Autor: Ye Zhen, Wall Street News

 

O homem que domina o destino do mercado global está prestes a reaparecer!

De 22 a 24 de agosto, governadores de bancos centrais e economistas de todo o mundo se reunirão na Reunião Anual Anual do Banco Central Global de Jackson Hole, Powell, falará às 10h, horário do leste dos EUA, em 23 de agosto (horário de Pequim): 22:00 de sexta-feira) para fazer um discurso de abertura.

O momento da Reunião Anual de Jackson Hole é bastante especial. Por um lado, a Reserva Federal está numa encruzilhada política prestes a cortar as taxas de juro.

Os analistas acreditam que a continuidade da recuperação da semana passada depende de Powell conseguir dar um sinal claro sobre um corte nas taxas de juro em Setembro. Os mercados globais aguardam com ansiedade e alguns estrategas apelam à prudência antes de Powell falar, "porque quanto mais recuperações ocorrerem antecipadamente, mais frágil poderá ser o mercado".

01 Quanto maiores as expectativas, mais difícil será a queda?

Após a reviravolta inesperada no relatório sobre as folhas de pagamento não agrícolas em julho, os temores de uma recessão nos Estados Unidos aumentaram e o mercado global passou por uma "segunda-feira negra". Desde então, com a divulgação de fortes dados de consumo, como as vendas no varejo, os temores de uma recessão aumentaram. recuou rapidamente.

Os mercados globais recuperaram na semana passada, com o S&P 500 a quebrar a sua tendência descendente de quatro semanas e a subir 3,9% numa semana, o seu desempenho mais forte desde Novembro do ano passado. As ações japonesas e as ações europeias subiram 7,9% e 2,4%, respectivamente, esta semana.

As expectativas do mercado de que a Reserva Federal reduza as taxas de juro também flutuaram extremamente no meio das subidas e descidas acentuadas do mercado. O mercado espera actualmente um corte nas taxas de juro em Setembro, mas ainda não tem certeza sobre a extensão do corte, e são urgentes sinais claros. necessário para fornecer mais orientações. O próximo relatório sobre o emprego será divulgado um dia antes do início do período de silêncio antes da reunião de Setembro do Fed, pelo que esta reunião no final de Agosto é a única oportunidade para o mercado e Powell se "comunicarem positivamente" antes da decisão de Setembro.

O mercado espera que Powell dê o tom para um corte nas taxas em setembro, durante o seu discurso em Jackson Hole.

De acordo com o MarketWatch, James Knightley, economista-chefe internacional do ING Group, disse que Powell provavelmente enfatizará que a inflação está se movendo na direção certa, dando ao Fed mais confiança em atingir sua meta de 2%. Powell também pode sinalizar que a inflação está desacelerando. que o banco central possa concentrar-se mais na sua outra missão, maximizando o emprego:

"Suspeito que ele dirá algo como, dado o agravamento da taxa de desemprego, deveríamos realmente começar a cortar as taxas de juros mais cedo ou mais tarde."

No entanto, quanto maiores as expectativas, maiores os riscos. A Bloomberg citou Eric Beiley, diretor executivo de gestão de patrimônio da Steward Partners Global Advisory, dizendo: "Se os traders souberem que um corte nas taxas está chegando, o mercado de ações reagirá positivamente... Se não ouvirmos o que queremos, isso desencadeará uma venda massiva."

02 É verdade que Powell é calado?

Os analistas alertaram os investidores para não esperarem muitas explicações claras do presidente do Fed. Dado o carácter de Powell, é provável que ele permaneça calado sobre o momento de um corte nas taxas, muito menos sobre o quanto as taxas poderão cair.

Tom Hainlin, estrategista de investimento nacional do Bank of America Wealth Management, disse: “Olhando para os discursos anteriores de Jackson Hole, é improvável que recebamos palavras muito orientadoras de Powell”.

O ex-presidente do Fed de Nova York, Dudley, disse que o presidente do Fed pode sinalizar que o aperto da política monetária não é mais necessário, mas ele não espera que Powell sinalize o tamanho do primeiro corte nas taxas, especialmente porque haverá um relatório de empregos para funcionários do banco central em 6 de setembro. Considerar antes da próxima decisão política em 18 de setembro.

“Eu estava pedindo cautela antes da reunião de Jackson Hole, especialmente porque quanto mais nos recuperarmos antecipadamente, mais vulneráveis ​​[as ações] provavelmente ficarão”, disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers.

A julgar pela reacção do mercado, a reacção do mercado bolsista ao discurso do Presidente da Reserva Federal no Simpósio Económico de Jackson Hole sempre foi silenciosa e sobretudo positiva.

Nos últimos 20 anos, o S&P 500 teve um retorno médio de 0,4% durante as sessões, de acordo com o Dow Jones Market Data. O índice ganhou em média 0,1% no mês seguinte ao encontro, com rentabilidade média de 1,8% nos três meses seguintes ao encontro.

Mas há excepções Em 26 de Agosto de 2022, Powell disse no seu discurso que a Reserva Federal precisa de manter as restrições da política monetária para combater a inflação. Isto destruiu as esperanças dos investidores de um fim rápido dos aumentos das taxas de juro da Reserva Federal. o índice despencou 3,4% naquele dia.

Os mercados de negociação de opções estão atualmente precificando um movimento de mais de 1% em qualquer direção para o S&P 500 no dia do discurso de Powell.