Autor original: Crypto, Destilado
Compilação original: Shenchao TechFlow
A Coinbase acaba de lançar um relatório sobre como os fundos de hedge criptográficos geram retornos excessivos.
Aqui estão os insights mais valiosos.
Visão geral do relatório
Este relatório revela as principais estratégias empregadas pelos fundos de hedge de criptografia ativos.
Ele fornece informações valiosas para qualquer investidor que deseja:
Gerenciar melhor o risco
Capture retornos excessivos
Obtenha uma compreensão mais profunda da criptografia
Forneceu insights valiosos.
Estratégia passiva ou proativa?
Não importa o seu nível de experiência, sempre compare seu desempenho com o do $BTC.
Se você não conseguir ultrapassar o $BTC por um ano ou mais, considere uma estratégia passiva.
Para a maioria dos investidores, investir um valor fixo (DCA) em $BTC durante um mercado em baixa é geralmente a melhor opção.
Bitcoin – Referência
$BTC é a referência preferida para o beta do mercado criptográfico.
Desde 2013, o $BTC retornou uma taxa anualizada de 124%.
Foi a classe de ativos com melhor desempenho em oito dos últimos 11 anos.
(via @coinbase)
Os fundos de hedge estão ultrapassando o $ BTC?
No espaço criptográfico, o gerenciamento ativo pode superar a exposição passiva ao $ BTC.
A chave é a gestão de risco e a cobertura.
Em média, os fundos de hedge de criptografia gerenciados ativamente superaram as posições passivas de $ BTC em 2017, 2018, 2021 e 2022.
Índice de fundos de hedge personalizado
A Coinbase criou um índice personalizado usando dados de mais de 50 fundos de hedge negociados na Coinbase Prime.
O fundo médio teve desempenho superior ao $BTC em meio a menor volatilidade.
No entanto, o conjunto de dados tem um número limitado de fundos e pode sofrer de viés de sobrevivência.
(Obrigado @coinbase)
Melhores estratégias de gestão ativa
Os fundos quantitativos ativos e multiestratégia oferecem o melhor potencial de desempenho no longo prazo.
Eles usam modelos de dados avançados e metodologias diversas.
Estratégias fundamentais longas e únicas muitas vezes ficam atrasadas devido à menor flexibilidade.
(Obrigado @Preqin)
Desempenho desde os mínimos do ciclo
Os fundos multiestratégia lideram com um retorno de +128% desde os mínimos de junho de 2021.
Estratégias quantitativas/ativas seguidas com retornos de +98%.
Enquanto isso, o $BTC e as estratégias neutras de mercado também apresentam bom desempenho.
A única estratégia longa está defasada (+28%).
(Obrigado @Preqin)
Resiliência do mercado em baixa (junho de 2022)
Apenas as estratégias ativas quantitativas superaram o $ BTC durante o mercado em baixa.
Outras estratégias tiveram um desempenho fraco, destacando a importância da adaptabilidade.
(Obrigado @Preqin)
Por que os singles longos têm um desempenho ruim?
Estratégias longas únicas normalmente apresentam desempenho inferior ao BTC spot pelos seguintes motivos:
Gerenciamento de risco de rebaixamento limitado
Comprei altcoins de baixo desempenho
Momento ruim de recuperação
Controlar a volatilidade é fundamental:
Os fundos de hedge criptográficos que controlam a volatilidade oferecem maior potencial de valorização.
O desempenho de longo prazo do quartil superior em criptografia baseia-se principalmente em:
Gerencie o risco negativo.
Capture um enorme potencial de crescimento.
Volatilidade e Desempenho
Os fundos não direcionais oferecem exposição criptográfica com volatilidade anualizada inferior a 30%.
Os sistemas quantitativos e os fundos multiestratégias apresentam volatilidade inferior a 50%.
Essas estratégias superam significativamente a exposição única comprada e à vista de $ BTC.
(Obrigado @Preqin)
Diversifique entre classes de ativos
A “diversificação estrutural” é fundamental. Por que?
Como o mercado criptográfico é negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano, ele é afetado por fatores exclusivos de diferentes períodos de tempo.
