De acordo com a CoinDesk, uma campanha global coordenada de flexibilização monetária está em andamento, com a maioria das classes de ativos experimentando uma alta. No entanto, o bitcoin continua sob pressão e pode exigir mais do que cortes modestos de taxas antes de iniciar uma nova corrida de alta.
Os bancos centrais ocidentais, incluindo o Federal Reserve, o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e o Banco do Canadá, começaram a cortar as taxas de juros. Espera-se que o Federal Reserve embarque em seu primeiro ciclo de flexibilização desde 2019, com um potencial corte de taxa de 25 ou 50 pontos-base na próxima semana. O Japão, por outro lado, deu os primeiros passos em direção ao aperto, mantendo uma taxa de política de referência de 0,25%, logo acima de zero.
Os mercados tradicionais reagiram conforme o esperado, com ações, títulos e preços do ouro subindo acentuadamente. Apesar disso, o bitcoin não seguiu o exemplo. Embora tenha visto um rali na sexta-feira, seu preço permanece abaixo de US$ 60.000, aproximadamente 20% abaixo de sua máxima histórica de mais de US$ 73.500 definida há seis meses.
O desempenho do Bitcoin tem sido misto. Apesar de uma retração significativa desde março, ele continua em alta de mais de 40% no acumulado do ano e 127% em relação aos níveis do ano passado. Esse desempenho abaixo do esperado pode ser um respiro temporário após um movimento de alta substancial. No entanto, quando visto em um período mais longo, o preço atual do Bitcoin é menor do que seu pico há quase três anos em US$ 69.000. Considerando a rápida inflação ao longo desses anos, o desempenho do Bitcoin parece ainda menos favorável, especialmente se for considerado um hedge de inflação. Em contraste, o S&P 500 subiu cerca de 33%, e o ouro aumentou mais de 50% durante o mesmo período.
A Steno Research destacou que o Bitcoin não passou por muitos ciclos de corte de taxas, com o notável começando em 2019. Durante esse período, o bitcoin caiu cerca de 15% do primeiro corte de taxa do Fed em agosto até o final de novembro, quando o Fed havia reduzido as taxas em 75 pontos-base. Foi somente com o significativo impulso monetário da era Covid em março de 2020 que o bitcoin começou sua ascensão meteórica.
Uma curta série de cortes modestos nas taxas pode ter pouco impacto no preço do Bitcoin. Em vez disso, medidas maiores, emergenciais, do banco central podem ser necessárias para desencadear uma nova corrida de alta.
