A última pesquisa da empresa de pesquisa de criptomoedas Kaiko não é otimista. Em seu último relatório, ela lembra à comunidade de criptografia que preste muita atenção à crise de liquidez do Bitcoin.
A empresa também destacou que desde o lançamento dos ETFs Bitcoin à vista nos Estados Unidos, esse problema se tornou mais agudo, colocando desafios à estabilidade do mercado e à experiência de negociação dos investidores.
Problema de fragmentação de liquidez BTC destacado
Os analistas da Kaiko destacaram uma questão importante em seu relatório, ou seja, a contínua fragmentação da liquidez do Bitcoin. Devido à distribuição desigual da liquidez entre as diferentes bolsas, são causadas inconsistências de preços e turbulências no mercado, especialmente nas plataformas de negociação com liquidez insuficiente.
Embora a fragmentação da liquidez do Bitcoin tenha diminuído nos últimos anos, Kaiko observou que o impacto da fragmentação da liquidez foi particularmente significativo durante uma recente liquidação em grande escala no mercado, que fez com que o preço do Bitcoin caísse abaixo da marca de US$ 50.000. Particularmente durante a quebra do mercado de criptomoedas em 5 de agosto, o preço do Bitcoin na Binance US (Binance.US) viu uma divergência significativa de preço em relação ao seu preço em plataformas mais líquidas.
O relatório observou ainda que a derrapagem dos preços, uma medida fundamental da liquidez, aumenta à medida que a liquidez diminui durante as vendas no mercado. A derrapagem do preço do Bitcoin aumentou durante o incidente de 5 de agosto, o que foi particularmente evidente em algumas bolsas e pares comerciais.
Kaiko também mencionou que a decisão do Banco do Japão de aumentar as taxas de juros fez com que o par de negociação BTC/JPY na bolsa Zaif do Japão experimentasse a maior queda de preço nos dias de liquidação. O par de negociação BTC/EUR da KuCoin também foi atingido, com queda de preço de quase 5,5% no dia. Surpreendentemente, mesmo os pares de negociação de stablecoin em dólares normalmente mais líquidos da Binance US e BitMEX experimentaram um aumento na derrapagem de preços de mais de 3%.
A análise de Kaiko revelou que as crises de liquidez não existem apenas entre diferentes bolsas, mas mesmo dentro da mesma bolsa, existem diferenças significativas na liquidez de diferentes pares de negociação. Por exemplo, o par de negociação BTC/EUR da Coinbase apresentou menor liquidez do que o par de negociação BTC/USD em março e, após um aumento na atividade do mercado, seu preço também se desviou bastante do mercado mais amplo.
Portanto, o problema da fragmentação da liquidez destaca a fragilidade estrutural do mercado de criptomoedas, colocando desafios à estabilidade e ao desenvolvimento saudável das bolsas, dos investidores e de todo o ecossistema.
Identifique o efeito exacerbador do ETF Bitcoin na crise de liquidez
Kaiko propôs em seu relatório que, com o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, a liquidez do mercado BTC/USD está cada vez mais concentrada nos dias úteis, principalmente porque esses ETFs controlam uma grande quantidade da oferta circulante de Bitcoin. Ao contrário dos mercados tradicionais de criptomoedas 24 horas por dia, os ETFs Bitcoin à vista seguem o horário comercial tradicional do mercado, que está aberto para negociação durante a semana e fechado nos finais de semana.
Este padrão cria maior incerteza para o mercado durante o fim de semana, especialmente porque a venda antes do fecho do mercado na sexta-feira pode desencadear quedas excessivas de preços durante o fim de semana devido à falta de liquidez.
Embora os dados desde 2021 mostrem um declínio geral na volatilidade do fim de semana, Kaiko alertou que o aumento da concentração das negociações nos dias de semana aumentou o risco de volatilidade do mercado no fim de semana sob estresse. A empresa destacou ainda a tendência de alta dos preços do Bitcoin de segunda a sexta, o que pode indicar que o mercado está mais líquido durante a semana, enquanto pode ocorrer escassez de liquidez nos finais de semana. #比特币ETF #加密货币 #流动性危机 #比特币
Conclusão:
O relatório de Kaiko revelou a dura realidade da fragmentação da liquidez do Bitcoin, um fenômeno que se tornou cada vez mais aparente após o lançamento dos ETFs Bitcoin à vista e representa um desafio à estabilidade do mercado. A distribuição desigual da liquidez leva a flutuações de preços e a experiências de negociação inconsistentes, especialmente em plataformas com liquidez insuficiente.
Portanto, os investidores precisam avaliar com mais cuidado as suas estratégias de investimento, especialmente quando enfrentam extremos do mercado. As bolsas e os reguladores do mercado também devem reconhecer a importância da gestão da liquidez, sendo também crucial tomar medidas eficazes para melhorar a transparência do mercado e a eficiência operacional.
À medida que o mercado continua a desenvolver-se, precisamos de reconhecer a importância da gestão de liquidez e tomar medidas para garantir a saúde a longo prazo e o desenvolvimento estável do mercado. Não se trata apenas das flutuações de preços das criptomoedas no curto prazo, mas também da estabilidade e do crescimento a longo prazo de todo o ecossistema.
