Autor original: Mason Nystrom
Compilação original: Shenchao TechFlow
Atualização: 19 de agosto, dados corrigidos do Orderflow
Ethereum registrou mais de US$ 12 bilhões em fluxo de pedidos nos últimos 30 dias, com quase metade desse fluxo de pedidos vindo de aplicativos privados ou proprietários. Clique aqui para ler o artigo completo.
Fonte: Orderflow.art
A privatização do fluxo de ordens continuará a aumentar à medida que o valor da mercadoria do espaço de bloco crescer e abrirá caminho para aplicações em grande escala.
Mas como chegamos aqui? Para onde estamos indo?
Resumindo, a razão de estarmos aqui são as foodcoins. Para ser um pouco mais detalhado, o verão DeFi gerou um aumento no número de usuários profissionais e no comércio de varejo, o que posteriormente levou à criação de agregadores de negociação como o 1inch, que proporcionou aos usuários uma melhor execução de preços por meio do roteamento de ordens privadas. Carteiras como a MetaMask rapidamente seguiram o exemplo, percebendo que a conveniência do usuário poderia ser monetizada adicionando recursos de troca no aplicativo, provando que qualquer aplicativo que controle a atenção (e os pedidos) do usuário final tem um modelo de negócios extremamente valioso.
Fonte: Duna
Nos últimos dois anos, vimos duas categorias adicionais de jogadores entrarem no espaço do fluxo de pedidos privados – bots do Telegram e redes de resolução. O bot do Telegram se alinha à “taxa de conveniência” da MetaMask, oferecendo aos usuários uma maneira fácil de negociar ativos de spam de cauda longa em bate-papos em grupo. Em julho, os bots do Telegram representavam cerca de 17% das transações e 6% do volume de transações, a maioria das quais conduzidas por meio de mempools privados.
Por outro lado, em grandes partes do mercado, redes de soluções como Cowswap e UniswapX também surgem como locais centrais para a negociação de pares altamente líquidos, como stablecoins e ETH/BTC. As redes de solucionadores alteram a estrutura do mercado de fluxo de ordens, terceirizando a tarefa de encontrar a melhor rota para uma determinada negociação para solucionadores de mercado competitivos (criadores de mercado).
Como resultado, houve uma divisão inicial nos locais de negociação, com ferramentas front-end convenientes (incluindo bots TG, trocas de carteiras e front-end do Uniswap) usadas principalmente para transações de cauda mais longa e de menor valor (menos de US$ 100.000). enquanto agregadores e A rede de solucionadores é o local ideal para transações maiores, geralmente envolvendo stablecoins e moedas principais (ETH/BTC).
Em uma análise mais granular, você descobrirá que a maior parte do fluxo de pedidos privados vem de agregadores (como 1 polegada) e ferramentas de front-end (bots TG, carteiras e front-ends).
A privatização do fluxo de ordens torna-se ainda mais aparente quando consideramos que apenas 30% das transações Ethereum passam por mempools privados numa base de transação, o que significa que um pequeno número de transações contribui com uma proporção significativa do fluxo de ordens privadas.
Fonte: Duna
Em outras palavras, o fluxo de pedidos valioso é mais importante do que a quantidade do fluxo de pedidos. A relação da lei de potência entre os usuários e o fluxo de pedidos leva a uma conclusão inevitável: os aplicativos acumularão a maior proporção do valor geral. Em outras palavras, a teoria dos aplicativos gordos ainda existe.
Em direção a aplicativos gordos
O protocolo do Uniswap claramente tem valor, mas a história mais interessante está na camada de aplicação, já que o Uniswap está trabalhando para se tornar um aplicativo de consumo – integrando verticalmente os principais componentes de sua pilha de tecnologia, ampliando os recursos de sua interface, carteira móvel e camada de agregação . Por exemplo, o aplicativo Uniswap Labs – UniswapX, frontend, carteira e agregador do Uniswap – gerou aproximadamente 16% dos US$ 8 bilhões em fluxo de pedidos privados nos últimos 30 dias, respondendo por quase 18% do fluxo total de pedidos (privados e públicos).
No espaço das criptomoedas, aplicativos como o Worldcoin representaram quase 50% da atividade da rede principal do Optimism, levando-os a lançar suas próprias cadeias de aplicativos, destacando ainda mais o poder da teoria de aplicativos gordos e dos requisitos de controle, como usuários e transações.
Mesmo os principais projetos NFT com marcas fortes como Pudgy Penguins estão construindo suas próprias cadeias, com o CEO Luca explicando que controlar o espaço do bloco do qual depende a distribuição é benéfico para o acúmulo de valor da marca Pudgy e da propriedade intelectual.
No futuro, os aplicativos devem procurar criar novos tipos de fluxos de pedidos, seja criando novos ativos (por exemplo, bombas e memecoins), construindo aplicativos que forneçam novas utilidades ao usuário, como identidades (por exemplo, Worldcoin, ENS), ou construindo mais bons consumidores. experiências integradas verticalmente e que suportam transações valiosas, como Farcaster e frames, Solana Blinks, aplicativos Telegram e TG ou jogos on-chain.
Considerações finais sobre aplicativos gordos
É importante notar que a teoria dos aplicativos gordos tem sido o foco de muitas pessoas criptográficas desde o final do último ciclo, à medida que a teoria da cadeia de aplicativos se desenvolveu como parte da visão de consenso.
Minha visão atual sobre a teoria dos aplicativos gordos é que veremos a maior parte do valor sendo acumulado na camada de aplicativos da pilha de tecnologia, onde o controle do fluxo de usuários e de pedidos privilegia os aplicativos. Esses aplicativos provavelmente serão combinados com protocolos e primitivos on-chain, semelhantes aos atuais protocolos UniswapX e Uniswap, Warpcast e Farcaster, Worldcoin e Worldchain. Em última análise, esses protocolos, especialmente aqueles que estão ao máximo na cadeia (como MakerDAO), ainda podem acumular valor significativo, mas os aplicativos provavelmente capturarão mais valor devido à sua proximidade com os usuários e componentes fora da cadeia, resultando em um ambiente mais defensivo. fosso.
Teoria da aplicação gorda e acumulação de valor em investimentos criptográficos
Em última análise, ainda acredito que os blockchains da Camada 1 (por exemplo, Bitcoin, Ethereum, Solana) são capazes de capturar valor significativo como ativos de reserva não soberana, onde os ativos subjacentes (por exemplo, ETH) acumulam valor significativo. Com tempo suficiente, os aplicativos podem tentar construir sua própria L1 da mesma forma que constroem sua própria L2, mas lançar um espaço de bloco L2 de commodity é muito diferente de lançar uma L1 e transformar tokens em commodities e ativos colaterais, então isso pode ser um futuro distante .
A conclusão principal é que, à medida que mais e mais aplicativos de consumo criam e possuem fluxos de pedidos valiosos, o mundo criptográfico reavaliará os aplicativos porque as pessoas chegarão à conclusão inevitável de que aplicativos gordos são inevitáveis.
