Autor: insights4vc
Tradução: blockchain vernacular
No briefing de hoje, cobriremos o cenário das finanças descentralizadas (DeFi) a partir de meados de agosto de 2024, concentrando-nos principalmente em dados on-chain para várias filiais DeFi. Como mostra o mapa mental Kaito abaixo, o espaço Web3 é atualmente dominado por memecoins e projetos relacionados à IA, enquanto o DeFi está ficando para trás.
Mindshare (Fonte: www.kaito.ai)
1. Valor Total Bloqueado (TVL)
O valor total bloqueado (TVL) é uma métrica usada para avaliar a escala de adoção do projeto DeFi e é medida calculando o valor total (em dólares americanos) de todos os ativos bloqueados no contrato inteligente correspondente. Em meados de agosto, a categoria com o maior valor bloqueado era a aposta líquida em US$ 43,7 bilhões, seguida por empréstimos em US$ 31,5 bilhões e bolsas descentralizadas (DEX) em US$ 17,3 bilhões.
Valor bloqueado por categoria
Ethereum continua sendo o blockchain com o maior valor bloqueado, acima de US$ 50 bilhões, enquanto Solana está se aproximando de US$ 5 bilhões. Embora a tendência geral ainda seja ascendente em comparação com 2023, o valor bloqueado caiu aproximadamente 20% desde o início de junho, de mais de 75 mil milhões de dólares para aproximadamente 60 mil milhões de dólares. Notavelmente, o valor bloqueado atual está mais da metade abaixo dos níveis de novembro de 2021.
Valor bloqueado por blockchain
2. Moeda estável
Em meados de maio, discutimos detalhadamente a mecânica das stablecoins em nosso boletim informativo anterior (que pode ser visto aqui). Não observamos quaisquer movimentos significativos de mercado desde então. O USDT continua a ser o líder de mercado, mantendo um crescimento constante e atualmente tem uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 116 bilhões.
Capitalização de mercado (Fonte: defillama.com)
Distribuição USDC por categoria (EOA — conta externa)
Distribuição do USDT por categoria
Em 31 de maio de 2024, o PayPalUSD (PYUSD) foi lançado na rede Solana, anunciado na conferência Consensus 2024. Essa integração aproveita as confirmações rápidas de transações e os baixos custos do Solana, proporcionando aos usuários e desenvolvedores a capacidade de concluir pagamentos em segundos. Sheraz Shere, gerente geral de pagamentos da Fundação Solana, enfatizou que a velocidade e escalabilidade do Solana o tornam uma plataforma ideal para instituições financeiras globais como o PayPal desenvolverem soluções de pagamento instantâneas, acessíveis e econômicas. O PYUSD pode ser acessado através do PayPal, Venmo, Paxos, Crypto.com e Phantom, e as transferências PYUSD entre Ethereum e Solana são gratuitas. PYUSD em Solana é emitido pela Paxos Trust Company.
Em 15 de agosto, a capitalização de mercado total do PayPal USD era de US$ 767,47 milhões, com oferta circulante de 418,67 milhões em Solana (SOL) e 348,94 milhões em Ethereum (ETH).
PYUSD em Solana vs PYUSD em Ethereum
3. Plataformas de negociação descentralizadas (DEXs)
Em 14 de agosto de 2024, o Uniswap representava quase 40% do volume de negociação de DEX, mas os níveis atuais de volume de negociação estão abaixo dos níveis de 2021.
Para DEXs em Solana, Raydium e Orca dominam o mercado com volumes de negociação de US$ 5,8 bilhões e US$ 4,5 bilhões, respectivamente. Observamos que a maioria dos novos tokens foram criados em Solana desde o início de 2024, cerca de 100.000 por semana, com o total nas últimas semanas variando de 130.000 a 140.000.
Além disso, em comparação com o CEX, o índice de volume de negócios do DEX apresenta uma tendência constante de aumento, com o índice do mercado futuro sendo de 6,72% e o índice do mercado à vista de 12,44%. O volume de transações do Telegram Bot estagnou nas últimas semanas e é aproximadamente metade do valor registrado em junho e no primeiro trimestre de 2024.
