Autor original: Alex Topchishvili, CoinList
Compilação original: 1912212.eth, Foresight News
De acordo com o empresário americano Eric Rice, o product-market fit (PMF) é o momento em que uma startup finalmente encontra uma ampla base de clientes que se identifica com seu produto.
Apesar das diferenças entre as startups Web2 e Web3, os insights sobre o PMF se aplicam igualmente ao espaço criptográfico: encontre-o ou fracasse.
Isso levanta a questão: o PMF deve ser implementado antes da emissão do token?
Simplificando, depende de quantos tokens o produto precisa para se adequar ao produto-mercado. A importância do uso do token determinará o melhor momento para o produto apresentar o token.
Neste artigo, exploraremos as questões levantadas pela emissão de tokens antes da implementação do PMF, bem como as poucas situações em que a emissão antecipada de tokens é apropriada.
Problemas com emissão de tokens antes de implementar PMF
Para ser justo, muitos tokens existentes não são essenciais para os produtos que servem.
Para produtos criptográficos que não dependem de tokens para operar, devem ser feitos esforços para garantir um PMF antes de emitir um token, uma vez que a natureza descentralizada destes projetos torna extremamente difíceis os ajustes pós-emissão. Por exemplo, embora os tokens de governação possam ser críticos para o ecossistema de um projeto, eles não são essenciais para o produto.
A introdução de tokens demasiado cedo pode dificultar a procura de PMF, distorcendo incentivos, influenciando o comportamento do utilizador e bloqueando elementos específicos do produto. Além disso, muitas vezes é difícil ajustar o modelo económico de um token após a sua emissão, mesmo que esses ajustes sejam necessários para atingir o PMF. E, embora os incentivos simbólicos possam inicialmente atrair utilizadores, não podem garantir a retenção de utilizadores a longo prazo ou resolver os problemas fundamentais de um produto que devem ser resolvidos antes do lançamento.
Em que circunstâncias é apropriado emitir moedas antes da implementação do PMF?
Para produtos criptográficos com design de token em seu núcleo (o que é raro), o token é, na verdade, uma parte necessária do funcionamento do produto e deve ser emitido antes que um PMF possa ser encontrado.
Exemplos de tokens críticos para encontrar PMF incluem aqueles L1s que obtêm segurança econômica de mineradores ou validadores como Bitcoin, Ethereum, Solana e BNB Chain, ou aqueles como Helium e Dimo que dependem da emissão de tokens para lançar o DePIN do provedor de rede.
Embora menos comuns, também existem partes do DeFi que exigem tokens para alinhar adequadamente os incentivos na rede (excluindo governança). Para esses produtos, a rede de tokens deve funcionar adequadamente para alcançar escala e alinhamento de incentivos.
Em que circunstâncias é inapropriado emitir moedas antes da implementação do PMF?
Embora muitos produtos tenham tokens, poucos projetos de criptografia realmente dependem de tokens para operar. O uso mais comum de tokens é iniciar efetivamente a aquisição de usuários (ou, em última análise, fornecer liquidez de saída). Um exemplo de sucesso pode ser o Blur. Eles efetivamente lançaram um ataque sugador de sangue ao OpenSea, que na época era o principal mercado de NFT, por meio de incentivos simbólicos.
Embora os tokens possam ser eficazes no início da aquisição de usuários, sem um verdadeiro PMF para o produto, a atividade certamente cairá significativamente quando essas campanhas incentivadas terminarem (veja o que acontecerá com todos os principais lançamentos aéreos em 2024).
Por outro lado, se o produto já estiver funcionando de forma eficaz, você poderá aproveitar os benefícios do crescimento acelerado adicionando incentivos para aumentar a aquisição de usuários (em muitos casos para governança descentralizada).
Tomemos o Composto como exemplo. Embora tenham um token para governação, o token não é crítico para o seu produto principal (empréstimos descentralizados). A Compound já havia alcançado uma tração significativa do produto antes de lançar seu token.
Da mesma forma, o Uniswap já tinha uma grande participação de mercado em exchanges descentralizadas com a versão 2 de seu protocolo antes de lançar seu token. Eles resistiram efetivamente aos ataques sugadores de sangue do SushiSwap, emitindo seus próprios tokens para igualar os incentivos.
Recentemente, a Polymarket encontrou PMFs extremamente fortes em mercados de previsão descentralizados, onde os usuários podem usar o USDC para apostar no resultado de eventos do mundo real, em vez de usar tokens com preços extremamente voláteis.
Resumindo, a menos que seu produto realmente dependa de um token, você não deve se apressar em lançar um token antes de implementar o PMF. Sem a implementação do PMF, seu token pode estar retardando o crescimento em vez de impulsioná-lo.
