Título original: "O que fazer e o que não fazer no token"
Compilado por: Shenchao TechFlow
Convidados: Eddy Lazzarin, CTO, a16z crypto Miles Jennings, Conselheiro Geral e Chefe de Descentralização;
Moderador: Robert Hackett, sócio operacional e chefe de conteúdo e editorial da a16z crypto
Informações básicas
Este episódio do programa Web3 da a16z explorará de forma abrangente o conteúdo relacionado ao Token – incluindo o papel dos Tokens em protocolos descentralizados, diferentes tipos de Tokens e considerações para projetar e emitir Tokens.
Os convidados desta edição são Eddy Lazzarin, diretor de tecnologia e Miles Jennings, conselheiro geral e chefe de descentralização da a16z crypto, que forneceram conselhos sobre design de protocolo e design de token para muitos projetos. Eles discutirão como o Web3 difere das eras tecnológicas anteriores; como evitar armadilhas comuns ao encontrar a adequação do produto ao mercado, como avaliar vários designs e estratégias e seus riscos versus recompensas e muito mais;
A necessidade de protocolos descentralizados
O papel central dos tokens
Eddy explica por que os protocolos descentralizados precisam de tokens para manter sua sustentabilidade e incentivar a participação de todas as partes interessadas. Ele ressaltou que os tokens não são apenas instrumentos de pagamento, mas um meio para os usuários e participantes da rede expressarem sua propriedade e controle. Eddy enfatizou que os tokens devem ser vistos como uma ferramenta que permite aos utilizadores e partes interessadas representar a sua propriedade e controlo dentro da rede, e não apenas como um meio de pagamento para a compra de bens tradicionais.
Tokens versus protocolos tradicionais
Ao comparar os protocolos Web1 e Web2, Eddy mencionou que embora os protocolos Web1, como HTTP e SMTP, fossem descentralizados, eles acabaram sendo absorvidos por grandes empresas, fazendo com que os usuários perdessem o controle desses protocolos. Ele destacou que os protocolos descentralizados podem manter a descentralização através de incentivos económicos através da introdução de tokens. Este mecanismo de incentivo económico permite que o protocolo continue a funcionar sem depender de uma entidade centralizada, evitando assim o controlo dos utilizadores por grandes empresas como o Gmail.
Eddy também mencionou que a vantagem de um protocolo descentralizado é a sua capacidade de reunir todas as partes interessadas e garantir a sustentabilidade e o valor do protocolo através do modelo económico do token. Ele acredita que os tokens são uma ferramenta fundamental para atingir esse objetivo, pois podem ser escritos e executados no programa, garantindo que o protocolo continue a operar conforme projetado.
Tipos e classificações de tokens
Eddy mencionou vários tipos diferentes de tokens durante a discussão, observando que cada token tem sua própria funcionalidade e posicionamento de mercado exclusivos dentro de um protocolo descentralizado. Ele listou alguns tipos de tokens comuns, incluindo:
Stablecoins: Esses tokens, como USDC e USDT, são geralmente ancorados no valor de moedas legais e são projetados para reduzir as flutuações de preços e fornecer aos usuários um armazenamento de valor e um meio de transação mais estável.
Arcade Tokens: Este tipo de token é geralmente usado em cenários ou plataformas de aplicativos específicos. É semelhante ao sistema de pontos ou recompensas em jogos.
Moedas Meme: Esses tokens geralmente se originam da cultura da Internet ou de conteúdo humorístico nas redes sociais. Embora possam não ter aplicações substantivas, às vezes podem ganhar atenção generalizada e interesse especulativo devido à sua natureza voltada para a comunidade.
Eddy enfatizou que diferentes tipos de tokens precisam considerar suas funções específicas e mercados-alvo ao projetá-los e lançá-los para garantir sua eficácia e sustentabilidade em protocolos descentralizados.
Desafios Legais e Regulatórios
incerteza regulatória
Durante a discussão, Miles destacou os riscos legais e as incertezas regulatórias enfrentadas pela emissão de tokens e protocolos descentralizados. Ele ressaltou que, com o rápido desenvolvimento da criptomoeda e da tecnologia blockchain, as agências reguladoras em todo o mundo estão prestando cada vez mais atenção a essas tecnologias emergentes. No entanto, como o quadro jurídico ainda não está totalmente maduro, os projetos enfrentam frequentemente desafios jurídicos e de conformidade complexos ao conceber e emitir tokens.
Miles mencionou que a equipe do projeto precisa considerar cuidadosamente sua estrutura jurídica ao lançar o token para evitar possíveis problemas legais e penalidades regulatórias. Ele recomenda que as equipes adotem diferentes estratégias para mitigar esses riscos, incluindo:
Revisão de conformidade: conduza uma revisão jurídica e de conformidade detalhada durante a fase de design do token para garantir a conformidade com as leis e regulamentos locais e internacionais.
