Hong Kong lançou um ETF spot de criptomoeda no final de abril deste ano. O tamanho do ativo até agora atingiu apenas 300 milhões de dólares americanos. Os ativos totais do ETF spot Bitcoin são de apenas 270 milhões de dólares americanos. ETF são apenas 39,08 milhões de dólares americanos. Em comparação com 55,1 bilhões e 7,28 milhões nos Estados Unidos, a diferença de tamanho de US$ 100 milhões é bastante grande, e a soma dos dois é inferior a 0,5% daquela nos Estados Unidos.
Dados da SoSoValue mostram que o volume líquido de subscrição e resgate líquido dos ETFs à vista Bitcoin e Ethereum de Hong Kong tem sido 0 por muitos dias. Embora SoSoValue posteriormente tenha declarado oficialmente que o ETF criptográfico de Hong Kong suporta subscrição física e em dinheiro, uma vez que as ações do ETF compradas por meio de assinatura física BTC ou ETH não gerarão entrada de caixa do ativo, elas não podem simplesmente ser incluídas nas estatísticas diárias de volume de entrada líquida. , mas ainda não consegue mudar a situação comercial lenta no mercado de Hong Kong.
Em resposta a esta situação, Gary Tiu, diretor executivo e chefe de assuntos regulatórios da bolsa de criptomoedas licenciada OSL de Hong Kong, apontou que os ETFs de criptomoedas de Hong Kong enfrentam obstáculos sistêmicos, ou seja, o mercado geralmente carece de incentivos para ETFs. Ele explicou: Em Hong Kong, especialmente em fundos tradicionais e produtos estruturados, geralmente existem intermediários muito ricos entre emissores e investidores finais - corretores, bancos, bancos privados, bancos de varejo, etc., e essas instituições intermediárias ganham muito dinheiro distribuindo produtos financeiros.
No entanto, uma vez que os ETFs permitem que qualquer pessoa negocie diretamente no mercado, as comissões destes corretores pela venda de ETFs criptográficos são apenas cerca de 1% a 2% das comissões pela venda de produtos estruturados, pelo que é muito difícil para eles oferecerem tais produtos aos seus clientes. clientes. Existem poucos incentivos e motivações. Portanto, o sistema de incentivos de Hong Kong é uma das razões pelas quais é difícil para os ETFs se desenvolverem como instrumentos financeiros.
Além disso, a estrutura do mercado de capitais de Hong Kong não é propícia ao crescimento dos ETFs de criptomoedas, que carecem de traders e corretores. Actualmente, os participantes no mercado de Hong Kong estão principalmente divididos em três categorias: instituições ocidentais, instituições do continente e instituições de Hong Kong. Corretores e revendedores no continente não são permitidos ou optam por não negociar com o produto para instituições financeiras ocidentais, não precisam negociar esses produtos porque podem obter mais taxas e incentivos e é mais fácil o acesso a eles. Dito isto, os restantes players de Hong Kong são muito pequenos em comparação com os dois principais players, o que é um importante fator limitante para o crescimento dos ETFs de criptomoedas de Hong Kong.
Por outro lado, Tiu também enfatizou que os reguladores de Hong Kong e as instituições financeiras como um todo ainda têm um viés negativo inerente contra criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, e acredita que a categoria de risco única dos ETFs criptográficos requer cautela extra. Além disso, os fundos destinados ao sul não só não são susceptíveis de serem aprovados pelo governo chinês, mas também podem tornar-se um canal para os continentais que possuem Bitcoins depositá-los em ETFs para levantamento.
Vale a pena mencionar que, neste ambiente, Hong Kong reforçará a sua supervisão de activos digitais durante os próximos 18 meses. Ao estabelecer um quadro regulamentar abrangente, a cidade pretende atrair talentos globais de fintech, promover a inovação e garantir a segurança e integridade das transacções de activos digitais.
Os membros do Conselho Legislativo da Região Administrativa Especial de Hong Kong sublinharam que esta iniciativa é crucial para a indústria tecnológica de Hong Kong nos próximos cinco a dez anos. Os testes de sandbox já começaram. O governo planeja fortalecer a supervisão e aplicação de leis relacionadas a produtos financeiros de ativos digitais dentro de um a um ano e meio. Na próxima fase, as partes do projeto serão incentivadas a explorar produtos financeiros mais inovadores em Hong. Kong.
Em geral, se os ETFs de criptomoeda de Hong Kong quiserem continuar a melhorar a sua posição de mercado no futuro, poderão ainda ter de fazer grandes esforços. O sonho de Hong Kong de se tornar um centro Web3 ainda requer observação contínua.