Manter-se diversificado fora da criptografia pode trazer boas vantagens de risco/retorno.
Gerenciando a volatilidade negativa
Gerir a volatilidade negativa é fundamental para alcançar um desempenho superior a longo prazo.
As estratégias neutras de mercado têm a menor volatilidade e os rebaixamentos mais superficiais.
Seguido por estratégia múltipla, estratégia ativa quantitativa e estratégia longa única.
(Obrigado @Preqin)
Como reduzir a exposição negativa
Evite grandes perdas: Utilize ordens stop-loss e uma tese de investimento clara.
Permaneça nisso no longo prazo: diversifique para distribuir riscos e sobreviver.
Crescimento a longo prazo: Ajuste as posições para atingir a volatilidade com base nas condições de mercado.
estratégia de personalização
Embora algumas estratégias possam não ser as ideais, elas podem funcionar melhor para você.
Vamos dar uma olhada mais profunda em cada estratégia.
Estratégia Direcional: Único Longo
Uma estratégia longa única tem como alvo os líderes de mercado de amanhã (muito fácil de seguir).
Principais métricas a serem consideradas: usuários ativos, fundamentos sólidos, grande capitalização de mercado total (TAM), acumulação de valor?
Resumo de ganhos (crédito para @nilssonhedge)
Sistema de quantificação: direcionalidade
Estratégias sistemáticas (longas ou curtas) combinam análise fundamental e automação.
Eles usam dados estruturados e aprendizado de máquina para controlar riscos e reduzir a volatilidade.
Resumo de ganhos (crédito para @nilssonhedge)
Estratégia de Hedge: Mercado Neutro
Projetado para capturar ganhos na criptoeconomia, mantendo o risco baixo/não direcional.
Procuram retornos positivos em relação ao dinheiro e evitam perdas em todos os ambientes de mercado.
Resumo de ganhos (crédito para @nilssonhedge)
Estratégias de Diversificação: Múltiplas Estratégias
Estas estratégias combinam exposições específicas para alcançar a diversificação, gerir riscos e obter retornos diversificados.
Exemplo: Um fundo de fundos que combina estratégias de hedge de criptografia de 10 a 15 gestores.
21/ Divisão de portfólio:
Aqui está um detalhamento de um portfólio típico, com base em seu período específico:
(Crédito para @coinbase)
due diligence:
Depois que sua estratégia e portfólio forem determinados, a etapa final é a devida diligência.
Considere estas questões-chave:
Abaixo está uma visão geral das áreas onde um questionário de due diligence pode ajudar os alocadores de fundos, bem como algumas sugestões de perguntas a serem feitas durante o processo de due diligence.
Estratégia de negociação: O fundo investe em direitos de subscrição de tokens, protocolos paralelos, utiliza pools de liquidez ou participa em staking? Como é que o fundo distribui os retornos do mesmo investimento entre estes diferentes veículos de investimento?
Infraestrutura de negociação: Quantas bolsas centralizadas e descentralizadas o fundo utiliza para obter liquidez? Quais são as medidas de emergência se uma exchange falhar?
Execução da negociação: Considerando que a negociação de criptomoedas ocorre 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano e não há preço de fechamento, como o fundo mede os movimentos de preços sem um preço de fechamento?
Risco de contraparte: Como é que o fundo avalia o risco de contraparte em bolsas, pools de liquidez e protocolos de empréstimo?
Gestão de Risco: Como o fundo gerencia o risco durante as noites e finais de semana? Como é que o fundo define objetivos que desencadeiam aversão ao risco ou cobertura?
Equipe, processo de pesquisa, avaliação de negócios: como o fundo e sua equipe avaliam novas oportunidades de investimento?
Medição de desempenho: O fundo fornece dados de desempenho diários ou mensais regularmente? Quais benchmarks são usados e por que eles se adequam ao seu estilo de investimento?
Uso de alavancagem: As próprias criptomoedas já são altamente voláteis. Se o fundo utilizar alavancagem, como é controlada a volatilidade excessiva?
Provedores de serviços do fundo: O fundo permite que os sócios limitados (LPs) se comuniquem diretamente com todos os prestadores de serviços durante a devida diligência?
(Crédito para @coinbase)
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