Aconselhamento jurídico: Procure aconselhamento jurídico profissional para compreender os mais recentes desenvolvimentos e requisitos regulamentares para desenvolver estratégias de conformidade adequadas.
Transparência e comunicação: Mantenha uma comunicação transparente com as agências reguladoras e coopere ativamente com os requisitos regulamentares para construir confiança e reduzir riscos legais.
Miles enfatizou que, apesar do ambiente jurídico e regulatório desafiador, por meio de um planejamento cuidadoso e de apoio jurídico profissional, os projetos podem navegar efetivamente nessas áreas complexas e alcançar inovação e crescimento com base na conformidade.
O valor da governança e da descentralização
As vantagens técnicas e jurídicas da descentralização
Eddy e Miles enfatizaram a importância técnica e jurídica da descentralização. Salientaram que os protocolos descentralizados podem proporcionar aos utilizadores e às comunidades maior autonomia e transparência ao descentralizar o controlo, aumentando assim a fiabilidade e a confiança do sistema.
Vantagens técnicas: Eddy mencionou que os sistemas descentralizados reduzem o risco de pontos únicos de falha e melhoram a flexibilidade e a segurança do sistema através da arquitetura de rede distribuída. Esta arquitetura permite que o protocolo continue a operar sem uma entidade centralizada e seja mais resiliente face a ataques externos ou falhas internas.
Vantagens legais: Miles discutiu as potenciais vantagens legais da descentralização. Salientou que os protocolos descentralizados podem reduzir a dependência de um único assunto através de uma estrutura de governação descentralizada, reduzindo assim o risco de concentração de responsabilidade legal. Além disso, um mecanismo de governação descentralizado pode dar aos membros da comunidade mais poder de decisão, permitindo que o protocolo reflita melhor as necessidades e interesses dos utilizadores.
Prós e contras da governança de tokens
Quando se trata de governança de tokens, Eddy e Miles também discutem os possíveis prós e contras. A governação de tokens geralmente envolve a participação dos detentores de tokens no processo de tomada de decisão do protocolo através de votação ou outros mecanismos, o que pode aumentar o sentido de participação da comunidade e a natureza democrática do protocolo. No entanto, também observaram que a governação simbólica pode representar alguns desafios, tais como:
Participação na governação: Embora a governação simbólica dê aos utilizadores o direito de participar na tomada de decisões, a participação real pode ser baixa, resultando na influência indevida de alguns grandes detentores no processo de tomada de decisão.
Complexidade e eficiência: Os mecanismos de governação descentralizada podem aumentar a complexidade e o tempo gasto no processo de tomada de decisão, afetando a velocidade de resposta e as capacidades de inovação do protocolo.
Apesar destes desafios, Eddy e Miles ainda acreditam que a governação descentralizada é um dos factores-chave para alcançar o sucesso a longo prazo e a sustentabilidade do protocolo.
Ajuste de mercado e produto
Definição e Importância
A adequação ao mercado e ao produto (Product-Market Fit) refere-se ao estado em que um produto pode atender às necessidades do mercado-alvo e encontrar seu posicionamento no mercado.
Eddy enfatizou a importância deste conceito em protocolos descentralizados e projetos de tokens. Ele observou que a adequação do mercado e do produto é fundamental para o sucesso de um projeto, pois determina se um produto pode obter ampla adoção e uso contínuo entre os usuários.
Estratégias para alcançar a adequação ao mercado e ao produto
Análise das necessidades do usuário: Eddy recomenda que a equipe do projeto compreenda profundamente as necessidades e os pontos fracos dos usuários-alvo para garantir que o design e as funções do produto possam realmente resolver os problemas do usuário. Isso requer extensa pesquisa de mercado e coleta de feedback do usuário.
Iteração e otimização: por meio da iteração e otimização contínua do produto, os projetos podem se adaptar melhor às mudanças do mercado e às necessidades do usuário. Eddy enfatizou que a flexibilidade e a resposta rápida são fatores importantes para alcançar a adequação ao mercado e ao produto.
Participação comunitária: Em projectos descentralizados, a participação e o apoio comunitário são cruciais. Eddy acredita que, ao construir relacionamentos sólidos com a comunidade, os projetos podem obter feedback valioso dos usuários e insights de mercado para ajustar melhor as estratégias de produtos.
Educação de mercado: Para tecnologias e produtos emergentes, a educação de mercado é fundamental para ajudar os usuários a compreender e adotar o produto. Eddy sugeriu que a equipe do projeto investisse recursos em atividades de educação de mercado para melhorar o conhecimento e a aceitação do produto pelos usuários.
Desafios e Soluções
Alcançar a adequação do mercado e do produto não é fácil. Eddy apontou alguns desafios comuns, como a concorrência acirrada no mercado e as diversas necessidades dos usuários. Aconselhou a equipa do projeto a enfrentar estes desafios através de estratégias de diferenciação e propostas de valor únicas, mantendo ao mesmo tempo a sensibilidade às tendências do mercado e ao feedback dos utilizadores, a fim de ajustar e otimizar o produto em tempo útil.
