchain. jogo de expansão.
Depois de determinar a viabilidade da ideia, os roteiros da Ethereum em ambas as extremidades começaram a avançar rapidamente. Em 2023, com a fusão bem-sucedida da rede principal e da Beacon Chain na atualização de Xangai, o tema principal da modularidade passou a abranger o ecossistema Ethereum. Agora, após a atualização de Cancun, o primeiro passo em direção ao EIP4844, a própria rede principal. está infinitamente próximo da ideia de Vitalik em seus primeiros anos. Sua camada superior também está florescendo, com Gás, TPS e diversidade esmagando gradualmente seus antigos oponentes. Pode-se dizer que, exceto pela deficiência de fragmentação, a narrativa de todas as cadeias heterogêneas sobre o Ethereum Killer deveria ser derrubada. Mas, pelo contrário, a cruel realidade é que TON e Solana estão em constante ascensão, e muitos projectos de infra-estruturas que plagiam narrativas modulares são ainda melhores do que os “proprietários modulares” apoiados por ETFs no mercado secundário. ?
A transformação do POS para o desenvolvimento da Camada 2 tem sido o foco principal das críticas recentes aos muitos "crimes" do Ethereum, mas na minha opinião, os desenvolvedores do Ethereum e Vitalik não fizeram nada de errado ao promover a modularidade. Se houver, pode ser que o processo seja muito rápido e idealista. Escrevi um parágrafo em um artigo no início do ano, o que significa aproximadamente o seguinte: Se o blockchain tiver um grande número de aplicações fora do campo financeiro. O valor da adoção em massa acabará por chegar, por isso só faz sentido para o Ethereum recorrer à modularidade. Obviamente, Ethereum é muito idealista neste ponto, e atualmente não há sinais que provem que esses dois pontos sejam reais. O mesmo se aplica à curva de preços do DA. Com base na situação atual da Camada 2, a explosão imaginada da camada de aplicação ainda não chegou. Em segundo lugar, em um grande número de cadeias gerais, apenas as principais, como ARB, OP e Base, permanecem ativas. É completamente impossível satisfazer o ciclo positivo do Ethereum contando apenas com a renda do DA. Ainda existem muitos problemas restantes. Por exemplo, o consumo de gás foi reduzido em dezenas ou até centenas de vezes. Coisas que antes exigiam a compra de 0,1 ETH agora podem ser feitas com apenas 0,001 ETH, e as atividades dos usuários não são dezenas de vezes. centenas de vezes tornou a oferta do mercado muito maior do que a procura. No entanto, parece correcto promover o desenvolvimento de cadeias públicas para a adopção em grande escala, mantendo ao mesmo tempo a descentralização e a segurança ao máximo. Ethereum pode gradualmente transformar a “torta” desenhada há oito anos em realidade, o que é raro no mundo da criptografia. Infelizmente, a realidade é que o utilitarismo vem em primeiro lugar e o mercado não pagará pelos ideais. Actualmente, quando as aplicações e a liquidez são escassas, a contradição entre idealistas técnicos e investidores continuará a aprofundar-se.
