Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor｜Azuma (@azuma_eth)
Nos últimos dois dias, EigenLayer, o criador da trilha de restabelecimento, anunciou sucessivamente duas ações importantes em relação aos tokens EIGEN.
Primeiro, as inscrições para o lançamento aéreo da 2ª temporada estão abertas e o período de inscrições durará até 16 de março de 2025.
A segunda é lançar incentivos programáticos (Incentivos Programáticos V1), que emitirão incentivos EIGEN semanalmente para comprometedores qualificados e nós operacionais a partir de outubro (o comportamento histórico remonta a 15 de agosto. No primeiro ano, aproximadamente 66,95 milhões de EIGEN). deverão ser distribuídos, equivalentes a 4% do fornecimento inicial do EIGEN.
De acordo com alguns usuários que seguem o EigenLayer, a aceleração repentina do EigenLayer é para aquecer o próximo evento de "desbloqueio do EIGEN", a fim de ganhar mais atenção e participação do mercado após a circulação oficial do EIGEN.
Em 10 de maio deste ano, EigenLayer abriu o aplicativo de lançamento aéreo da primeira temporada (Temporada 1), mas desde o aplicativo, o token EIGEN está em um estado intransferível, o que é um tanto "apetitoso". O comportamento de EigenLayer também impediu que EigenLayer ganhasse um grau de discussão proporcional ao seu status no mercado secundário.
Quando o EIGEN será desbloqueado?
Em relação ao horário de desbloqueio do EIGEN, a primeira coisa que exige sentimento é que existe um entendimento falacioso que já circula no mercado há muito tempo - o horário de desbloqueio da circulação é 30 de setembro.
A razão para esta falácia é que a Fundação Eigen mencionou a data de 30 de setembro no documento oficial sobre o cronograma de desbloqueio em maio. No entanto, se você olhar atentamente a descrição da Fundação Eigen, descobrirá que a descrição é na verdade: “Anteriormente. esta semana, anunciamos que o ElGEN será desbloqueado depois que novos recursos forem lançados e uma maior descentralização for alcançada, mas não anunciamos uma data específica. Para esclarecer o plano de tempo, planejamos implementar esses recursos na rede principal antes de 30 de setembro. 2024.”
Pode-se verificar na declaração da Fundação Eigen que o desbloqueio da função de transferência da EIGEN deve ocorrer após a implementação de “novas funções e maior descentralização”, e 30 de setembro é quando o EigenLayer visa “novas funções e maior descentralização”. definir.
Em relação ao progresso de "lançamento de novas funções e maior descentralização", "lançamento de novas funções" é um conceito relativamente subjetivo. Depois de maio, a EigenLayer lançou funções como "recompensas AVS" e "incentivos programados", mas é difícil julgar. do lado de fora. A avaliação do progresso da própria EigenLayer; quanto ao progresso da "descentralização adicional", é relativamente capturável. O lançamento aéreo do primeiro trimestre da EigenLayer terminou, com uma taxa de reivindicação final de aproximadamente 78,6%. Acelere ainda mais a distribuição de tokens EIGEN.
Em suma, os funcionários da EigenLayer não mencionaram que a função de transferência da EIGEN será desbloqueada em 30 de setembro, mas combinada com o progresso da conclusão da condição de “mais descentralização”, eu pessoalmente prevejo que após o lançamento aéreo e o plano de incentivo serem abertos em no segundo trimestre, a EIGEN finalmente O tempo de desbloqueio não será adiado por muito tempo.
Dados básicos do EigenLayer e expectativas de avaliação
Os dados da DeFillama mostram que o atual valor total de TVL da EigenLayer é provisoriamente relatado em US$ 10,79 bilhões, ocupando o terceiro lugar entre todos os protocolos ecológicos, perdendo apenas para o gigante de apostas de liquidez Lido e o líder de empréstimos Aave.
Os dados oficiais do EigenLayer mostram que o protocolo atualmente suporta 16 AVS (serviços de verificação ativos), incluindo EigenDA, e seu escopo de serviço cobre DA, oráculos, privacidade, DePin, jogos, verificação ZK e outros campos. Embora os principais protocolos de re-stake de diferentes ecossistemas, como Symbiotic, Karak, Solayer e Jito, estejam chegando ferozmente, por enquanto, EigenLayer ainda é o protocolo com o maior valor, o progresso de desenvolvimento mais rápido e o efeito de rede mais forte em todo o re. - trilha de piquetagem.
A razão pela qual o "efeito de rede" é particularmente enfatizado é que, além de seu forte desempenho fundamental, EigenLayer impulsionou quase sozinho metade da inovação ecológica do Ethereum, envolvendo diferentes áreas, como garantia de liquidez e serviços AVS concretos, incluindo Um grande número de projetos, incluindo ether.fi, Renzo, Puffer, Eigenpie, AltLayer, Omni, eoracle, etc., encontraram casos de uso para seus próprios protocolos e confiaram no EigenLayer para desenvolvimento.
É também por isso que a comunidade certa vez ridicularizou EigenLayer como o “grande segurança” de Ethereum, o “Imperador Zhou”...
Em termos de avaliação, embora a EIGEN ainda não tenha activado a função de transferência, alguns mercados de negociação pré-mercado, incluindo a Aevo, lançaram a negociação por contrato EIGEN. No momento da publicação, o EIGEN está cotado provisoriamente em US$ 2,95 na Aevo.
Como o fornecimento total de EIGEN na criação era de 1,67 bilhão, a cotação de US$ 2,95 significa que o FDV correspondente do EigenLayer é de aproximadamente US$ 4,9265 bilhões.
