O Presidente Powell correspondeu às expectativas do mercado de risco com um corte de 50 pontos base nas taxas de juro. No entanto, relativamente à escolha de um corte maior nas taxas desta vez, ele também enfatizou com confiança que uma aterragem suave para a economia ainda é a situação básica, e repetidamente. reiterou que o desempenho da economia dos EUA é "muito bom".

Destaques:

  • Com a inflação a cair, uma aterragem suave continua a ser a expectativa básica. "A economia dos EUA está em boa forma e as nossas decisões hoje são mantê-la assim." "A economia dos EUA está basicamente bem. "Acredito que a inflação cairá para 2%."

  • Fique à frente da curva. Powell comprometeu-se a "ficar à frente da curva" nos ajustamentos das taxas de juro em resposta à desaceleração do mercado de trabalho, com especial enfoque nas contratações (um corte de 50 pontos base é um compromisso de não ficar atrás da curva). O Fed elevou a sua previsão de desemprego para 4,4% em 2024 (de 4,0%), para 4,2% em 2025 (de 4,0%) e para 4,3% em 2026 (de 4,1%).

  • O movimento de 50 pontos base pretendia transmitir um “movimento forte”. Powell admitiu que o ajustamento de 50 pontos base foi um movimento mais forte, mas também disse que não avançará necessariamente ao mesmo ritmo no futuro ("não devemos assumir que este é o novo normal"), deixando margem de manobra em futuras reuniões do Fed. Basicamente, não espere um ajuste de 50 pontos base o tempo todo, e não espere um corte de 75 pontos base nas taxas, mas o Fed poderia fazer vários ajustes de 50 pontos base se os dados econômicos provarem que isso é necessário ("Sempre faremos o que achamos que é bom para a economia neste momento é o mesmo que acontece com as decisões de hoje.”

  • A chave são os dados concretos. A Fed concentrar-se-á em dados económicos concretos, em vez de dados de sentimento moderado, e prestará especial atenção à reacção do mercado à descida das taxas de juro.

  • Estamos na mesma página. Powell destacou que todos os 19 membros concordaram que deveria haver vários cortes nas taxas este ano, com 17 membros pensando que haveria três cortes completos nas taxas e 2 membros pensando que haveria quatro, o que era uma "diferença significativa" da situação em junho. O único dissidente foi Bowman, que desta vez apoiou uma redução das taxas de apenas 25 pontos base.

Reação do mercado:

  • Taxas de juros: Os mercados ainda estão precificando mais 2,5 cortes nas taxas em 2024, um pouco à frente da mediana do gráfico de pontos do Fed. Os rendimentos das obrigações pouco mudaram após a reunião do FOMC, uma vez que os resultados estiveram em grande parte em linha com as expectativas.

  • FX: O dólar americano enfraqueceu como resultado da decisão do Fed, especialmente tendo em conta que o Banco do Japão provavelmente permanecerá agressivo na sua próxima reunião.

  • Ações: As ações subiram quando o Federal Reserve implementou uma política de flexibilização "robusta" e disse que as condições econômicas permaneciam boas e que a inflação deveria cair.

  • Criptomoedas: Beneficiando-se de fortes ganhos no mercado de ações, o BTC se recuperou para US$ 60 mil, e as altcoins também tiveram um forte desempenho, indicando um aumento no sentimento geral de risco.

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