O mercado de ativos tokenizados do mundo real, excluindo stablecoins, ultrapassou US$ 12 bilhões, de acordo com a Binance.
Esse crescimento é amplamente impulsionado pelos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, com participação significativa de grandes instituições financeiras como BlackRock e Franklin Templeton, de acordo com um relatório da Binance Research divulgado em 13 de setembro.
Esse total exclui o mercado de stablecoins de US$ 175 bilhões, que permanece separado dos RWAs.
Tokenização é a divisão de ativos tradicionalmente ilíquidos, como imóveis, títulos do governo e commodities, em frações, tornando-os mais acessíveis a uma gama maior de investidores. Ela também simplifica processos como manutenção de registros e liquidação, potencialmente transformando o comércio e a gestão de ativos em finanças tradicionais.
O valor de mercado dos fundos tokenizados do Tesouro dos EUA ultrapassou US$ 2,2 bilhões, de acordo com o relatório.
O produto BUILD Treasury da BlackRock lidera a categoria com quase US$ 520 milhões em ativos, seguido de perto pelo FBOXX da Franklin Templeton com US$ 434 milhões. Esse marco foi alcançado em menos de cinco meses após o mercado atingir US$ 1 bilhão no final de março, de acordo com o relatório.
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Taxas de juros dos EUA
O relatório observou que as altas taxas de juros dos EUA têm sido um fator-chave na expansão dos títulos do Tesouro tokenizados, oferecendo rendimentos que atraem investidores que buscam retornos estáveis.
No entanto, o relatório da Binance Research observou que cortes iminentes nas taxas do Federal Reserve poderiam reduzir o apelo de instrumentos de rendimento como os Treasuries tokenizados. Mesmo assim, a empresa indicou que reduções significativas nas taxas seriam necessárias para impactar materialmente a demanda.
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Outras formas de RWAs
Além dos títulos do Tesouro, o relatório da Binance Research explorou outros segmentos do mercado RWA on-chain, incluindo crédito privado, commodities tokenizadas e imóveis.
O mercado de crédito privado tokenizado está avaliado em aproximadamente US$ 9 bilhões, mas ainda representa apenas 0,4% do mercado global de crédito privado de US$ 2,1 trilhões em 2023.
“Embora o mercado de crédito privado on-chain valha apenas cerca de 0,4% disto, em ~US$ 9 bilhões (2), ele tem crescido e os empréstimos ativos aumentaram em ~56% no ano passado.”
Pesquisa Binance
Riscos dos RWAs
Apesar desse crescimento, a Binance Research destacou vários riscos associados aos RWAs.
Primeiro, os protocolos RWA geralmente se inclinam para a centralização devido a requisitos regulatórios, levantando preocupações sobre controle e transparência. Eles também dependem fortemente de intermediários off-chain para custódia de ativos, o que adiciona camadas de dependência de terceiros.
A complexidade desses sistemas pode, às vezes, superar os rendimentos que eles geram, observou o relatório, levantando questões sobre se os retornos justificam os desafios operacionais.
Além disso, privacidade e conformidade continuam sendo questões importantes, com a tecnologia de conhecimento zero surgindo como uma ferramenta promissora para equilibrar demandas regulatórias e autonomia do usuário.