Quanto ao valor de mercado de circulação inicial, a EigenLayer não divulgou oficialmente a estrutura de circulação inicial da EIGEN por enquanto, mas podemos fazer um cálculo simples das participações do usuário com base nos dados de lançamento aéreo de duas fases (o plano de incentivo não será considerada por enquanto, porque a distribuição semanal só começará em outubro, a proporção de circulação antecipada é pequena). No primeiro trimestre do lançamento aéreo do EigenLayer, um total de aproximadamente 87,89 milhões de EIGEN foram reivindicados (a taxa de reclamação foi de aproximadamente 78,6%); no segundo trimestre do lançamento aéreo, um total de 86 milhões de EIGEN serão distribuídos (60 milhões serão distribuídos); para os comprometedores e nós operacionais, 10 milhões de EIGEN serão distribuídos aos parceiros ecológicos e 6 milhões de EIGEN serão distribuídos aos contribuintes comunitários. Se a taxa de aplicação for a mesma do primeiro trimestre, o valor final da aplicação deverá ser de 67,59 milhões). EIGEN, e um total de 155 milhões de EIGEN serão reivindicados nos dois trimestres.
Isso significa que o valor total do EIGEN obtido por todos os usuários por meio do lançamento aéreo de duas temporadas é de aproximadamente US$ 457 milhões – esta também é a parcela identificável do EIGEN em estado de plena circulação.
Haverá lançamentos aéreos no futuro?
Quando o lançamento aéreo do primeiro trimestre foi anunciado oficialmente no início deste ano, EigenLayer mencionou que 15% dos tokens EIGEN seriam distribuídos na forma de lançamentos aéreos. Os lançamentos aéreos anunciados oficialmente no primeiro e no segundo trimestre planejavam distribuir 113 milhões e 86 milhões, respectivamente. totalizando aproximadamente 200 milhões de EIGEN, representando aproximadamente 11,9% da oferta total de criação de 1,67 bilhão.
Isso significa que dentro do plano da EigenLayer, aproximadamente 3,1% dos tokens EIGEN ainda serão usados para futuras rodadas de lançamento aéreo.
A julgar pela minha experiência pessoal de participação, considerando que a segunda rodada de lançamento aéreo não adotou o plano "chuva e orvalho" de no mínimo 100 moedas na primeira rodada de lançamento aéreo, a parcela de lançamento aéreo disponível para usuários de promessas de pequena escala é relativamente pequena (após no geral, a base é muito grande), lançamentos aéreos únicos com parcelas maiores são basicamente alocados para usuários de baleias, nós operacionais e contribuidores da comunidade - especialmente KOLs que criaram conteúdo de alta qualidade relacionado ao EigenLayer nas redes sociais, geralmente receberam milhares ou até mais . Dez mil lançamentos aéreos EIGEN.
Portanto, em possíveis rodadas de lançamento aéreo subsequentes, os pequenos usuários varejistas que continuam a apostar no EigenLayer para fins de lançamento aéreo podem não ter mais expectativas de renda ideais, a menos que encontrem outro caminho e escolham um método de participação com um limite mais alto, como a produção original.
Lançado o plano de incentivos, quais os benefícios esperados?
Além dos airdrops, outra forma de ganhar EIGEN diretamente é o programa de incentivos que será lançado em outubro. Este programa visa emitir incentivos EIGEN semanalmente para stakeholders qualificados e nós operacionais.
Funcionários da EigenLayer afirmaram que este incentivo será recompensado retroativamente com base na situação de staking desde 15 de agosto de 2024, e a primeira fase de recompensas estará disponível para coleta todas as semanas a partir de outubro. No primeiro ano do programa, espera-se que sejam distribuídos aproximadamente 6.695 EIGEN, o equivalente a 4% do fornecimento inicial de tokens EIGEN.
Combinando os dados acima, podemos simplesmente calcular a taxa potencial de retorno dos usuários de staking sob este plano de incentivos.
Em primeiro lugar, o plano de incentivos é distribuído a dois grupos principais: comprometedores e nós operacionais, mas a EigenLayer não alocou claramente a proporção aos dois grupos principais. Portanto, optamos por nos referir à taxa de alocação do EigenLayer para os stakers e nós operacionais ao projetar o lançamento aéreo da segunda temporada. Conforme mostrado na figura abaixo, EigenLayer alocou 3,68% do fornecimento de EIGEN para stakers e 0,52% de EIGEN para nós operacionais no lançamento aéreo do segundo trimestre. A proporção de distribuição entre os dois grupos é de aproximadamente 88:12.
Calculado com base neste rácio, da quota total de incentivos de 6.695 EIGEN no primeiro ano, espera-se que 58,91 milhões de EIGEN sejam distribuídos aos utilizadores prometidos, o que equivale a aproximadamente 174 milhões de dólares a um preço de 2,95 dólares. Conforme mencionado anteriormente, o valor total atual de TVL do EigenLayer é provisoriamente relatado em US$ 10,79 bilhões, o que significa que a receita potencial dos usuários de staking sob este plano de incentivo deverá ser de 1,6%.
Deve-se enfatizar que os cálculos acima são cálculos aproximados baseados em previsões subjetivas de alocação e preços de moeda estáticos. A situação de rendimento final ainda precisa estar sujeita ao progresso real do EigenLayer. Embora o rendimento de 1,6% não pareça objetivo, os usuários de staking do EigenLayer são compostos principalmente por usuários de grandes fundos com uma tendência de "segurança/rendimento" de tendência esquerdista. Eles prestarão mais atenção ao nível de segurança e ao status de liquidez do próprio protocolo. Nesta base, considerando que o próprio EigenLayer também pode fornecer um retorno de piquetagem nativo de cerca de 3%, juntamente com a valorização esperada do EIGEN, apostar no EigenLayer ainda tem um certo apelo financeiro.