Em uma audiência recente perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Gary Gensler, afirmou que o Bitcoin “não é um título” porque não passa no teste de Howey.
O teste de Howey é um teste de quatro pontas usado para determinar se existe um contrato de investimento. Para ser considerado um contrato de investimento, um investimento deve atender a todos os quatro critérios a seguir:
Investimento de dinheiro: O investidor deve investir dinheiro na empresa.
Empresa comum: O investidor deve investir numa empresa comum, o que significa que a fortuna do investidor está ligada à fortuna da empresa como um todo.
Expectativa de lucros: O investidor deve ter uma expectativa razoável de lucros.
Confiança nos esforços de terceiros: O investidor deve confiar nos esforços de terceiros para gerar lucros.
De acordo com Gensler, o Bitcoin não atende à quarta etapa do teste de Howey porque é descentralizado. Isto significa que não existe um partido central responsável pela gestão ou desenvolvimento do Bitcoin. Em vez disso, o Bitcoin é gerenciado e desenvolvido por uma rede de mineradores e nós.
A declaração de Gensler é significativa porque esclarece a visão da SEC sobre o Bitcoin. A SEC já foi criticada por sua falta de clareza sobre esta questão.
É importante observar que o teste de Howey é apenas um dos fatores que a SEC considera ao determinar se um investimento é um título. Outros factores que a SEC considera incluem a realidade económica do investimento e a intenção das partes envolvidas.
Também é importante observar que a determinação da SEC sobre se um investimento é um valor mobiliário não é vinculativa para outros tribunais ou reguladores. Por exemplo, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) determinou anteriormente que o Bitcoin é uma mercadoria.
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No geral, a declaração de Gensler é um desenvolvimento positivo para a comunidade Bitcoin. Ele fornece clareza sobre a visão da SEC sobre o Bitcoin e pode ajudar a impulsionar a adoção.