Apesar da redução pela metade ter ocorrido há pouco menos de cinco meses, a taxa de hash do Bitcoin acaba de registrar uma nova máxima histórica (ATH).
A coisa em teoria é anômala, porque com o halving as recompensas para os mineradores, que é sua principal fonte de renda, foram repentina e definitivamente reduzidas pela metade.
O novo ATH (máximo histórico) da taxa de hash do Bitcoin
O novo ATH da taxa de hash do Bitcoin foi registrado hoje em 737 Eh/s.
A taxa de hash do Bitcoin atinge uma nova máxima histórica de 737 EH/s
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— Bitcoin News (@BitcoinNewsCom) 3 de setembro de 2024
No entanto, de acordo com as estimativas horárias da CoinWarz, hoje eles chegaram a 793 Eh/s, embora apenas por um breve momento. Quanto às estimativas horárias, o recorde absoluto ainda é o de 797 Eh/s de sexta-feira, 23 de agosto.
Vale ressaltar que o pico pré-halving foi de 736, e em abril, alguns dias após o halving, outro recorde foi registrado, de 751.
Considerando, em vez disso, as estimativas diárias do BitInfoCharts, o recorde anterior foi em 23 de julho, quando 754 Eh/s foram superados. No BitInfoCharts, a estimativa diária de hoje ainda não foi publicada, e teremos que esperar até amanhã para vê-la.
Observe que essas são apenas estimativas e, na verdade, variam dependendo de quem as faz.
A progressão
Como essas são apenas estimativas, para analisar melhor a tendência no médio/longo prazo, é aconselhável usar as médias semanais do Hashrate Index. Mesmo nesse caso, os dados de hoje ainda não estão disponíveis.
Até a redução pela metade em abril, o crescimento foi quase contínuo, desde 2021.
A maior média semanal foi atingida justamente no dia 20 de abril, com 650 Eh/s.
Posteriormente, houve uma queda acentuada, em decorrência do halving, que terminou em 29 de junho em 556 Eh/s.
Vale lembrar que a quantidade de hashrate utilizada para mineração de Bitcoin depende única e exclusivamente das decisões livres e arbitrárias dos mineradores, portanto são eles que a fazem subir ou descer.
Para o protocolo Bitcoin, não é importante quanta taxa de hash é comprometida com a mineração, porque com o ajuste automático da dificuldade, um bloco é geralmente minerado a cada aproximadamente 10 minutos.
O fato é que a mineração é uma competição onde o vencedor é aquele com o maior hashrate. Portanto, é vantajoso para os mineradores mantê-lo o mais alto possível. No entanto, como a mineração é uma atividade econômica, os mineradores não podem se dar ao luxo de fazê-lo com prejuízo, então toda vez que os custos aumentam muito, eles são forçados a reduzir o hashrate.
A redução da taxa de hash
E assim, como amplamente esperado, após o halving que de repente reduziu pela metade a recompensa para os mineradores que mineram os blocos, as receitas para os próprios mineradores foram bastante reduzidas. Forçando-os a reduzir despesas desligando as máquinas menos eficientes.
Isso resultou em uma redução da taxa de hash, da média semanal de 650 Eh/s para 556 Eh/s.
O que não era de todo esperado, no entanto, era uma espécie de “rimbalzo”.
De fato, já no final de julho, foi registrado um novo recorde histórico acima de 677 Eh/s.
É muito difícil entender por que o minerador alocou mais hashrate para mineração de Bitcoin apesar da redução pela metade das recompensas. Também porque o valor de mercado do BTC não aumentou desde então.
A consequência inevitável de tudo isso, dado que as receitas continuam baixas, é uma redução acentuada nos lucros.
O impacto no preço
Neste momento, diante de uma redução de receitas que não pode ser alterada, a única forma de sustentar os altos custos deste patamar de halving tão alto é vender BTC acumulados no passado.
Então, se por um lado o halving reduziu significativamente o número de BTC que os mineradores ganham e vendem, neste momento os mesmos mineradores provavelmente estão vendendo mais BTC do que estão ganhando. Isso ocorre porque eles estão esgotando suas reservas, acumuladas ao longo dos anos, para lidar com os altos custos de uma taxa de hash tão alta.
Tudo isso está mantendo a pressão de venda sobre o Bitcoin maior do que o esperado.
Geralmente, após o halving, a redução acentuada nas receitas implica que, mais cedo ou mais tarde, algum minerador terá que fechar. Neste momento, parece que os mineradores estão tentando segurar o máximo possível, precisamente para evitar o fechamento. Mas esta situação não está destinada a durar muito.
Quando as reservas de BTC acumuladas ao longo dos anos inevitavelmente acabarem, alguns mineradores serão forçados a fechar devido à falta de lucratividade, se o hashrate permanecer alto. A capitulação de alguns mineradores realmente salvará o setor, e aqui os mineradores que não terão sido forçados a fechar, porque à medida que a concorrência diminui, o hashrate e os custos também diminuirão.
Sem problemas para Bitcoin
Vale lembrar que tudo isso só impacta a sobrevivência de alguns mineradores (não todos), e possivelmente o preço do BTC. No entanto, não afeta o protocolo do Bitcoin, que continuará funcionando como sempre.
Na verdade, a dificuldade, que atualiza automaticamente aproximadamente a cada duas semanas, garante que, diante de qualquer redução no hashrate, o tempo de bloco do Bitcoin sempre permaneça em torno de 10 minutos. Dessa forma, o número de transações validadas permanece essencialmente o mesmo.
Além disso, os problemas mencionados acima são sempre, por sua própria natureza, apenas temporários, e estão destinados a se resolverem, embora não sem causar danos. Tais danos, no entanto, são suportados apenas por mineradores que têm custos muito altos, e por aqueles que podem vender BTC a um preço baixo antes da capitulação dos mineradores menos eficientes.