2. Natureza humana
A idealização do Ethereum não se reflete apenas no julgamento do futuro da camada de aplicação, mas também no julgamento da natureza humana. Existem atualmente duas questões muito discutidas na Camada 2: 1. Sequenciador Centralizado (sequenciador); Do ponto de vista técnico, a Camada 2 pode alcançar a descentralização. Mas do ponto de vista humano, é impossível para o projeto líder da Camada 2 entregar os enormes lucros trazidos pelo sequenciador. A menos que essas três palavras de descentralização possam revitalizar o Token e obter maiores benefícios. Por exemplo, a Camada 2 superior mencionada acima é, obviamente, totalmente capaz de descentralizar o classificador, mas não o fará. Por serem todos projetos construídos de cima para baixo através de enormes montantes de financiamento, o seu método de nascimento é muito Web2, assim como a sua lógica operacional. O relacionamento entre os membros da comunidade e a Camada 2 é mais semelhante ao relacionamento entre consumidores e operadores de servidores em nuvem. Por exemplo, aqueles que usam frequentemente os servidores AWS da Amazon podem receber alguns cupons e descontos em dinheiro, e o mesmo se aplica à Camada 2 (airdrops). Mas a receita do classificador é a força vital da Camada 2, do ponto de vista do projeto. Design, financiamento, desenvolvimento, operação, compra de hardware, cada etapa não requer o apoio da comunidade. Em sua lógica, os usuários não contribuem muito (é por isso que muitas partes do projeto da Camada 2 sempre têm uma atitude ruim em relação aos usuários), muito menos com a comunidade. ideias. Descentralize o classificador. Somente um senso de moralidade não pode restringir a Camada 2. Se você deseja descentralizar o classificador tanto quanto possível, deve projetar uma nova solução de classificador do ponto de vista dos interesses do lado do projeto da Camada 2, mas obviamente esta solução será muito controversa . Melhor A melhor abordagem é apagar a parte descentralizada do Sequenciador do roteiro ou colocá-la em um local invisível no roteiro. A Camada 2 de hoje é completamente contrária à intenção original do Ethereum de abraçar a modularidade. A maior parte da Camada 2 está apenas roubando conceitos e dividindo todas as coisas valiosas no Ethereum.
Vamos falar sobre Token novamente. As cadeias públicas na forma de Camada 2 ainda são um produto novo em criptografia. Das três perspectivas diferentes do Ethereum, das partes do projeto da Camada 2 e da comunidade, a existência do Token é muito contraditória. Vamos começar em ordem. Do ponto de vista do Ethereum, não deveria haver nenhum token na camada 2. Para Ethereum, Layer2 é apenas um "servidor de expansão de alto desempenho" que precisa ser usado em cadeia cruzada. Ele cobra apenas taxas de serviço do usuário, o que é saudável para ambos. o negócio pode ser desenvolvido a longo prazo. Para ser mais concreto, se toda a ecologia de segundo nível for comparada com a União Europeia, então é necessário manter a estabilidade do euro. Se um grande número de Estados-Membros emitisse as suas próprias moedas para enfraquecer o euro, tanto a UE como o euro acabariam por deixar de existir. O que é mais interessante é que o Ethereum não restringe a Camada 2 de emitir moedas, nem restringe a Camada 2 de usar ETH como taxa de gás. Esta atitude aberta em relação às regras é de facto muito “criptográfica”. No entanto, à medida que a ETH continua a enfraquecer, os "membros da UE" já estão prontos para agir. Basicamente, está claramente marcado na ferramenta de emissão da cadeia de camada 2. O projeto pode usar qualquer token como gás e o projeto pode escolher qualquer solução DA integrada. . Além disso, a publicação de links com um clique também levará ao nascimento de alianças menores de segundo nível.
Por outro lado, do ponto de vista da Camada 2 e da comunidade, mesmo que a ETH se recupere fortemente no futuro, a situação de Tokne ainda é muito embaraçosa. Em relação à emissão de moedas, a camada superior estava muito hesitante nos primeiros dias. Além dos problemas acima mencionados de estar do lado oposto da ETH, existem também os seguintes pontos: riscos regulatórios, não falta dinheiro e não há necessidade de manter o desenvolvimento através de Tokens, a escala do empoderamento do Token é difícil de alcançar, e o uso direto da ETH pode promover o TVL e o crescimento ecológico mais rapidamente, emitir o próprio Token pode entrar em conflito com este assunto, e a liquidez não pode ser mais forte do que a ETH.
Ainda é uma questão da natureza humana. Bilhões de notas são impressas do nada e ninguém pode recusar. Além disso, do ponto de vista dos membros da comunidade e do desenvolvimento ecológico, o Token parece existir. Desta forma, além de cobrar taxas de serviço fixas, existe também um tesouro que pode ser sacado a qualquer momento. No entanto, o design do Token deve levar em conta as questões acima e minimizar o empoderamento. Como resultado, nasceram vários tokens aéreos que não precisavam ser minerados por meio de staking de POS e POW. Sua função era votar e, cada vez que eram liberados linearmente, também precisavam extrair uma grande quantidade de liquidez. o mercado. Com o passar do tempo, esses tokens desmotivados continuarão a cair após um lançamento aéreo único e não serão capazes de dar uma boa explicação à comunidade e aos investidores. Então, eles precisam ser capacitados? Qualquer capacitação valiosa entrará em conflito com as questões acima e eventualmente cairá em um dilema. O status simbólico dos Quatro Reis Celestiais também pode confirmar a questão do apelo.
