Esta ronda de imitadores não conseguiu arrancar. Além da falta de novas narrativas, deverá haver outra razão: há menos investidores de retalho. O mercado altista em 2017 foi principalmente de investidores de varejo na China e na Coreia do Sul. O mercado altista em 2021 foi principalmente de investidores de varejo nos Estados Unidos (a epidemia recebeu subsídios do governo dos EUA. Em 2024, espera-se que os investidores de varejo nos Estados Unidos). têm cartões de crédito em grande escala; os investidores de varejo da China não podem depositar fundos e nenhum novo investidor de varejo entra no mercado. A força do Bitcoin depende do comportamento institucional após a adoção do ETF.