Uma campanha global coordenada de flexibilização monetária está em andamento
A maioria das classes de ativos está em alta como resultado, mas o bitcoin continua sob pressão
A criptomoeda pode precisar de mais do que um punhado de cortes modestos nas taxas antes que uma nova corrida de alta possa começar
E se os touros do bitcoin fossem informados de que os bancos centrais ocidentais embarcaram em uma nova campanha de flexibilização monetária, o S&P 500 e o Nasdaq — mesmo com um minipânico no meio do verão — estavam viajando muito perto de recordes, os rendimentos do Tesouro dos EUA estavam caindo para mínimas de vários anos e o ouro estava subindo para níveis históricos? Isso é algo em que eles podem estar interessados?
Embora ainda esteja no ar se o Federal Reserve cortará sua taxa básica de juros em 25 ou 50 pontos-base na próxima semana, é certo que o banco central dos EUA embarcará em seu primeiro ciclo de flexibilização desde 2019. Nisso, o Fed se juntará a outros grandes bancos centrais ocidentais — o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e o Banco do Canadá — todos os quais já cortaram as taxas de juros, alguns mais de uma vez. Embora o Japão ainda não tenha aderido e, de fato, tenha dado os primeiros passos iniciais em direção ao aperto, sua taxa básica de juros de 0,25% está apenas alguns pontos-base acima de zero.
A reação nos mercados tradicionais foi a esperada, com ações, títulos e o preço do ouro subindo acentuadamente à medida que uma campanha coordenada de flexibilização monetária nos mercados desenvolvidos começou a se manifestar.
O Bitcoin {{BTC}}, no entanto, não entrou na brincadeira. Embora tenha feito um bom rali na sexta-feira, o preço permanece abaixo de US$ 60.000 e aproximadamente 20% abaixo de uma alta histórica acima de US$ 73.500 definida há seis meses.
A luta do Bitcoin
Diminua o zoom, disse um observador inteligente com quem a CoinDesk conversou, notando que mesmo com a grande retração desde março, o bitcoin continua mais alto em mais de 40% no acumulado do ano e 127% em relação aos níveis do ano passado. Grande parte do desempenho inferior do bitcoin nos últimos meses pode não ser nada mais do que um respiro após um movimento de alta descomunal. O desempenho da criptomoeda em 2024 e ano a ano continua muito à frente das ações dos EUA e do ouro.
Ainda assim, ampliar ainda mais pode ser frustrante para os touros. Afinal, o bitcoin hoje está bem abaixo do seu nível há quase três anos, quando atingiu o que era então um recorde de US$ 69.000. Levando em conta a rápida inflação nesses três anos, o desempenho parece ainda pior, principalmente se os bitcoiners gostariam que a criptomoeda fosse conhecida como uma proteção contra a inflação. O S&P 500 está mais alto em cerca de 33% nesse período e o ouro relíquia bárbaro subiu mais de 50%.
A Steno Research observou que o bitcoin não viu muitos ciclos de corte de taxas – na verdade, apenas o que começou em 2019. O bitcoin, disse a equipe, na verdade caiu cerca de 15% entre o momento do primeiro corte de taxa do Fed em agosto e o final de novembro, quando o Fed havia cortado em 75 pontos-base. Não foi até o enorme impulso monetário da era Covid em março de 2020 que o bitcoin finalmente atingiu um fundo e começou o que se tornou uma ascensão meteórica.
É possível que uma série curta e gradual de cortes nas taxas faça muito pouco pelo preço do bitcoin e que apenas medidas maiores e emergenciais do banco central sejam suficientes para desencadear uma nova corrida de alta.
