O Bitcoin (BTC) tem sido uma ótima reserva de valor, mas um ativo de rendimento terrível. Felizmente, os dias de rendimentos de BTC abaixo de 0,5% estão acabando. Oportunidades emergentes nos ecossistemas de camada 2 (L2) e finanças descentralizadas (DeFi) do Bitcoin são transformadores. Veja como se preparar para o próximo boom de rendimento do BTC.
A mineração de Bitcoin costumava ser a única maneira de ganhar recompensas significativas em BTC. Os detentores regulares tinham que se contentar com plataformas de finanças centralizadas (CeFi) duvidosas — como a extinta Celsius e a Voyager — ou rendimentos DeFi lamentáveis. Em 5 de setembro, a plataforma de empréstimos DeFi Aave estava pagando aos depositantes de Wrapped Bitcoin (WBTC) uma mísera APR de 0,04%.
Isso está mudando. Após anos de desenvolvimento silencioso, as redes de escalonamento L2 do Bitcoin — como Lightning Network, Core Chain, Rootstock (RSK) e Stacks — estão ganhando força. O valor total bloqueado (TVL) nas L2s do Bitcoin aumentou para aproximadamente US$ 1,4 bilhão em 5 de setembro, de acordo com dados da DeFiLlama. Isso representa um aumento de quase 275% no acumulado do ano e dez vezes maior desde 2023.
Em 5 de setembro, Brendon Sedo, do desenvolvedor L2 CoreDAO, disse ao Cointelegraph que espera que os Bitcoin L2s capturem uma parcela significativa da capitalização de mercado de mais de US$ 1 trilhão do Bitcoin nos próximos anos.
Staking nativo de Bitcoin
Alguns L2s — incluindo Core Chain, Babylon e Spiderchain — estão explorando o staking nativo do Bitcoin. Semelhante às redes proof-of-stake (PoS) como Ethereum (ETH), os stakers do Bitcoin L2 bloqueiam BTC como garantia para proteger as redes em troca de recompensas.
Enquanto isso, os protocolos de derivativos de staking líquido (LSD) estão levando o rendimento de staking de BTC para ainda mais L2s. Esses protocolos emitem reivindicações tokenizadas em pools de staking e incluem Core Earn, Bedrock, Stroom e Pell Network.
Ecossistemas de camada 2 e DeFi do Bitcoin em 12 de abril de 2024. Fonte: DIA DAO
Ainda é cedo. A Spiderchain ainda está em testnet, e a Babylon não começou a emitir recompensas. Mas o LSD da CoreChain, stBTC, está ativo — e anuncia uma taxa de recompensa de 8,8%.
Isso é consideravelmente maior do que as redes PoS Solana (SOL) ou Avalanche (AVAX) — que rendem 6,85% e 7,83%, respectivamente — e muito mais do que a APR de 3,4% da Ethereum em 5 de setembro, de acordo com StakingRewards.com.
Crucialmente, a Core Chain paga os stakers em CORE, seu token nativo, não em BTC. Lembre-se, sempre faça sua própria pesquisa e considere cuidadosamente se uma estratégia de criptomoeda é certa para você antes de imitar — ou você perderá dinheiro!
Bitcoin L2s não são apenas sobre staking. Alguns — incluindo RSK, Merlin e Stacks — já hospedam ecossistemas DeFi nativos de Bitcoin, incluindo exchanges descentralizadas (ALEX, Bitflow), protocolos de empréstimo (MoneyOnChain, Zest) e plataformas tudo-em-um como Sovryn. Merlin até mesmo promove um protocolo de derivativos nativos de Bitcoin, Surf.
O protocolo de pagamento Lightning Network foi lançado em 2018 e continua venerável, com quase US$ 300 milhões em TVL, de acordo com a DeFiLlama. Operadores de nós — que fornecem liquidez BTC aos canais de pagamento da Lightning em troca de taxas — ganham uma média de 5,62% APR em BTC, de acordo com a Magma, um mercado para canais Lightning.
Semelhante à mineração de Bitcoin, os nós Lightning são dominados por lojas profissionais — como a LQWD Technologies Corp — e não por detentores de varejo.
Interesse institucional
Esses protocolos de staking de BTC não ficarão fora do radar por muito tempo. Serviços de staking institucionais, incluindo Kiln e Figment, já suportam o token nativo do staking Stacks, STX, que paga recompensas em BTC a partir de taxas de rede. Eles podem adicionar mais redes em breve.
Em maio, a gestora de ativos Valour lançou o Valour Bitcoin Staking (BTC) SEK ETP, um produto negociado em bolsa (ETP) listado na bolsa escandinava Nordic Growth Market. Ele faz stake de BTC na Core Chain. A Valour lançou um nó validador da Core Chain em junho.
Em 3 de setembro, a gestora de ativos 21.co lançou seu wrapper BTC regulamentado, 21.co Wrapped Bitcoin (21BTC). Espere mais liquidez institucional a seguir.
Bitcoin embrulhado
As possibilidades mais atraentes para BTC em DeFi estão no Ethereum. O lançamento do protocolo de re-staking EigenLayer em 2023 mudou o jogo para a criptomoeda, e o BTC não é exceção.
O EigenLayer suporta uma constelação crescente de “serviços ativamente validados” (AVS) — protocolos que se protegem usando o pool de quase US$ 12 bilhões de ETH restaked do EigenLayer. Em novembro, os AVSs começarão a pagar por esse privilégio com as receitas do protocolo, gerando rendimento para os restakers.
EigenDA, o primeiro e maior AVS da EigenLayer, adicionou o restaking nativo de token L2 em agosto. Isso efetivamente expandiu o restaking de ETH e do token nativo EIGEN da EigenLayer para praticamente qualquer ativo virtual — incluindo BTC encapsulado.
Em agosto, o protocolo de restabelecimento de liquidez Swell lançou o swBTC para pagar rendimento no WBTC. Espere que o EigenLayer adicione o restabelecimento de BTC encapsulado em breve.
Outra opção interessante é a Synthetix, uma plataforma de derivativos DeFi que lançou seu protocolo V3 de próxima geração na Arbitrum (ARB) em julho. Ao contrário dos concorrentes, a Synthetix V3 foi projetada para aceitar praticamente qualquer token como garantia. Os provedores de liquidez (LPs) ganham taxas de negociação, além de incentivos adicionais no SNX, o token nativo da Synthetix. Os LPs de ETH encapsulados estão ganhando 7,6% na Arbitrum em 5 de setembro.
Apenas um punhado de pools está ativo no momento, e a criação de novos pools requer aprovação do conselho de governança da Synthetix. Ainda assim, espere ver pools WBTC na Synthetix v3 mais cedo do que tarde.
Uma coisa é certa. Seja em uma cadeia de escalonamento Ethereum ou em um Bitcoin L2, manter BTC está se tornando muito mais interessante. Fique atento, ou a oportunidade pode passar por você.
Alex O’Donnell é um escritor sênior da Cointelegraph. Anteriormente, ele fundou a desenvolvedora DeFi Umami Labs e trabalhou por sete anos como jornalista financeiro na Reuters, onde cobriu fusões e aquisições e IPOs. Ele também é o líder de crescimento de criptomoedas na aceleradora de startups Expert Dojo.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As visões, pensamentos e opiniões expressas aqui são somente do autor e não refletem ou representam necessariamente as visões e opiniões da Cointelegraph.