Boas e más práticas para emissão de tokens
A emissão de tokens é uma etapa crítica para projetos de blockchain para arrecadar fundos e promover o ecossistema. Contudo, existem boas e más práticas no processo de emissão de tokens que precisam ser cuidadosamente consideradas e seguidas pela equipe do projeto. Aqui estão algumas boas e más práticas comuns:
boa prática
Descentralização:
Eddie e Miles enfatizaram a importância da descentralização como um dos valores fundamentais da tecnologia blockchain. A descentralização não só ajuda a reduzir a dependência dos gestores, mas também traz vantagens técnicas e jurídicas.
Os sistemas descentralizados podem proteger melhor os utilizadores das assimetrias de informação e reduzir legalmente o risco de serem tratados como valores mobiliários.
Modelo econômico explícito:
Ethereum é citado como um exemplo de sucesso porque possui um modelo econômico claro e é capaz de reter valor no longo prazo.
Os tokens devem ter um propósito claro e não existir apenas como veículo especulativo.
Impulsionado e engajado pela comunidade:
Uma emissão de tokens eficaz deve encorajar a participação da comunidade e garantir que a finalidade do token e o mecanismo de governação são claros e necessários.
má prática
Mostra de transformação descentralizada:
Miles mencionou “descentralização para exibição”, ou seja, o projeto afirma ser descentralizado, mas na verdade ainda é controlado por uma equipe centralizada. Esta abordagem não tem vantagens técnicas e pode resultar em riscos para o consumidor.
Tokens que não têm um propósito claro:
A emissão de tokens apenas para fins de governação é considerada uma má prática, especialmente quando a governação não é realmente necessária.
Robert Hackett mencionou exemplos de projetos que forçam os usuários a usar seus tokens, que não possuem funcionalidade ou valor real.
Riscos legais:
As vendas públicas de tokens nos Estados Unidos podem ser consideradas títulos, algo que Miles enfatizou que deveria ser evitado, pois acarreta riscos jurídicos significativos.
Emitir tokens prematuramente:
Miles observou que muitos projetos emitem tokens prematuramente, sem um propósito claro ou adequação ao mercado, o que muitas vezes leva ao fracasso.
Seguindo boas práticas, as equipes de projeto podem aumentar a taxa de sucesso na emissão de tokens e estabelecer uma base sólida para o desenvolvimento do projeto a longo prazo.
Resumo e sugestões
A importância da descentralização:
A descentralização não é apenas um requisito legal, mas também um valor fundamental em tecnologia. Ele fornece robustez ao sistema e adaptabilidade global para que usuários e desenvolvedores possam confiar e contar com esses sistemas.
A descentralização pode reduzir a dependência da gestão e reduzir o risco de assimetria de informação. Esta é uma das principais preocupações da legislação de valores mobiliários.
Esclareça o propósito do token:
Antes de emitir tokens, os projetos precisam esclarecer o uso real dos tokens. Os tokens não devem existir apenas como ferramenta de especulação, mas devem contribuir para o funcionamento do protocolo e para o desenvolvimento saudável do ecossistema.
Evite emitir tokens muito cedo:
Muitos projetos correm para emitir tokens sem uma adequação clara do produto ao mercado e do uso de tokens, o que traz riscos legais e a possibilidade de falha do mercado. Os projetos devem determinar a funcionalidade e a demanda de mercado do token antes de emiti-lo.
Conformidade Legal e Gestão de Riscos:
Os projetos devem considerar plenamente a conformidade legal ao emitir tokens, especialmente no mercado dos EUA. Evite riscos legais desnecessários, como vendas públicas de tokens que possam ser considerados títulos.
Os riscos jurídicos podem ser reduzidos até certo ponto através de estratégias como a descentralização, a exclusão do mercado dos EUA ou a limitação da transferibilidade de tokens.
Envolvimento comunitário e governança:
O envolvimento da comunidade é fundamental para o sucesso do projecto a longo prazo. Os projectos devem conceber mecanismos de governação razoáveis para garantir que as comunidades possam participar efectivamente na tomada de decisões quando necessário.
A votação deve ser usada como último recurso, apenas quando necessário, e não como motivo principal para a emissão de tokens.
Modelo económico e mecanismo de incentivos:
O modelo económico de um token deve ser cuidadosamente concebido para evitar especulações desnecessárias e manipulação de mercado. Os projetos devem centrar-se na construção de ecossistemas económicos sustentáveis.
Ao conceber mecanismos de incentivo, deve prestar-se atenção ao equilíbrio entre os interesses da oferta e da procura para garantir a estabilidade e a previsibilidade do mercado.
Concentre-se no produto, não no token:
Eddie enfatizou que os fundadores deveriam se concentrar no design e na implementação do protocolo, e não apenas no token em si. Os tokens fazem parte do protocolo, não tudo.