Enquanto os reguladores de Hong Kong lançam um esforço colaborativo com o setor privado focado em stablecoins, um executivo da indústria local discutiu as potenciais implicações para stablecoins como Tether (USDT) e USDC (USDC).
Em 18 de julho, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) anunciou os primeiros cinco participantes do sandbox de emissores de stablecoin do país, incluindo empresas como Standard Chartered Bank, Animoca Brands, Hong Kong Telecommunications, Jingdong Coinlink Technology e RD InnoTech.
Como parte do sandbox — que será lançado em março de 2024 — espera-se que os participantes testem seus modelos de negócios de stablecoin propostos e se envolvam com a HKMA sobre a conformidade futura com o regime regulatório proposto.
Um dos participantes do sandbox, a Jingdong Coinlink Technology, anunciou posteriormente planos de emitir uma stablecoin atrelada ao dólar de Hong Kong (HKD) na proporção de 1:1.
Como Hong Kong vem se movimentando ativamente para regulamentar a indústria de stablecoins e possivelmente criar suas próprias stablecoins, o ecossistema local de stablecoins provavelmente se transformará significativamente nos próximos anos, de acordo com Davin Wu, diretor financeiro da bolsa OSL.
UDST e USDC estão “longe de atingir um status significativo de pagamento convencional”
Stablecoins como USDT e USDC oferecem a vantagem de negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, em todo o mundo, mas sua adoção como ferramentas de pagamento pelo comércio tradicional, bancos e governos "continua limitada", disse Wu em uma entrevista ao Cointelegraph.
“Eles estão longe de atingir um status significativo de pagamento convencional”, argumentou Wu, acrescentando que o uso de USDT e USDC é visto principalmente em países em desenvolvimento, grandes populações sem conta bancária e indústrias centradas na internet que “frequentemente operam fora dos regimes fiscais tradicionais”.
OSL CFO Davin Wu no FireNow Asian Web3 Institutional Summit 2024. Fonte: OSL
De acordo com Wu, as principais empresas globais ainda não adotaram as stablecoins porque esses ativos não são prontamente aceitos por auditores, bancos e governos.
“Essa adoção limitada decorre principalmente de incertezas regulatórias, pois a falta de estruturas claras e consistentes que regem as stablecoins leva a riscos legais e desafios de conformidade”, afirmou o executivo.
As stablecoins também ainda estão associadas ao volátil ecossistema de ativos digitais, observou Wu, acrescentando que auditores e bancos hesitam em dar suporte a transações de stablecoins devido a preocupações com legitimidade e escrutínio regulatório.
A sandbox de stablecoin de Hong Kong é um “passo positivo em frente”
Para abordar os desafios de adoção de stablecoins e promover o uso generalizado de stablecoins, a HKMA vem promovendo regulamentações de stablecoins dentro de seu sandbox de emissores de stablecoins.
“Os regulamentos de Hong Kong provavelmente exigirão reservas totais de ativos, possivelmente com reservas de buffer adicionais, garantindo solvência e liquidez”, sugeriu Wu, acrescentando:
“Os emissores devem manter reservas em ativos de alta liquidez e baixo risco, como dinheiro e títulos públicos de curto prazo, garantindo reservas adequadas para demandas de resgate em diferentes condições de mercado.”
Os reguladores de Hong Kong também exigirão que os operadores de stablecoins cumpram os requisitos de Prevenção à Lavagem de Dinheiro e Conheça Seu Cliente para garantir a transparência e a legalidade das transações, observou o executivo.
“Com o tempo, isso pode impactar significativamente o cenário financeiro global”, disse Wu. Ele também mencionou que pode levar de 12 a 18 meses para que os reguladores de Hong Kong produzam alguns resultados conclusivos.
As stablecoins baseadas em HKD podem enfrentar problemas de adoção global, enquanto as stablecoins atreladas ao USD atualmente enfrentam limitações
Como algumas empresas no sandbox de stablecoins de Hong Kong divulgaram publicamente planos de emitir stablecoins atreladas ao HKD, pode-se questionar se os emissores locais gostariam de criar uma stablecoin atrelada ao dólar americano (USD).
De acordo com Wu, certos possíveis emissores de stablecoins em Hong Kong têm considerado stablecoins em HKD e USD em seus planos.
“Inicialmente, prevemos que stablecoins atreladas ao HKD e ao USD serão emitidas e transacionáveis em redes públicas de blockchain como a Ethereum”, disse Wu ao Cointelegraph.
Fonte: Associação Euro Digital
As stablecoins HKD e USD podem potencialmente facilitar transações comerciais transfronteiriças e reduzir custos associados. Conforme o mercado amadurece, as stablecoins se estenderão a cenários de pagamentos e investimentos de empresa para consumidor, incluindo e-commerce, varejo e remessas pessoais, previu Wu.
No entanto, as emissões de stablecoins em HKD e USD podem enfrentar certos desafios no caminho para adoção em Hong Kong, de acordo com Wu.
“As stablecoins do USD atualmente enfrentam mais limitações, particularmente em relação às ofertas de varejo”, disse Wu, acrescentando que essa área requer mais clareza.
Por outro lado, uma stablecoin baseada exclusivamente em HKD poderia oferecer benefícios para transações locais, mas poderia enfrentar limitações no comércio e na adoção globais.
“O principal motivo é o domínio do dólar americano no comércio e finanças internacionais, o que torna as stablecoins lastreadas em USD, como USDC, mais amplamente aceitas”, afirmou Wu.
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