As mineradoras listadas nos EUA têm uma vantagem sobre as privadas, pois podem levantar capital facilmente, disse a corretora.
Bernstein disse que vê as grandes mineradoras de bitcoin de capital aberto dos EUA como consolidadoras no setor.
Os principais mineradores devem se concentrar em aumentar sua participação de mercado e aumentar suas taxas de hash, disse o relatório.
Os mineradores de Bitcoin {{BTC}} listados nos EUA têm uma grande vantagem sobre seus pares não listados porque seu acesso mais fácil ao financiamento oferece a eles mais opções financeiras do que empresas privadas ou aquelas que negociam em outros lugares, disse a corretora Bernstein em um relatório de pesquisa na segunda-feira.
"Ser capaz de levantar dívida/patrimônio líquido nos mercados de capital mais profundos do mundo representa uma vantagem natural em relação às mineradoras não americanas, principalmente em um setor de capital intensivo, pronto para a consolidação do mercado", escreveram analistas liderados por Gautam Chhugani.
A arrecadação de fundos da semana passada mostra o argumento. A Marathon Digital (MARA) disse que planejava uma colocação privada de conversíveis para comprar bitcoin como um ativo de tesouraria. A Riot Platforms (RIOT) anunciou uma oferta de capital de US$ 750 milhões. A Core Scientific (CORZ) e a Bitdeer (BTDR) também anunciaram que planejavam emitir dívida conversível.
Bernstein disse que isso reforça sua antiga tendência de que as mineradoras de bitcoin listadas nos EUA sejam consolidadoras no setor.
O corretor observou que a indústria de mineração é dividida entre empresas focadas em mineração de bitcoin e aquelas que estão mudando para data centers de inteligência artificial (IA). Ambas são oportunidades viáveis, disse o relatório, e o tema comum é a consolidação porque a escala importa.
Ainda assim, "a mineração de bitcoin e os data centers de IA, embora adjacentes devido à capacidade de energia e às especificações de alta densidade de energia, são negócios completamente diferentes", observou o relatório.
Os principais mineradores devem permanecer focados na participação de mercado de mineração de bitcoin e no aumento de suas taxas de hash, disse Bernstein, e não vender as criptomoedas que mineraram com prejuízo.
Bernstein reiterou sua visão de que o BTC atingirá novas máximas de cerca de US$ 200.000 em 2025, devido à maior adoção institucional e à aceitação de fundos negociados em bolsa (ETFs), acrescentou o relatório.
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