Volume de negociação DEX
EVM DEXs por volume de negociação
Proporção de volume de negociação à vista DEX e CEX (%) - (14 de agosto de 2024: 12,44%)
Índice de volume de negociação de futuros de DEX e CEX (%) - (14 de agosto de 2024: 6,72%)
Novos tokens aparecendo no DEX
DEX em Solana – Volume de negociação
Bot Telegram – Volume de Transações
Desde o seu lançamento em março, o Pump.fun atraiu muita atenção durante os estágios iniciais da mania do Memecoin. A plataforma simplifica o processo de emissão de tokens a um custo de 0,02 SOL. O número acumulado de tokens ultrapassou 1,77 milhão e a receita diária da plataforma atingiu um recorde de mais de US$ 5,5 milhões após a conversa de Elon Musk com Donald Trump. Nos últimos 30 dias, o token gerado pela Pump.fun teve o maior volume de negociação no Raydium, que está próximo de US$ 6,7 bilhões.
Pump.fun — Token de inicialização
Receita diária da Pump.fun – (13 de agosto de 2024: US$ 5,33 milhões)
Pump.fun — renda
4. Promessa de liquidez
Ethereum introduziu o mecanismo de piquetagem em dezembro de 2020 por meio do Contrato de Depósito de Piquetagem ETH. No entanto, os utilizadores não poderão aceder aos seus fundos apostados até à atualização de Xangai em abril de 2023, o que levou a problemas de liquidez. Para resolver este problema, surgiram os Derivados Collateralizados Líquidos (LSDs), que permitem aos usuários depositar ETH e receber um ativo sintético que pode ser livremente negociado ou usado como garantia em DeFi sem sacrificar os retornos. Esta inovação elimina a necessidade de infraestrutura complexa ou de bloqueio de 32 ETH para piquetagem Ethereum.
Valor bloqueado na aposta de liquidez
Durante meses, o Lido foi líder absoluto em staking de liquidez, com um valor total bloqueado (TVL) de mais de US$ 25 bilhões. No entanto, no último mês, a atividade semanal de endereços independentes caiu significativamente, especialmente em termos de atividade relacionada ao Ether.fi.
Endereços ativos (semanalmente)
5. Empréstimo
Desde março, a Aave manteve uma clara liderança no valor total bloqueado (TVL), ultrapassando US$ 10 bilhões, estabelecendo sua liderança no espaço de empréstimos. Em agosto, embora ainda estejamos na metade do mês, já registramos o segundo maior valor de liquidações de empréstimos Ethereum.
Valor bloqueado em empréstimos
Liquidação do mercado de empréstimos Ethereum
6. Ponte de cadeia cruzada
Desde meados de maio, observamos um declínio significativo no volume de transações no espaço da ponte entre cadeias. Atualmente, a ArbitrumBridge ocupa o primeiro lugar, com um volume diário de negociação de quase US$ 40 milhões. O zkSync Bridge também sofreu quedas significativas em vários indicadores nos últimos meses.
Ponte entre cadeias (volume de transação de transferência)
ponte de cadeia cruzada zkSync
Ponte de cadeia cruzada StarkNet
Ponte de cadeia cruzada de base
7. Reestabelecimento
Eigenlayer tem liderado o caminho no espaço de re-staking de DeFi desde o final do ano passado, com valor total bloqueado (TVL) se aproximando de US$ 15 bilhões. Depois de muitos meses de entradas líquidas positivas, a Eigenlayer viu saídas nas últimas semanas.
Conscientização sobre o novo compromisso (Fonte: www.kaito.ai)
Valor Total Bloqueado (TVL) – Eigenlayer, Simbiótico e Karak
Valor Total Bloqueado (TVL) – Entradas Líquidas
Parcela de re-staking ativo diário vs. validadores de staking regulares
8. Conclusão
Conforme mostrado nos dados on-chain da comunicação acima, podemos observar que, apesar das recentes flutuações do mercado, os protocolos no espaço DeFi não enfrentam grandes problemas de solvência. Embora exista uma estagnação óbvia e até mesmo tendências descendentes, a tendência geral ainda é ascendente em comparação com o ano passado.