A Base, que não emite tokens, é agora muito mais lucrativa do que Zks e Starknet, e sua receita de classificador ultrapassou até mesmo o OP do criador da Superchain. Isso foi mencionado em artigos anteriores sobre a economia da atenção. Usar a influência da mídia social, as operações e a atração do mercado para criar o efeito riqueza do MEME e de vários projetos no ecossistema é, na verdade, uma espécie de pequeno lançamento aéreo indireto. moedas diretamente e, em seguida, lança-as todas de uma vez. Além de criar atração contínua e evitar um grande número de problemas, alocar mensalmente uma parte da renda do classificador pode continuar ativo e construir um ecossistema saudável. Em outras palavras, a atual jogabilidade baseada em pontos do Web3 apenas arranhou a superfície do PDD e é muito melhor do que empresas iniciantes como Tieshun em sua operação de longo prazo.
3. Concorrência inferior
O primeiro e segundo andares são homogêneos, e o segundo e segundo andares também são homogêneos. Esta situação atual decorre de um problema muito crítico. Nesta rodada, existem poucos aplicativos independentes que podem suportar uma cadeia de aplicativos, e os poucos que podem suportá-la "fugiram" (DYDX). A julgar pela situação atual, pode-se dizer que os usuários-alvo de toda a Camada 2 são consistentes, até mesmo consistentes com a cadeia principal. Um fenômeno extremamente ruim também surgiu disso. A segunda camada está constantemente invadindo o Ethereum, e há uma competição acirrada entre a segunda camada e a segunda camada TVL. Ninguém entende a diferença entre essas cadeias. Os usuários só podem confiar nas atividades de pontos para decidir onde armazenar seu dinheiro hoje e onde fazer transações. Homogeneização, fragmentação e falta de liquidez No ecossistema da cadeia pública da Web3, o Ethereum é atualmente o único que pode ocupar os três pontos de apelação ao mesmo tempo. Esses problemas também decorrem das deficiências causadas pelo espírito aberto do próprio Ethereum. Em breve poderemos ver um grande número de Camadas 2 sendo naturalmente eliminados, e problemas de centralização também causarão todo tipo de caos.
4. O líder não entende Web3
Quer seja o antigo V Deus ou o “pequeno V” na boca do KOL agora, a contribuição de Vitalik para a infraestrutura realmente promoveu a prosperidade de todo o círculo desde a era de Satoshi Nakamoto, o que é óbvio para todos. Porém, o motivo pelo qual Vitalik agora é chamado de “Pequeno V” não se deve apenas a questões de vida pessoal, mas também a um argumento muito interessante, ou seja, o líder do Ethereum não entende de DApp, muito menos de DeFi. Concordo até certo ponto com esta afirmação, mas antes de continuar a discutir esta questão, também quero deixar uma coisa clara: Vitalik é Vitalik, e é apenas Vitalik. Ele não é um deus onipotente nem um ditador inútil. A meu ver, Vitalik é na verdade um líder de cadeia pública relativamente humilde, ativo no trabalho e no estudo. Se você leu seu blog, será fácil descobrir que ele atualiza de um a três artigos todos os meses sobre filosofia, política, infra-estrutura. e DApp. As discussões também são compartilhadas no Twitter. Comparado a alguns líderes de redes públicas que gostam de criticar o Ethereum de vez em quando, Vitalik é muito mais pragmático.
