As regulamentações das stablecoins representam uma ameaça ao domínio do Tether, afirmou o relatório.
Para cumprir com a MiCA, a Tether pode ter que mudar sua estratégia de gerenciamento de reservas.
O banco disse que novas regulamentações podem intensificar a pressão sobre a Tether para fornecer divulgações mais detalhadas.
O aumento da regulamentação pode representar um desafio considerável para a Tether, emissora da maior stablecoin, USDT, que dominou o mercado de criptomoedas nos últimos anos, disse o JPMorgan (JPM) em um relatório de pesquisa na quarta-feira.
Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda que geralmente é atrelada ao dólar americano, embora algumas outras moedas e ativos, como ouro, também sejam usados. O USDT tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 117 bilhões, mais de três vezes a de seu rival mais próximo, o USDC da Circle.
O JPMorgan observa que a legislação de Mercados de Criptoativos (MiCA) na Europa determina que 60% das reservas de stablecoins devem ser mantidas em bancos europeus.
"Dada a composição das reservas da Tether, cumprir com os rigorosos requisitos da MiCA pode exigir mudanças significativas em sua estratégia de gestão de reservas", escreveram analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.
O emissor da stablecoin já foi submetido a escrutínio regulatório devido à falta de transparência sobre a composição de suas reservas, disse o banco, acrescentando que "as novas regulamentações intensificariam a pressão sobre a Tether para fornecer auditorias e divulgações mais detalhadas".
O não cumprimento dessas novas regras pode ameaçar o domínio da Tether no mercado de stablecoins, afirmou o relatório.
A legislação sobre stablecoins nos EUA ainda está pendente, observou o banco, mas quando for finalmente introduzida, provavelmente em 2025, a adoção deverá aumentar, tornando a criptomoeda mais popular.
"As stablecoins em conformidade com os EUA serão beneficiadas, enquanto as stablecoins não em conformidade serão desafiadas, o que pode levar à consolidação do setor", afirma o relatório.
A Tether não respondeu a um e-mail solicitando comentários antes da publicação desta história.
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