Empresa de 15,1 bilhões de ativos, crise de inadimplência de 480 milhões, risco de fechamento de capital? Revelação interna!
Recentemente, um incidente financeiro atraiu a atenção generalizada.
Lingnan Ecological Culture and Tourism Co., Ltd. (doravante denominada "Lingnan Shares") atraiu muita atenção devido ao não pagamento de 489 milhões de yuans em títulos conversíveis (referidos como "Lingnan Convertible Bonds") no prazo.
Este incidente não se deveu apenas ao incumprimento da dívida em si, mas também porque quebrou a percepção inerente do mercado de “incumprimento zero” para as empresas cotadas controladas pelo Estado.
## 1. Questões profundas por trás da inadimplência da dívida
Os problemas das ações da Lingnan não desapareceram da noite para o dia.
De acordo com informações públicas, as novas encomendas da empresa têm sido inferiores ao esperado nos últimos anos devido às flutuações cíclicas na indústria, às mudanças na oferta e procura do mercado e às reduções no investimento governamental.
Ao mesmo tempo, o prolongamento do ciclo de liquidação dos negócios de engenharia e os atrasos na cobrança de contas a receber colocaram a empresa numa cadeia de capital apertada.
De 2022 ao primeiro trimestre de 2024, as perdas acumuladas da empresa atingiram 2,695 bilhões de yuans, e o preço das ações continuou lento, uma vez abaixo de 1 yuan, e enfrentou o risco de fechamento de capital.
## 2. Desafios e oportunidades dos mecanismos de proteção ao investidor
O incumprimento também levantou preocupações sobre os mecanismos de protecção dos investidores.
De referir que a nova Lei dos Valores Mobiliários reforçou a protecção dos direitos e interesses dos investidores.
Por exemplo, para perdas causadas por actos ilegais de emitentes, sociedades de valores mobiliários, etc., as agências de protecção dos investidores podem intentar acções judiciais e fornecer assistência jurídica aos investidores.
Contudo, na prática, a forma de proporcionar alívio de forma rápida e eficaz aos investidores prejudicados continua a ser um desafio.
## 3. Reação do mercado e educação dos investidores
A inadimplência dos títulos conversíveis de Lingnan causou certo pânico no mercado financeiro.
Mas, de outra perspectiva, esta é também uma parte indispensável do processo de melhoria do mecanismo de mercado.
Através destes eventos, os investidores podem obter uma compreensão mais profunda dos riscos de investimento, levando-os a tomar decisões de investimento mais prudentes.
Além disso, isto também lembra aos investidores que devem reforçar a sua aprendizagem de conhecimentos financeiros e melhorar as suas capacidades de identificação de riscos.
## 4. Impacto em outras empresas listadas
O caso das Ações Lingnan também soou o alarme para outras empresas listadas.
No contexto de um ambiente económico complexo e em constante mudança, a governação corporativa, a transparência financeira e a gestão de riscos são particularmente importantes.
Além disso, embora o historial de activos estatais proporcione um certo grau de endosso de crédito, não é infalível.
As empresas cotadas e os seus acionistas controladores devem prestar mais atenção à manutenção da sua própria credibilidade e evitar que incidentes semelhantes aconteçam.
## 5. Conclusão e perspectivas
O evento de incumprimento das obrigações convertíveis de Lingnan é um aviso digno de atenção.
Não só revela muitos problemas nas operações das empresas cotadas, mas também reflecte as imperfeições do mecanismo de protecção dos investidores no actual mercado financeiro.
À medida que as leis e regulamentos relevantes continuam a melhorar e a consciência do risco por parte dos participantes no mercado aumenta, acredita-se que o mercado financeiro da China se tornará mais maduro e padronizado no futuro.
Para os investidores, é particularmente importante melhorar a sua sensibilização para a prevenção de riscos e o seu julgamento de investimento.