Depois de falar das coisas boas, vamos falar dos pontos negativos Ao meu ver, Vitalik tem três problemas:
1. Sua influência neste círculo é muito grande, variando de pequenos investidores de varejo a grandes VCs. Todos são afetados por suas palavras e ações. Para Vitalik, o empreendedorismo também é uma tendência patológica da equipe do projeto Web3;
2. Ele é muito persistente na direção técnica que está otimista, e às vezes até vai para a plataforma;
3. Talvez ele realmente não entenda o que os usuários de criptografia precisam.
Vamos começar com a expansão do Ethereum. O argumento de que o Ethereum precisa urgentemente de expansão é muitas vezes apoiado pelo acesso ultraelevado à rede provocado pelo excesso de liquidez externa em 21 a 22 anos. Mas toda vez que Vitalik fala sobre esse assunto, ele parece realmente não entender. Este é obviamente um fenômeno de curto prazo e por que os usuários vêm para a rede. Outro ponto é que na camada 2 ele enfatizou inúmeras vezes a superioridade técnica do ZK, mas o ZK obviamente não é tão amigável em termos de experiência do usuário e desenvolvimento ecológico. Hoje, um grande número de ZK Rollups iniciados por To Vitalik, sem falar nos escalões T2 e T3, e até os dois primeiros reis estão à beira da morte. O desempenho dos três gigantes do Optimistic Rollup também é melhor do que. a soma de dezenas de ZK Rollups. Ainda existem alguns problemas como este. Por exemplo, em meados do ano passado, as críticas sobre a carteira MPC foram generalizadas e criticaram diretamente a carteira AA. O SBT foi proposto antes, mas era tão inútil na hora de ser aplicado que ninguém o mencionou depois. Pode-se dizer que as soluções técnicas apoiadas pela Vitalik nos últimos anos não têm sido satisfatórias em termos de desempenho do mercado. Por fim, as declarações recentes sobre o DeFi também são confusas. Sob muitos aspectos, só se pode dizer que Vitalik não é perfeito. Ele é um excelente desenvolvedor com ideais, mas ao mesmo tempo também carece de compreensão do grupo de usuários e ocasionalmente expressa opiniões subjetivas sobre coisas que não entende profundamente. . A indústria precisa desencantá-lo e fazer uma distinção clara entre o certo e o errado na controvérsia que o rodeia.
5. Do virtual ao real
Começando com o boom da ICO em 2016 e terminando com a bolha P2E em 2022. Na história da infraestrutura limitada pelo desempenho e em constante desenvolvimento, em cada época haverá jogabilidade Ponzi correspondente e narrativas emergentes, empurrando assim a indústria para uma bolha maior. E agora estamos a viver uma era de rebentamento de bolhas, onde projectos com enorme financiamento se autodestroem, a narrativa elevada falhou repetidamente e o valor do Bitcoin e dos imitadores está desconectado. Como fazer coisas valiosas é o ponto principal que continuarei a apresentar em muitos artigos este ano. Da ficção à realidade também é a principal tendência atual. Quando o Ethereum adota a modularidade, muitas pessoas dizem que a narrativa do Assassino do Ethereum deveria ser revertida. Mas os ecossistemas mais quentes de hoje são TON e Solana. Será que eles mudarão a inovação da Crypto de alguma forma? Mais descentralizado ou seguro que Ethereum? Nenhum, nem mesmo em termos de narrativa. Eles apenas tornaram essas coisas misteriosas mais parecidas com aplicativos e incorporaram as vantagens da cadeia em um nível mais próximo da Web2, só isso.
No contexto do crescimento geométrico do volume interno e da falta de liquidez externa. Os esforços para encontrar novas narrativas também não conseguem preencher o espaço do segundo andar do Ethereum. Como líder do setor, Ethereum deveria primeiro resolver a fragmentação e a corrupção interna da segunda camada. Em particular, porque é que a Fundação Ethereum (EF) não mencionada acima não desempenhou um papel comparável, apesar de desperdiçar uma grande quantidade de fundos? Quando existe um excedente extremo de infra-estruturas de segundo nível, por que razão deveria o financiamento de infra-estruturas continuar a ter a mais alta prioridade? Até os dirigentes do Cex estão rebaixando sua postura e buscando mudanças. A EF, como organização chave que acelera o crescimento do ecossistema, está a ir na direção oposta.
